Adobes aktie ned 18% i år før Q1-regnskabet: kan AI udløse et opsving?

Adobe går ind i sit første kvartalsregnskab senere torsdag med en aktiekurs, der er faldet cirka 18% indtil videre i år.

Midt i stærke værdiansættelser inden for AI har Adobes akties underpræstation gjort de kommende regnskabstal til en prøve på investorernes tillid.

Selskabet har planlagt at offentliggøre resultaterne efter Wall Streets klokkeslæt for lukning, efterfulgt af et investoropkald fra kl. 14.00 til 15.00 Pacific-tid.

Adobes aktie: Hvad forventer investorerne?

De konsensusestimator for første kvartal ligger på omkring $6.28 milliarder i omsætning og en indtjening på cirka $5.87–$5.88 pr. aktie.

Hvis Adobe opnår eller overgår disse estimater, vil det markere endnu et kvartal med vækst sammenlignet med de $5.71 milliarder i omsætning og $5.08 i justeret indtjening pr. aktie, som Adobe rapporterede året før.

Opsætningen er væsentlig, fordi Adobe ikke rapporterer i et normalt softwarelandskab, og investorer stadig diskuterer, om generativ AI vil uddybe selskabets konkurrencefordel eller erodere prisfastsættelsesevnen på produkter som Photoshop, Illustrator og Premiere.

Den spænding bidrager til at forklare, hvorfor aktien er svækket, selvom Adobes bredere udsigt for 2026 lå over Wall Streets forventninger.

Adobe sagde dengang, at man forventede en omsætning for regnskabsåret 2026 på $25.9 milliarder til $26.1 milliarder og en justeret indtjening pr. aktie på $23.30 til $23.50.

Men tallene imponerede ikke investorerne, som stiller spørgsmål ved, om den vækst er stærk nok til at retfærdiggøre selskabets AI-strategi.

Udover hovedtallene vil investorer være særligt interesserede i detaljerne, da de forventer, at abonnementsbaserede indtægter forbliver robuste.

Digital Media-omsætningen anslås til omkring $4.65 milliarder og Digital Experience til cirka $1.54 milliarder — tal, der bør vise, om efterspørgslen i Adobes kerneområder forbliver stabil.

Hvorfor AI er afgørende

Adobe har det seneste år integreret Firefly dybere i Creative Cloud og positioneret generativ AI som en tilføjelse, der kan øge kundefastholdelsen.

Selskabet har også peget på produkter som Acrobat, Express og Firefly som drivere for abonnementer og opgraderinger.

Nylige partnerskaber, herunder et med Runway om AI-drevne videoarbejdsgange, understreger, hvor aggressivt Adobe forsøger at forblive centralt i professionelt kreativt arbejde.

Men analytikerne er fortsat usikre på, hvordan Adobe kan omsætte den produktaktiveitet til et mere entydigt aktienarrativ.

RBC Capital har fastholdt en "Outperform"-vurdering og et kursmål på $430 og siger, at tendenser i tilbagevendende indtægter og rentabilitet vil være afgørende.

TD Cowen sænkede sit kursmål til $325 og sagde, at kanaltjek før kvartalet var blandede.

Piper Sandler har været endnu mere direkte og advaret om, at Adobe befinder sig i softwarekategorier, som er blandt de mindst beskyttede over for AI-forstyrrelser.

Det er derfor, AI-historien bliver særlig central i det kommende regnskab.

Adobes Q1-regnskab vil i højere grad blive bedømt på, om ledelsen kan vise, at AI bliver en målelig indtægtsgenerator, frem for blot om selskabet slår konsensus med et par cents.