ASML-aktien falder, efter amerikansk lovforslag truer salg af chipudstyr til Kina

ASML-aktier faldt 2,6% tirsdag, efter at en gruppe tværpolitiske amerikanske lovgivere sidste uge fremsatte et lovforslag, der potentielt kan indskrænke den hollandske halvlederudstyrsproducents allerede begrænsede salg til Kina yderligere.

Lovforslaget, hvis det vedtages, vil udvide eksportkontrollerne til også at omfatte mindre avancerede chipfremstillingsværktøjer, som kinesiske producenter hidtil har haft tilladelse til at købe.

Intentionen vil udgøre en betydelig optrapning i Washingtons indsats for at begrænse Pekings ambitioner inden for halvledere.

Hvad MATCH Act foreslår

Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware Act — kendt som MATCH Act — blev fremsat torsdag af en tværpolitisk gruppe lovgivere ledet af repræsentant Michael Baumgartner fra delstaten Washington.

Lovforslaget er designet til at afskære Kina fra et bredere udvalg af chipfremstillingsudstyr og at koordinere eksportbegrænsninger tættere mellem USA's allierede, hvilket ifølge forslagsstillerne lukker en kritisk mangel i det nuværende regime.

"Mens USA har indført omfattende eksportkontroller for at bremse Kinas bestræbelser på at gøre sig uafhængig inden for halvledere, har USA's allierede ikke fuldt ud matchet disse tiltag," lød det i en erklæring fra Baumgartners kontor offentliggjort den 2. april.

"Denne uoverensstemmelse har efterladt kritiske huller, som Kina fortsat udnytter."

Hvad der står på spil for ASML

ASML indtager en enestående position i den globale halvlederforsyningskæde som den eneste producent af extreme ultraviolet (EUV) litografimaskiner — det udstyr, der kræves for at fremstille verdens mest avancerede chips.

Virksomheden har aldrig eksporteret nogen af sine EUV-maskiner til Kina, i overensstemmelse med eksisterende hollandske og amerikanske kontroller på banebrydende halvlederteknologi.

ASML producerer dog også deep ultraviolet (DUV) litografimaskiner, en mindre avanceret kategori, der bruges til at fremstille hukommelseschips og andre komponenter, som findes i dagligdags enheder fra bærbare computere til smartphones.

Nogle DUV-maskiner er allerede underlagt hollandske eksportlicenskrav, men Kinas største chipproducenter har fortsat kunnet erhverve dem inden for den nuværende ramme.

MATCH Act ville lukke denne vej fuldstændigt, forbyde eksport af DUV-maskiner til Kina og fjerne en af de få resterende kommercielle kanaler, ASML har ind på det kinesiske marked.

Hvorfor det betyder noget ud over ASML

Kina udgør en betydelig andel af ASMLs omsætning, og enhver lovgivningsmæssig stramning, der yderligere begrænser DUV-salget, vil forstærke presset på en forretning, der allerede navigerer i et skrøbeligt efterspørgselsmiljø.

Mere bredt signalerer MATCH Act et pres fra amerikanske lovgivere om at gå videre end ensidige eksportkontroller og opbygge en koordineret multilateral ramme — hvilket lægger pres på allierede regeringer i Europa og Asien for at tilpasse deres egne restriktioner med Washingtons.

For Nederlandene i særdeleshed, hvor ASML er en af landets mest strategisk betydningsfulde virksomheder, rejser lovforslaget vanskelige spørgsmål om suverænitet over eksportpolitik og håndteringen af handelsrelationer med både USA og Kina.