Grayscale ændrer Hyperliquid-ETF-ansøgning og udskifter Coinbase med Anchorage

Grayscale har indsendt en ændret registreringserklæring til US Securities and Exchange Commission (SEC) for sin foreslåede Hyperliquid-ETF.

Den opdaterede indberetning afspejler en revision af ETF'ens driftsramme, som er designet til at følge eksponering mod Hyperliquid (HYPE), en decentraliseret derivatprotokol.

I den tidligere version af forslaget var Coinbase Custody angivet som den primære institution ansvarlig for at sikre fondens digitale aktiver.

Detaljer i den reviderede indberetning

Den mest væsentlige ændring i det reviderede dokument er udpegningen af Anchorage Digital Bank som ny opbevaringsinstitution.

Anchorage er en føderalt charteret kryptobank i USA, hvilket giver den mulighed for at operere under en reguleret bankramme samtidig med, at den tilbyder opbevaringstjenester af digitale aktiver til institutionelle kunder.

Under den opdaterede struktur vil Anchorage være ansvarlig for sikker opbevaring af ETF'ens underliggende HYPE-beholdninger.

Dette erstatter Coinbase, som tidligere var forventet at spille en central rolle i opbevaringsopsætningen.

Udover skiftet af opbevaringsinstitution bekræfter indberetningen, at The Bank of New York Mellon vil fungere som transferagent for ETF'en.

Denne rolle omfatter typisk håndtering af administrative funktioner såsom journalføring, udstedelse af fondsandele og afviklingsprocesser knyttet til ETF-driften.

Fjernelsen af Coinbase fra strukturen er ikke en delvis justering.

Den ændrede indberetning viser, at Coinbase ikke længere optræder i nogen opbevarings- eller driftsmæssig kapacitet inden for ETF-strukturen.

Tidligere udkast havde inkluderet Coinbase i en opbevaringsrolle, og i nogle diskussioner om produktdesignet var Coinbase også forbundet med bredere servicefunktioner knyttet til ETF-økosystemet.

Skiftet fremhæver ændrede opbevaringsdynamikker i krypto-ETF'er

Beslutningen om at flytte opbevaringen fra Coinbase til Anchorage afspejler et bredere skift i, hvordan institutionelle kryptoprodukter struktureres.

Coinbase har historisk været en af de mest anvendte opbevaringsudbydere for US-noterede krypto-investeringsprodukter, især spot-Bitcoin-ETF'er, der er blevet lanceret i de senere år.

Hyperliquid-ETF-ændringen indikerer dog, at udstedere i stigende grad er åbne over for at diversificere opbevaringsordninger i stedet for at stole på én dominerende udbyder.

Anchorage Digital Banks rolle som føderalt reguleret enhed synes at have styrket bankens position i dette tilfælde, især efterhånden som regulatorisk tilsyn med opbevaring af digitale aktiver fortsat påvirker valg af ETF-design.

Anchorages bankcharter giver den en særskilt regulatorisk status sammenlignet med ikke-bankmæssige kryptoopbevaringsudbydere.

Denne struktur tillader den at operere under føderal tilsyn samtidig med, at den understøtter infrastruktur for digitale aktiver, hvilket gør den til en attraktiv mulighed for institutionelle finansielle produkter, der kræver strengere compliance-rammer.

Den reviderede indberetning fremhæver også den voksende adskillelse mellem handelsplatforme og opbevaringsudbydere.

Coinbase fungerer ikke kun som opbevaringsinstitution, men også som en stor kryptohandelsplatform og deltager i derivatmarkedet.

Hyperliquid, den underliggende protokol knyttet til ETF'en, opererer i det decentraliserede derivatmarked, hvilket skaber en konkurrenceoverlap mellem visse segmenter af Coinbases forretning og den aktivklasse, fonden følger.