Bitcoin-udsigter, mens Kevin Warsh forbereder sig på at overtage Fed

Bitcoin er trådt ind i en periode med øget usikkerhed forud for et lederskifte i Federal Reserve, mens markedsdeltagere vejer historiske nedadgående mønstre op imod blandede politiksignaler fra den tiltrædende formand Kevin Warsh.

Ifølge crypto-tradingkontoen CRYPTOWZRD har Bitcoin korrigeret i flere måneder efter hver ny Fed-formands tiltræden, et mønster der nu tiltrækker opmærksomhed, da Warsh forbereder sig på at afløse Jerome Powell næste måned.

“Every time a new FED Chair takes over $BTC has corrected for a few months before the real fun began,” CRYPTOWZRD skrev på X, tilføjede: “Kan den bryde forbandelsen eller er det et sidste fald?”

Data citeret af samme kilde har vist, at skift i Fed-ledelsen også har lagt pres på aktier, selvom S&P 500 handles på rekordhøje niveauer under den nuværende overdragelse.

Warshs ankomst kan få en mere kompleks betydning for krypto end en standard overgang til en strammere Fed.

Under recent høring sagde Warsh, at digitale aktiver allerede er en del af det amerikanske finansielle system, og hans økonomiske oplysninger viste husholdningers eksponering mod krypto-relaterede investeringer.

Markedsdeltagere har tolket disse detaljer som tegn på, at hans tilsyn med sektoren kan være mere oplyst end Powells forsigtige tilgang.

Warshs Fed kan teste Bitcoins likviditetstese

Forventninger til politik er blevet mere politisk ladede før Warshs første Federal Open Market Committee-møde.

Præsident Donald Trump fortalte CNBC, at han “ville” være skuffet, hvis Warsh ikke sænker renterne i juni, selvom markeder, som overvåges af CME Group’s FedWatch Tool, entydigt har indpriset ingen ændring ved Powells sidste møde.

Likviditetstendenser har sendt et andet signal. James Lavish, partner i Bitcoin Opportunity Fund, sagde, at Fed i de seneste måneder har tilføjet omtrent $200 billioner i US Treasuries tilbage på sin balance, og hævdede, at kvantitativ stramning reelt er ophørt og beskrev den nuværende situation som “QE-light.”

Warshs politikpraksis har efterladt markedsdeltagere med modstridende fortolkninger.

Ifølge Creative Planning’s chefmarkedsstrateg, Charlie Bilello, har Warsh været i gang med at “opbygge sagen” for rentenedsættelser, men han bemærkede også, at Warsh kritiserede Feds lavrentepolitik under inflationsbølgen i 2021 og 2022 som en “fatal politisk fejl.”

Disse modsætninger betyder noget for Bitcoin, fordi Warsh også har krævet en mere disciplineret Fed, herunder en mindre balance og fokus på institutionel troværdighed.

Nogle kryptoanalytikere har bemærket, at en sådan holdning kunne lægge pres på høj-beta risikaktiver ved at stramme likviditeten, mens politisk pres for nemmere penge kunne skabe medvind for digitale aktiver, hvis investorer begynder at indregne risiko for dollarudvanding.

Modstand mod detail-CBDC giver privat krypto spillerum

Warshs holdning til en centralbank-digital valuta har også vakt opsigt blandt krypto-investorer.

Han har modsat sig en detailorienteret digital dollar og beskrev den som et dårligt politisk valg, der strider mod amerikanske værdier om privatliv og finansiel uafhængighed, samtidig med at han udviste større åbenhed over for en engrosdigital dollar til institutionel afvikling.

For private kryptomarkeder kan den sondring få betydning, fordi en detail-CBDC ville sætte Fed i direkte konkurrence med stablecoins og betalingsnetværk.

En kun-engros tilgang ville efterlade mere plads til private stablecoin-udstedere og krypto-betalingsinfrastruktur til at udvikle sig uden et centralbankprodukt rettet mod almindelige brugere.

Warsh har tidligere beskrevet Bitcoin som den “nyeste og sejeste software”, samtidig med at han stillede spørgsmålstegn ved dens anvendelighed som et stabilt betalingsmiddel.

Hans nyere kommentarer, oplysninger og holdning til CBDC antyder et formandskab, der kan betragte digitale aktiver som en del af det eksisterende finansielle system frem for et perifert marked.

For Bitcoin kan den første test stadig vise sig gennem likviditeten.

Som nævnt tidligere peger historiske mønstre på et muligt fald i månederne efter, at Warsh tiltræder, mens tilføjelser til balancen, politisk pres for rentenedsættelser og en mindre fjendtlig holdning til privat krypto kan begrænse skaden eller endda støtte fortællingen om digitalt guld senere i cyklussen.