Guldprisanalyse: Fed-renteafgørelsen og udsigterne

Geopolitisk spænding i Mellemøsten forbliver en væsentlig drivkraft for guldprisen. I begyndelsen af den amerikansk-iranske krig i slutningen af februar steg det ædle metal, da investorer søgte sikre aktiver. Energi-chokket som følge af blokeringen af det vitale Hormuzstræde har dog øget inflationsbekymringerne og lagt pres på det ikke-rentebærende guld. 

Selvom det langsigtede udsyn forbliver positivt, påvirker overskrifter relateret til krisen i Mellemøsten fortsat guldprisens bevægelser. I lyset af disse usikkerheder søger investorer nu pejlemærker i Fed's renteafgørelse senere onsdag. En mere stram tone kan udløse yderligere salg, efterhånden som sælgere tester vigtige støtteniveauer. På tidspunktet for skrivelsen konsoliderede guldprisen sig på $4,556.

Guldprisen konsoliderer sig forud for Fed-renteafgørelsen

To måneder efter at USA og israelske styrker angreb Den Islamiske Republik Iran, står guldprisen fortsat under salgspres, samtidig med at den holder sig over det langsigtede 200-dages EMA. Desuden, mens investorer er bekymrede over de fastlåste USA-Iran-fredsforhandlinger, er markedsstemningen forbedret. 

Mandag udtalte Irans udenrigsminister Abbas Araqchi, at landet overvejer Washingtons anmodning om forhandlinger. Som følge heraf ligger frygt- og grådighedsindekset nu i den grådige ende med en aflæsning på 64. Til sammenligning udstrålede markedet ekstrem frygt for en måned siden med 14.  

På den ene side vil geopolitik fortsat påvirke guldprisens bevægelser på kort sigt. På den anden side giver dets status som sikker havn og investeringsefterspørgsel fortsat stabil støtte til ædelmetallet. 

I sin Q1’26-rapport noterede World Gold Council (WGC), at efterspørgslen efter guld, inklusive over-the-counter (OTC), steg med 2% år-til-år. Mere specifikt steg efterspørgslen efter barrer og mønter med 42% og blev dermed det næstbedste kvartal nogensinde. Derudover steg centralbankernes køb med 3% trods den observerede forøgelse i salgsaktiviteten. Indstrømningen til guld-ETF'er steg også, omend i et langsommere tempo sammenlignet med det exceptionelt stærke Q1’25. 

På baggrund af det stabile langsigtede udsyn og et kortsigtet marked drevet af overskrifter er investorer nu fokuserede på Fed's renteafgørelse. Markedet forventer, at den amerikanske centralbank lader renterne stå uændrede for tredje møde i træk. Det stemmer overens med det langvarige energichok og potentiel stagflation. 

Det bemærkelsesværdige er, at renteniveauerne har ligget over centralbankens mål på 2% i fem år. Derudover har det amerikanske arbejdsmarked været svagt, om end ikke i akut krise. 

Investorer vil være særligt opmærksomme på tonen i Powells tale og FOMC-udtalelsen. En mere stram tone kan udløse yderligere salg af det ikke-rentebærende guld, idet sælgere får mulighed for at teste vigtige støtteniveauer. 

Teknisk analyse af guldprisen

Guldprisen holdt sig stabil over støtteniveauet på $4,555 onsdag, mens de finansielle markeder indtog en “vent og se”-holdning forud for Fed's renteafgørelse. I de seneste uger har usikkerhederne omkring de fastlåste USA-Iran-fredsforhandlinger placeret guld inden for et handelsinterval. 

Selvom det langsigtede udsyn er stabilt, fortsætter forøgede stagflationrisici med at belaste den ikke-rentebærende aktivklasse. Følgelig handles guldprisen under 25- og 50-dages EMA'erne. En RSI på 38 understreger yderligere salgspresset.

Med Fed's renteafgørelse i sigte er intervallet mellem 50-dages EMA ved $4,755 og støtteniveauet $4,500 værd at holde øje med. Køberne er særligt ivrige efter at forsvare det støtteniveau, da det stemmer overens med trendlinjen, der har formet guldprisbevægelserne i de seneste uger. 

Et fald under denne tekniske indikator vil signalere yderligere salg, idet sælgere sigter mod den lavere støtte ved $4,375. Omvendt kan en neutral tone fra Jerome Powell udløse en genopretning ud over det nuværende handelsinterval mod det øvre modstandsniveau på $4,825.