Circle-aktien stiger kraftigt, efter CLARITY Act-aftale ændrer stablecoin-afkast

Circle-aktier steg kraftigt, efter at amerikanske lovgivere nåede et kompromis om markedsstrukturlovgivningen kendt som CLARITY Act, hvilket reducerer en central usikkerhed omkring belønninger for stablecoins.

Aktien steg 16%, mens Coinbase, den primære distributør af Circles stablecoin USDC, steg mere end 7%.

Andre virksomheder inden for digitale aktiver steg også, med BitGo op 12% og Galaxy Digital frem 5%.

Ændringen kom, efter at revideret ordlyd i lovforslaget præciserede, hvordan udstedere af stablecoins kan give incitamenter til brugere.

Bitcoin var stort set uændret omkring $79,000, efter kortvarigt at have toppet $80,000 i weekenden.

Lovgivere sætter grænse for afkast og tillader aktivitetsbaserede belønninger

Kernen i udviklingen er et kompromis, der forhindrer udstedere af stablecoins i at tilbyde rente-lignende afkast på passive indskud, samtidig med at det stadig tillader belønninger knyttet til brugeraktivitet.

Den opdaterede foreslåede tekst til Digital Asset Market Clarity Act lyder: “Ingen omfattet part må, direkte eller indirekte, betale nogen form for rente på afkast (hvad enten i kontanter, tokens eller anden vederlæggelse) til en begrænset modtager — (A) udelukkende i forbindelse med besiddelsen af en sådan begrænset modtagers payment stablecoins; eller (B) på en payment stablecoin-saldo på en måde, der er økonomisk eller funktionelt ækvivalent med betaling af rente eller afkast på et rentebærende bankindskud.”

Lovgivningen tillader dog incitamenter knyttet til "reelle aktiviteter eller reelle transaktioner", hvilket bevarer mekanismer som handels- eller transaktionsbelønninger.

Denne sondring bringer kryptobelønningsstrukturer tættere på modeller, der anvendes i traditionelle finansielle produkter som kreditkort.

Kompromiset blev forhandlet af de amerikanske senatorer Thom Tillis og Angela Alsobrooks og forventes at bane vejen for en gennemgang i Senatets Bankudvalg, et vigtigt proceduretrin i lovforslagets videre fremdrift.

Branchens aktører bemærkede, at virksomheder muligvis skal skifte fra "køb-og-behold"-tilbud om afkast til modeller baseret på aktiv brug for at overholde den foreslåede ramme.

Branchens reaktion og bredere konsekvenser

Den reviderede ordlyd er blevet bredt taget imod af større aktører i branchen.

Coinbase-direktør Brian Armstrong, som har været tæt involveret i drøftelserne, skrev: “Mark it up.”

Imens sagde Coinbase's chief legal officer Paul Grewal, at rammen "bevarer aktivitetsbaserede belønninger knyttet til reel deltagelse på kryptoplatforme og -netværk, hvilket er, hvad banklobbyen sagde, de ønskede," og tilføjede, at "vi fokuserer på at få et lovforslag på plads og er tilfredse med, at denne ordlyd ikke bør være grundlag for nogen indsigelse."

Traditionelle finansielle institutioner har også reageret positivt.

Bank of America beskrev udfaldet som støttende for den bredere sektor. "På tværs af bankundersektorer er CLARITY Act's løsning af debatten om stablecoin-afkastet et netto-positivt resultat," sagde analytiker Ebrahim H. Poonawala.

"Det bør afhjælpe bekymringer om indskudstilbagetrækning, reducere regulatorisk usikkerhed og tillade bankerne at engagere sig i infrastruktur for digitale aktiver på mere kontrollerede vilkår."

Udviklingen fremhæver et bredere skift i kryptobrancen væk fra passive afkastsprodukter og hen imod nyttebaserede anvendelsestilfælde.

Selvom kompromiset anses som en relativ sejr for større aktører som Circle og Coinbase, kan det lægge pres på mindre platforme, der i høj grad er afhængige af indskudsprodukter med højt afkast for at tiltrække brugere.

Lovgivningen indeholder også bestemmelser om fremtidig regeludstedelse fra Det amerikanske finansministerium (US Treasury) og Commodity Futures Trading Commission (CFTC), som yderligere vil definere, hvordan belønninger kan struktureres.