Aktieallokeringer stiger kraftigt, investorer satser på indtjening og lavere renter

Globale fondsforvaltere øgede deres allokering til aktier med det største beløb nogensinde i maj, understøttet af optimisme omkring selskabernes indtjeningsvækst og forventninger om, at Federal Reserve kan begynde at sænke renterne, ifølge Bank of Americas månedlige undersøgelse offentliggjort tirsdag.

Undersøgelsen viste, at investorernes stemning over for aktier forbedredes markant, selvom oliepriserne forblev over $100 pr. tønde, og de globale obligationsmarkeder var under pres på grund af standsede fredsforhandlinger mellem USA og Iran.

Bank of America gennemførte undersøgelsen mellem 8. og 14. maj, hvor 200 respondenter, der tilsammen forvalter $517 milliarder i aktiver, blev interviewet.

Aktieallokeringer stiger markant

Et nettosal på 50% af fondsforvalterne sagde, at de var overvægtet i aktier i maj, en kraftig stigning fra 13% måneden før.

Dataene markerede den største månedlige stigning i aktieallokeringer, som undersøgelsen har registreret.

Stigningen i aktieeksponeringen sker, mens de globale aktiemarkeder fortsat handler tæt på rekordniveauer.

Investorerne blev opmuntret af en stærk selskabsindtjeningssæson og vedvarende optimisme om omfattende investeringer i kunstig intelligens fra virksomhederne.

Samtidig faldt fondsforvalternes gennemsnitlige kontantallokeringer til 3,9% fra 4,3% måneden før, hvilket indikerer, at investorerne placerede mere kapital i markederne i stedet for at holde defensive kontantpositioner.

Undersøgelsen antydede, at mange investorer fortsat har tillid til, at de økonomiske forhold vil forblive robuste trods bekymringer om inflation og geopolitiske spændinger.

Investorer afviser frygt for hård landing

Kun 4% af de adspurgte sagde, at de forventede en hård landing, et scenarie hvor økonomisk vækst og jobskabelse skrumper markant.

I kontrast sagde 39% af fondsforvalterne, at de forventede, at der slet ikke ville være nogen landing, hvilket afspejler tillid til, at den økonomiske aktivitet forbliver stabil uden en betydelig afmatning.

Resultaterne indikerer, at investorer fortsat mener, at den globale økonomi kan modstå de nuværende markedspres, herunder høje energipriser og usikkerheden omkring spændinger i Mellemøsten.

Oliepriserne har forblevet over $100 pr. tønde, mens forhandlingerne mellem USA og Iran står i stampe.

De igangværende spændinger har vejet tungt på de globale obligationsmarkeder i de seneste uger.

På trods af disse bekymringer forblev investorernes appetit på aktier stærk i undersøgelsesperioden.

Inflationsrisici forbliver en central bekymring

Selvom investorerne blev mere optimistiske over aktier, fortsatte inflationsbekymringer med at dominere markedsrisiciene, som respondenterne identificerede.

Omkring 40% af de adspurgte fondsforvaltere sagde, at en anden bølge af inflation udgjorde den største tailrisiko, som markederne i øjeblikket står over for.

Undersøgelsen fremhævede også forventninger om højere langsigtede yields på amerikanske Treasury-obligationer.

Et flertal af respondenterne syntes at tro, at renterne ville forblive høje i de kommende måneder.

Ifølge fundene sagde 62% af respondenterne, at de sigtede efter et afkast på 6% på 30-årige amerikanske Treasury-obligationer.

Rentefoden ligger i øjeblikket omkring 5,14%.

I mellemtiden sagde 20% af respondenterne, at de forventede, at 30-års Treasury-renten ville bevæge sig mod 4%.

Undersøgelsen viste desuden, at 66% af respondenterne forventede, at flaskehalsen i Hormuzstrædet ville ophøre inden for de næste par måneder, hvilket tyder på, at mange investorer tror, at de geopolitiske spændinger, der påvirker oliemarkederne, til sidst kan aftage.