Estée Lauder-aktien stiger efter sammenbrud i Puig-fusionsforhandlinger

Aktierne i Estée Lauder EL steg kraftigt fredag, efter at kosmetikfirmaet og den spanske skønhedsgruppe Puig Brands meddelte, at de havde afsluttet fusionsdrøftelser, som kunne have skabt en af verdens største luksusskønhedsvirksomheder.

Estée Lauder-aktien steg cirka 11% i førbørshandlen, hvilket satte aktien på kurs mod sin stærkeste enkelt­dagspræstation i næsten et år.

Imens faldt Puig Brands-aktien omkring 13% i europæisk handel, hvilket satte aktien i kurs mod en af sine værste handelsdage siden børsintroduktionen i 2024.

Markedets reaktion vendte i vid udstrækning de investorbevægelser, der sås i marts, da rapporter først dukkede op om, at selskaberne undersøgte en potentiel sammenlægning.

På det tidspunkt steg Puig-aktien på forventninger om, at aftalen ville udvide selskabets størrelse betydeligt, mens Estée Lauder-aktien faldt, da investorer rejste bekymring om fortyndingsrisici og kompleksiteten ved at integrere en anden stor skønhedsvirksomhed midt i et igangværende turnaroundarbejde.

Investorer hilser afslutning på fusionsforhandlinger velkommen

De to selskaber bekræftede sent torsdag, at drøftelserne om en sammenlægning var afsluttet.

Den foreslåede fusion ville have samlet store globale skønhedsbrands, herunder Puig-ejede Charlotte Tilbury, Carolina Herrera, Byredo og Jean Paul Gaultier, med Estée Lauders portefølje, som omfatter Clinique og Bobbi Brown Cosmetics.

Analytikere sagde, at investorer tilsyneladende var lettede over, at Estée Lauder nu ville forblive fokuseret på sin eksisterende omstrukturerings- og vækststrategi frem for at forfølge et storstilet opkøb.

“Vi er mere optimistiske end nogensinde med hensyn til vores evne til at frigøre betydelig langsigtet værdi gennem Beauty Reimagined, og vi forbliver fokuserede på at fremskynde den fremgang,” sagde Estée Lauders administrerende direktør Stéphane de La Faverie i en erklæring.

“Samtidig vil vi fortsætte med at evaluere og udvikle vores portefølje for at sikre, at vi har de rette aktiver til at drive de mest attraktive vækstmuligheder, herunder både potentielle opkøb og frasalg.”

Bank of America-analytikere sagde, at sammenbruddet i forhandlingerne ville tillade, at investorers opmærksomhed kunne vende tilbage til selskabets operationelle turnaround.

“Dagens nyhed bør være en positiv katalysator for aktien, da aktiehistorien vender tilbage til fundamenterne,” skrev analytikerne.

Jefferies-analytikere beskrev udviklingen som positiv for Estée Lauder og argumenterede for, at selskabet havde genvundet større fleksibilitet omkring fremtidige fusioner og opkøb.

“En fusion med den Madrid-noterede gruppe ville ikke væsentligt have diversificeret Estee Lauder's forretning,” skrev Jefferies-analytikerne.

Turnaround-indsatsen forbliver i centrum

Estée Lauder har brugt de seneste år på at forsøge at genoplive væksten midt i aftagende efterspørgsel i Kina, svaghed i rejsehandlen og ændrede forbrugs­mønstre.

CEO Stéphane de La Faverie har fokuseret på at fremskynde produktlanceringer, styrke luksustilbud og øge marketingindsatsen for at forbedre salgsdynamikken.

Tidligere på måneden hævede selskabet sin årlige indtjeningsprognose og annoncerede planer om at skære op til yderligere 3.000 job globalt som led i en bredere omstruktureringsinitiat tiv.

Bank of America-analytikerne sagde, at forbedrede markedsforhold i Kina og rejsehandlen sandsynligvis vil blive centrale drivkræfter for investorstemningen fremover.

Analytikerne bemærkede også, at selskabet fortsat fokuserer på at reducere omkostninger og sigter mod mellem $1 milliard og $1,2 milliard i bruttogevinster inden udgangen af FY27.

Samtidig forbliver bekymringer omkring forbrugerefterspørgslen i fokus, især da geopolitiske spændinger og forhøjede energipriser fortsat presser den disponible indkomst til forbrug.

Puig-aktien styrtdykker, da fokus vender tilbage til vækst

For Puig Brands udslettede afslutningen på forhandlingerne meget af den optimisme, der havde løftet aktien tidligere på året.

Selskabets aktie gav det meste af gevinsten tilbage, som blev registreret efter, at fusionsdrøftelserne blev offentliggjort i marts.

J.P. Morgan-analytikere sagde, at investorer nu sandsynligvis vil genfokusere på Puigs underliggende forretningspræstation, efterhånden som væksten i parfumemarkedet normaliserer sig, og udfordringerne i Mellemøsten og rejsehandelskanalerne fortsætter.

Markedet afventer også en ny dato for Puigs udsatte Capital Markets Day-arrangement samt opdateret strategisk vejledning fra selskabet.

Puig sagde, at det vil forblive fokuseret på at eksekvere sin langsigtede strategi samtidig med, at det opretholder finansiel fleksibilitet for selektive opkøb i fremtiden.