Hvorfor falder Bitcoin-prisen i dag?

Bitcoin er faldet mere end 4% over de seneste 24 timer og glider mod $72,800, da geopolitiske spændinger i Mellemøsten og en stærk amerikansk dollar har presset stemningen på kryptomarkedet.

Ifølge CoinGecko-data handlede Bitcoin nær $72,800 i de tidlige asiatiske timer den 28. maj efter at have mistet $73,000-regionen natten over. 

Det seneste fald har udvidet Bitcoins tilbageslag fra de nylige toppe over $82,000 tidligere på måneden, idet sælgere gradvist genvinder kontrollen efter gentagne forsøg på at genvinde modstand mellem $80,000 og $82,000.

På derivatmarkederne har tradere forsøgt at forsvare støttezonen ved $70,000 gennem nye gearede long-positioner. 

Ikke desto mindre er den institutionelle efterspørgsel fortsat svækket, hvilket øger presset på den igangværende korrektion.

Makrospændinger presser Bitcoin

Nye geopolitiske udviklinger i Mellemøsten har været en af de største katalysatorer bag det seneste fald i Bitcoin. 

I løbet af de seneste to dage forværredes markedsstemningen, efter at US Central Command angiveligt gennemførte luftangreb på anlæg i det sydlige Iran nær Hormuz-strædet, ifølge militære embedsmænd citeret i regionale rapporter.

Angrebene kom kort efter, at Iran lancerede "Hormuz Safe", en maritim forsikringsplatform, der ifølge rapporter er designet til at behandle globale shipping-transaktioner med Bitcoin i et forsøg på at omgå internationale banksystemer og sanktioner. 

Investorer reagerede ved at flytte kapital væk fra volatile aktiver og ind i traditionelle sikre havne som guld og den amerikanske dollar.

Samtidig eskalerede de regionale spændinger yderligere, efter at Israels premierminister Benjamin Netanyahu beordrede udvidede militære operationer i det sydlige Libanon som følge af sammenbruddet af en midlertidig forlængelse af våbenhvilen mellem Israel og Libanon. 

Bekymringer om forstyrrelser af kritiske shippingruter og energimarkeder forstærkede risikoaversionen, som har påvirket kryptoaktiver denne uge.

Presset på Bitcoin intensiveredes, da US Dollar Index steg kraftigt i kølvandet på den geopolitiske uro.

Investorer har også ompositioneret sig forud for vigtige amerikanske økonomiske udgivelser, især den anden opgørelse for BNP i 1. kvartal og Personal Consumption Expenditures-indekset for april, som Federal Reserve nøje følger i forbindelse med inflationen.

Markedsdeltagere frygter, at stærkere økonomiske data og vedvarende inflation kan mindske chancerne for en rentenedsættelse i juni fra Federal Reserve. 

En stærkere dollar og højere forventninger til Treasury-renter har historisk presset ikke-rentebærende aktiver som Bitcoin.

Ifølge Bitfinex-analytikere bevæger investorer sig varsomt frem mod torsdagens PCE-rapport. 

I en markedsnote skrev analytikerne, at open interest i Bitcoin-futures er faldet kraftigt siden den 15. maj, hvor Bitcoin faldt under $82,000.

Ifølge Bitfinex-analytikere er den samlede globale open interest nu faldet under $55 billion, det laveste niveau siden 11. april, efter et fald på 14% fra niveauer registreret, mens Bitcoin handlede over $80,000.

Samtidig har derivatpositionering også understøttet nedadgående pres.

Da Bitcoin faldt under de lokale støtteniveauer nær $76,200 og $75,500, udløste bevægelsen stop-loss-likvidationer og tvang long-udgange på tværs af futures-børser. 

Faldet under 100-dages simple glidende gennemsnit svækkede yderligere det kortsigtede momentum.

Yderligere pres er opstået forud for det månedlige optionsudløb den 29. maj på Deribit, hvor milliarder af dollars i open interest stadig er aktive. 

Med det rapporterede “max pain”-niveau omkring $75,000 og stor call-optionseksponering koncentreret omkring $80,000, har optionstradere angiveligt sikret positioner ved at sælge spot-Bitcoin i svagheden.

Bitcoin-prisanalyse

På dagsgrafen er Bitcoin nu faldet under sine 20- og 50-dages eksponentielle glidende gennemsnit, som aktuelt ligger nær $76,900 og $76,500.

BTC/USD 1-D prisdiagram. Kilde: TradingView.

Den førende kryptovaluta handler også under 100-dages EMA omkring $76,100, mens 200-dages EMA nær $81,200 fortsat fungerer som en væsentlig modstandszone.

Gentagne afvisninger under 200-dages EMA over de seneste uger har svækket det bullish momentum og efterladt Bitcoin sårbar over for dybere tilbagefald. 

Sælgere genvandt kontrollen, efter at købere mislykkedes med at opretholde momentum over $80,000 tidligere i maj.

Momentumindikatorer er også forværret. Bitcoins daglige Relative Strength Index er faldet hen imod 34 og nærmer sig dermed oversolgt territorium. 

RSI'en har fortsat sin nedadgående tendens efter at være brudt under sit glidende gennemsnit, hvilket viser, at købekraften er svækket markant under det seneste sell-off.

Handelsvolumen har også forblevet relativt afdæmpet sammenlignet med tidligere større nedadgående bevægelser, hvilket tyder på, at likviditetsforholdene fortsat er skrøbelige. 

I komprimerede markedsmiljøer udløser pludselige makro-chok ofte overdrevne prisudsving, fordi færre købere er tilgængelige til at absorbere salgspres.

På kort sigt fortsætter tradere med at overvåge $70,000-regionen som et centralt støtteniveau. 

Et afgørende brud under dette niveau kan udsætte Bitcoin for yderligere fald mod midten af $60,000-området, mens ethvert forsøg på genopretning sandsynligvis vil møde modstand nær $76,000 til $78,000-regionen.

ETF-udstrømninger øger bekymring om institutionel efterspørgsel

Den institutionelle efterspørgsel efter Bitcoin er også svækket markant i løbet af den seneste uge, da spot-Bitcoin-ETF'er registrerede vedvarende udstrømninger.

Ifølge markedsdata citeret af Bitfinex-analytikere oplevede spot-Bitcoin-ETF'er alene onsdag nettoudstrømninger på mere end $200 million, mens de samlede udbetalinger over de seneste syv dage oversteg $1.5 billion.

Gentagne udstrømninger fra spot-Bitcoin-ETF-produkter. Kilde: SoSoValue.

Bitfinex-analytikere pegede også på den negative Coinbase-premie som endnu et advarselstegn for Bitcoins nuværende struktur. 

Analytikerne sagde, at den direkte spot-efterspørgsel fra amerikanske investorer på Coinbase er svækket betydeligt i post-ETF-miljøet, hvor institutionel eksponering i stigende grad flyder gennem ETF'er, strukturerede produkter og OTC-diske i stedet for direkte køb på børser.

Selvom stigende funding-rater indikerer, at gearede tradere forsøger at forsvare de nuværende prisniveauer gennem long-positioner, advarede Bitfinex-analytikerne om, at markedet i øjeblikket mangler den spotdrevne efterspørgsel, som normalt er forbundet med stærkere fortsættelsesrallyer.

Analytikerne tilføjede, at på trods af at Bitcoin har opretholdt en opadgående trend på lavere tidsrammer siden reboundet fra $72,000 tidligere på måneden, forbliver fortsættelsesopsætningen svag uden vedvarende spot-akkumulering og sundere markedsdeltagelse.