Euroområdets husholdninger fastholder inflationsforventninger trods prisstigning

Forbrugere i eurozonen sænkede deres inflationsforventninger i april, hvilket ifølge en ECB-undersøgelse offentliggjort mandag giver beslutningstagere en vis beroligelse i forhold til, om husholdningers syn på fremtidige priser driver for langt væk fra Den Europæiske Centralbanks mål.

Resultaterne kommer efter, at inflationen accelererede til 3% i april, drevet af stigende oliepriser og fortsat liggende klart over ECB's 2%-mål.

Stigningen havde vakt bekymring hos nogle beslutningstagere om, at forbrugernes forventninger kunne blive løsrrevet fra centralbankens inflationsmål, hvilket potentielt kunne komplicere fremtidige pengepolitiske beslutninger.

Inflationsforventninger på kort sigt uændrede

Aprils udgave af ECB's månedlige forbrugerundersøgelse viste, at inflationsforventningerne for de næste 12 måneder forblev uændrede på 4,0%.

Imens sænkede forbrugerne deres forventninger til inflation tre år frem.

Undersøgelsen viste, at treårsforventningerne faldt til 2,9% fra 3,0% i den foregående måling.

Langsigtede forventninger forblev også stabile.

Forbrugerne fortsætter med at forvente en inflation på 2,4% om fem år, uændret fra den foregående undersøgelse.

Resultaterne vil sandsynligvis være tæt overvåget af beslutningstagere, når de forbereder sig til ECB's møde om politik den 11. juni.

Undersøgelsen fungerer som et vigtigt input i centralbankens overvejelser og giver indsigt i, hvordan husholdninger vurderer fremtidige prisudviklinger.

Forskelle mellem demografiske grupper

ECB bemærkede, at inflationsforventninger fortsat varierede på tværs af indkomst- og aldersgrupper.

Centralbanken observerede også forskelle mellem aldersgrupper.

"Yngre respondenter fortsatte med at angive lavere opfattelse af inflation og lavere forventninger end ældre respondenter," tilføjede ECB.

Disse variationer antyder, at bekymringer om inflation er ujævnt fordelt i befolkningen, selvom de bredere forventninger forbliver relativt stabile.

Begrænset indvirkning på kortsigtede rente-forventninger

Undersøgelsen vil sandsynligvis ikke i væsentlig grad ændre markedets forventninger til ECB's næste pengepolitiske skridt.

Beslutningstagere har allerede signaleret en bredt forventet stigning på 25 basispoint i centralbankens 2% indskudsrate på mødet i juni.

Som følge heraf forventes de seneste forbrugerforventningsdata ikke at influere det kortsigtede pengepolitiske udsyn.

Tallene kan dog påvirke forventningerne til pengepolitiske beslutninger efter juni.

Undersøgelsens resultater tyder på, at forbrugerne ikke forventer en vedvarende acceleration i inflationen, der ville kræve den form for hurtig pengepolitiske stramning, som blev set i 2022, hvor prisstigningerne nåede tocifrede niveauer.

Vækstudsigten forværres

Sammen med inflationsforventningerne, viste undersøgelsen stigende pessimisme om økonomien.

Forbrugerne forventede, at de økonomiske forhold ville forværres i det kommende år og forudså et fald i den økonomiske aktivitet på 2,2%.

Husholdningerne sænkede også deres forventninger til indkomstvækst.

Forbrugerne forventer nu en indkomstvækst på 0,8% det næste år, ned fra 1,2% i den foregående undersøgelse.

Den svagere udsigt for vækst og indkomster kan være med til at forklare, hvorfor de langsigtede inflationsforventninger forblev forholdsvis afdæmpede trods den seneste stigning i den samlede inflation.

Resultaterne kan derfor give beslutningstagere en vis tryghed om, at inflationsforventningerne forbliver forankrede, selvom prispresset vedvarer.