Strategy (MSTR)-aktien stiger efter ny kapitalramme for Digital Credit

Strategy Inc.'s aktier MSTR steg 2,7% i handelen mandag, efter at selskabet annoncerede en omfattende gennemgang af kapitalforvaltningen.

Planen har til formål at styrke likviditeten, understøtte dets foretrukne værdipapirer og bevare langsigtet eksponering mod Bitcoin.

Meddelelsen kommer efter en periode med pres på selskabets værdiansættelse.

Strategys markedsværdi var faldet under værdien af dets Bitcoin-beholdninger, hvilket fik forholdet mellem markedsværdi og Bitcoin-nettoaktivværdi (Bitcoin NAV) til at falde under én.

Udviklingen udløste kritik fra markedsdeltagere, som stillede spørgsmålstegn ved bæredygtigheden af selskabets kapitalmodel.

Fem-punkts kapitalramme annonceret

Strategy oplyste, at den nye ramme repræsenterer et skift i, hvordan selskabet håndterer sin kapitalstruktur.

Planen omfatter et $1 billion program for tilbagekøb af preferred securities, et separat $1 billion tilbagekøbsprogram for Class A-aktier, et struktureret Bitcoin-monetiseringsprogram, en revideret udbyttepolitik for STRC-preferred og en formel USD Reserve-politik.

Administrerende direktør Phong Le sagde, at selskabet "er ved at udvikle sig fra ensidig kapitaludstedelse til aktiv kapitalforvaltning."

Grundlægger Michael Saylor sagde, at rammen er "designet til at styrke kreditkvaliteten og gøre det muligt for selskabet at reducere forventede udbyttebetalinger på preferred stock, når det er accretive."

Selskabet etablerer en reservepolitik

Strategy oplyste, at dets USD Reserve udgjorde cirka $2.55 billion pr. 28. juni 2026.

Under den nygodkendte bestyrelsespolitik må disse midler kun bruges til at understøtte udbyttebetalinger på preferred stock og renter på udestående gæld.

Selskabet har fastsat et minimumskrav til reserven svarende til 12 måneders årlige udbytter på preferred stock og renteudgifter, hvilket svarer til cirka $1.76 billion.

I kombination med $1.25 billion i bestyrelsesautoriseret capacity til Bitcoin-monetisering oplyste Strategy, at den samlede likviditetsdækning for preferred stock-udbytter når cirka $3.80 billion, eller omkring 25,9 måneders dækning.

Udbytte forhøjet og genkøbsprogrammer indført

Som led i rammen forhøjede Strategy udbyttesatsen på sin Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) til 12% årligt.

Den højere sats vil gælde for halvmånedlige perioder med registreringsdatoer den 1. juli 2026 eller senere.

Selskabet sagde, at målet er, at STRC over tid skal handle tæt på sin oplyste værdi på $100.

Strategy etablerede også et $1 billion tilbagekøbsprogram for sine Digital Credit Securities, herunder STRC, STRF, STRD og STRK, hvor STRC forventes at få initial prioritet.

Et separat $1 billion tilbagekøbsprogram for Class A-aktier blev annonceret parallelt med tilbagekøbet af preferred securities.

Bitcoin-monetiseringsplan øger kapitalfleksibiliteten

Bestyrelsen godkendte også et struktureret Bitcoin-monetiseringsprogram.

Under programmet kan Strategy sælge Bitcoin til tre godkendte formål.

Disse omfatter at generere op til $1.25 billion til at understøtte USD Reserve, finansiere udbyttebetalinger på preferred stock og renteudgifter, når ledelsen vurderer, at salg af Bitcoin er mere fordelagtigt end at udstede egenkapital, samt finansiere tilbagekøb af Digital Credit Securities eller almindelige aktier.

Selskabet sagde, at enhver Bitcoin-monetisering uden for disse godkendte formål vil kræve yderligere bestyrelsesgodkendelse.

Finansdirektør Andrew Kang sagde, "Bitcoin er kapital. Dette program giver Strategy fleksibiliteten til at bruge en del af sin BTC Reserve til at styrke Digital Credit, finansiere udbyttebetalinger og renteudgifter samt finansiere værdiforøgende tilbagekøb, når monetisering af BTC er mere fordelagtigt end at udstede almindelige aktier."