USA flytter $297M konfiskeret krypto til Coinbase Prime trods løfte om ikke at sælge

Mandag overførte den amerikanske regering cirka $297 million i konfiskerede Bitcoin og Ether til Coinbase Prime, et skridt den lejlighedsvis tager.

Det rejser de samme to spørgsmål hver gang: er det udelukkende for opbevaring, eller er det et forvarsel om et salg, og vil regeringen overholde sit 16 måneder gamle løfte om ikke at sælge konfiskerede Bitcoin?

Den 13. juli overførte den amerikanske regering cirka $297 million i konfiskerede Bitcoin og Ether til Coinbase Prime i to on-chain-transaktioner, som blev sporet af Arkham Intelligence, og midlerne stammede fra tre forskellige straffesager.

Overførslen kan være rent administrativ, da Coinbase Prime fungerer som regeringens kontraherede depot i henhold til en kontrakt på $32,5 millioner med US Marshals Service, men samme kontrakt tillader også likvidation af aktiver, så on-chain-analytikere ser exchange-indstrømme som et muligt salgssignal.

En eksekutivordre udstedt i marts 2025 forbyder salg af Bitcoin indeholdt i Strategic Bitcoin Reserve, men denne beskyttelse gælder kun for Bitcoin, hvilket efterlader de $53 million i Ether sårbare over for salg, og markedet holder øje med udstrømninger til handelsborde.

Hvad der faktisk blev flyttet, og hvorfor det vakte opmærksomhed

Arkham Intelligence, en blockchain-overvågningstjeneste, fulgte regeringens digitale tegnebøger nøje og stillede det spørgsmål, alle tænkte: "Vil de sælge det hele?"

Midlerne blev overført i to omgange, med et indledende indskud på $8.8 million, efterfulgt af et andet på $288.33 million tre timer senere, bestående af 3,940 Bitcoin til en værdi af cirka $244 million og 30,014 Ether til en værdi af cirka $53 million.

Mønterne stammer fra tre straffesager.

De blev beslaglagt fra Ryan Farace, en narkohandler der opererede på dark web under aliaset "XANAXMAN," og fra den nu lukkede BTC-e, en kryptobørs der blev lukket ned for hvidvaskning af penge.

Ether-sporet fører til Brian Krewson, en tidligere Oracle-medarbejder.

Typisk ligger beslaglagte coins ubrugt i cold storage. Derfor er handlende ekstra opmærksomme på motivet, når de bliver flyttet.

Der er en nyere præcedens, der træder i mente. I december 2024 overførte regeringen næsten $2 milliarder i Bitcoin forbundet med Silk Road til samme børs, omkring det tidspunkt en domstol godkendte stakken til salg, og prisen faldt cirka 1% til omkring $95,800 før den hentede sig.

Hvad regeringens egne regler tillader

På papiret er der intet usædvanligt ved dette. Siden 2024 har US Marshals Service hyret Coinbase Prime til at opbevare, handle og likvidere beslaglagte aktiver under en kontrakt på $32.5 million.

Platformens opgave er at sælge, så dette er ikke en afvigelse fra dens normale pligter.

Bitcoin er dog komplikationen. Trumps eksekutivordre i marts 2025 etablerede Strategic Bitcoin Reserve ud fra beslaglagte coins og lovede, at regeringen ikke ville sælge den: "USA vil ikke sælge bitcoin deponeret i Strategic Bitcoin Reserve."

Dette løfte gælder imidlertid kun for Bitcoin og strækker sig ikke til Ether, som tilhører en separat Digital Asset Stockpile, som regeringen står frit til at sælge, hvilket sætter den $53 million tunge Ether-del i spil.

Tim Sun, seniorforsker hos HashKey, sagde: "Markedet er nødt til at skelne mellem Bitcoin holdt i reserven og den amerikanske regerings bredere balanceaktiver."

Den kritiske detalje, som ingen uden for Treasury kan bekræfte, er, om disse coins faktisk er blevet konfiskeret og flyttet ind i reserven, eller om de stadig er almindelige beslaglagte aktiver, der passerer gennem Marshals' varetægt.

Hvorfor markedet næsten ikke reagerede

Priserne var næsten upåvirkede, med Bitcoin faldende mindre end 1% til $62,650 og Ether svævende omkring $1,780, i det væsentlige uden sammenhæng med de beslaglagte coins.

Markedsdeltagere fulgte den makroøkonomiske kalender og afventede nye inflationsdata og Fed-formand Kevin Warshs vidnesbyrd i juli.

Der er en mere grundlæggende årsag til roen. At regeringen overdrager ni-cifrede beløb til en kommerciel custodian i stedet for et hvælving viser fremgangen i den institutionelle infrastruktur for krypto. 

Historikken advarer imod at antage, at et krak udløses af en enkelt sælger, da regeringen spreder sine salg.

For eksempel fandt et stort salg på 9,861 Bitcoin i marts 2023 sted på en dag, hvor prisen steg med 2,43%.

Michael Terpin, grundlægger af Transform Group, sagde i On The Margin-podcasten, at handlende overreagerer på isolerede hændelser:

"Vi har fulgt fireårs-cyklussen utroligt godt, og alligevel synes flertallet af kommentatorer ved hvert bear-marked stadig at sige, at cyklussen er brudt."

Hvad det betyder for investorer

Det, der betyder noget nu, er coins' næste træk, ikke det faktum, at de blev flyttet. Sidder de i en custodians tegnebog, er de uden betydning.

En overførsel ud af Coinbase Prime og ud på en børs' ordrebog ville være en reel advarsel, men det er endnu ikke sket.

To ting vil afgøre det: om Treasury klassificerer Bitcoin som reservepenge, hvilket ville gøre et salg til et brud på løftet, og om Ether bliver solgt diskret som tidligere aktiver fra lageret.

Indtil da fremstår dette som, at regeringen blot omrokerer sine egne coins, og prisen er enig.