Derfor falder aktier i flyvende biler som Joby og Archer Aviation

De største aktier inden for flyvende biler, såsom Joby Aviation og Archer Aviation, er faldet i år og har udvisket milliarder af dollars i markedsværdi. Joby Aviations aktier er faldet 48% i år til dato og 60% over de seneste 12 måneder, mens Archer Aviations aktier er faldet 37% og 57% i samme perioder, på trods af at begge selskaber er rykket tættere på kommerciel drift.

Archer og Joby Aviations aktier er faldet forud for deres kommercialiseringsfase

Virksomheder inden for elektrisk vertikal start og landing (eVTOL) har i de seneste år været i fokus, da de forsøger at ændre transportbranchen.

Målet er at bygge små elektriske fly, der kan flyve mellem 241 km/t og 322 km/t og fragte cirka 4 passagerer. Archers Midnight får en rækkevidde på 160 km, mens Joby Aviations S4 har en rækkevidde på 241 km. 

Archer og Joby har i de seneste år arbejdet hårdt på at udvikle, teste og få føderal godkendelse til deres flyvninger. I den periode har de rejst milliarder af dollars ved at sælge aktier og modtage investeringer fra eksterne investorer. 

Toyota er blevet Jobys største aktionær med 128 millioner aktier. Selskabet har også investorer som Intel og Delta Air Lines. Archer har modtaget betydelige investeringer fra Stellantis, moderselskabet til Jeep og Fiat. 

Selskaberne har også gjort betydelige fremskridt med at indgå aftaler forud for deres lanceringer. Joby Aviation indgik i denne uge en aftale om elektrisk lufttaxi med Virgin Atlantic. Selskabet har også lignende aftaler med Delta Air Lines, Uber, Saudi-Arabien og Dubai.

Archer har aftaler med United Airlines, som vil købe op til 200 fly, Ethiopian Airlines og Southwest.

Analytikere vurderer, at eVTOL-industrien har større vækstpotentiale på kort sigt. En undersøgelse fra Markets and Markets anslår en årlig sammensat vækstrate (CAGR) på 12,3% mellem 2025 og 2035. Markedsstørrelsen vil da nå $5 billion.

Joby og Archer bevæger sig nu mod deres kommercialiseringsfase, som ventes at finde sted senere i år eller i begyndelsen af 2026. 

LÆS MERE: Hvorfor stiger Archer Aviations aktie 18% i dag?

Hvorfor JOBY- og ACHR-aktier er faldet

I teorien burde JOBY- og ACHR-aktierne have et godt år i deres overgang fra likviditetsforbrug til indtægtsgenerering. Deres aktier er imidlertid styrtdykket i år på grund af adskillige bekymringer, hvilket forklarer, hvorfor short-interessen er steget kraftigt. Joby har en short-interesse på 10%, mens Archer har 14,28%.

Der er flere bekymringer blandt investorer. For det første har de to selskaber altid været udvanderende, en tendens der vil fortsætte, selv når kommercialiseringsprocessen starter. Archers udestående aktier er steget fra 110 millioner i 2021 til over 623 millioner i dag. Jobys udestående aktier er steget fra 300 millioner i 2021 til over 560 millioner i dag.

De to selskaber har tilstrækkelig likviditet i deres balance, med Joby og Archer med $2.4 billion og $1.8 billion i kontanter. Alligevel, som vi har set med mange startups, vil rentabilitet tage tid, hvilket vil få dem til at rejse mere kapital via egenkapital og gæld over tid. 

Den næste store katalysator for disse aktier kommer i begyndelsen af august, når de offentliggør deres regnskaber. Joby udgiver sine resultater den 5. august, mens Archer udgiver to dage senere.

Analytikere er overvejende positive over for Joby og Archer, idet deres kursmål ligger over det nuværende niveau. Canaccord Genuity har et mål på $11.50, mens Morgan Stanley ser Joby stige til $13. Needham og Oppenheimer har et mål på $18. 

På den anden side er konsensusmålet for Archer Aviation omkring $11.8, kraftigt op fra den nuværende $4.75. Canaccord, Needham og Goldman Sachs ser aktien stige til $12, $9 og $11, henholdsvis.