AMD og Intel fortsætter faldet, mens chip-salgspresset forværres

Halvlederaktier forblev under pres onsdag, da investorer fortsatte med at trække sig ud af sektoren og forlængede et flere dages salgspres drevet af bekymringer om udgifter til kunstig intelligens og øget konkurrence fra Kina.

Intel INTC shares fell 2.2%, marking their sixth consecutive session of losses, while Advanced Micro Devices (AMD) dropped 3.3%, extending its losing streak to five sessions.

Den bredere halvledersektor er nu faldet i fire sammenhængende sessioner, hvilket har efterladt chipaktierne nede omkring 10% for ugen. 

Faldet kommer, efterhånden som investorer i stigende grad stiller spørgsmålstegn ved, om de milliarder af dollars, der investeres i AI-infrastruktur, vil give tilstrækkeligt afkast, samtidig med at de følger en intensiveret konkurrence fra kinesiske chipproducenter.

På trods af den seneste svaghed mener nogle analytikere, at korrektionen afspejler et ændret markedssentiment snarere end forringede branchefundamentaler.

Truist ser købs‑mulighed, da AI‑efterspørgslen forbliver stærk

Truist Securities sagde, at det seneste fald udgør en mulighed for langsigtede investorer og henviste til opmuntrende tilbagemeldinger fra branchekontakter, selvom Philadelphia Semiconductor Index er faldet 25% fra sin peak den June 22.

“Tilbagemeldingerne forbliver livlige, så vi fortsætter vores positive syn på halvledere. 

Foretræk kerneleverandører til AI for langsigtet vækst; vælg ‘skrøbelige’ leverandører for kortsigtet fundamental præstation og en ikke-krævende værdiansættelse,” skrev analytiker William Stein.

Ifølge Truist bliver køberne af AI-infrastruktur i stigende grad villige til at afgive større indkøbsordrer med længere kontraktvarigheder end i tidligere år, hvilket tyder på, at efterspørgslen forbliver sund på tværs af forsyningskæden.

“Vi anerkender, at denne situation kan ændre sig hurtigt, men for nu forbliver forsyningskædesignalerne livlige,” tilføjede Stein.

For investorer med en højere risikotolerance anbefaler Truist kerneleverandører til AI, herunder Nvidia, AMD, Broadcom og Monolithic Power Systems. 

For eksponering med lavere risiko foretrækker firmaet Arrow Electronics, Avnet, Belden og Sensata Technologies.

Bekymringer om AMDs værdiansættelse og Intels turnaround forbliver i fokus

Ikke alle analytikere deler det optimistiske udsyn.

Seeking Alpha opretholdt en 'sælg'-anbefaling på AMD og argumenterede for, at aktiens værdiansættelse er blevet vanskelig at retfærdiggøre på trods af stærk driftspræstation.

Analysen bemærkede, at AMD rapporterede 37.8% revenue growth and 253% free cash flow growth during the first quarter of fiscal 2026. 

Den påpegede dog, at selskabets værdiansættelsesmultipler, herunder et price-to-earnings ratio på 181 gange og et price-to-free-cash-flow ratio på 106 gange, antyder vækstforventninger, som kan være vanskelige at opretholde.

Rapporten hævdede også, at analytikernes prognoser kræver, at AMD udvider sin bundlinje med cirka 32% årligt i et årti, samtidig med at den fremhæver risici i både Client- og Gaming-forretningen samt i Data Center-segmentet midt i bekymringer om, at forventningerne til AI-efterspørgsel kan vise sig at være for optimistiske.

Intel står i mellemtiden fortsat over for pres i forbindelse med sin flerårige turnaround-strategi. 

Investorbekymringer er tiltaget efter rapporter om, at udrulningen af selskabets 18A process technology skrider langsommere frem end forventet.

Lavere-than-target manufacturing yields kunne forsinke high-volume production for eksterne foundry-kunder og lægge pres på Intels langsigtede bestræbelser på at genvinde process leadership. 

Usikkerheden omkring dets foundry-forretning har øget investorernes forsigtighed, mens den bredere halvledersektor forbliver under pres.