Starbucks-aktien stiger 6% efter indtjeningsoverraskelse og højere udsigt; Wall Street hæver kursmål

Starbucks-aktierne SBUX steg omkring 6% i førmarkedet torsdag, efter at kaffekæden hævede sin forventning for hele året og leverede kvartalsindtjening, der var stærkere end ventet, hvilket styrkede investorernes tillid til, at administrerende direktør Brian Niccols turnaround-strategi begynder at levere målbare resultater.

Virksomheden rapporterede sit fjerde kvartal i træk med vækst i sammenlignelige salg og forlængede dermed den fremdrift, der er opbygget under Niccols "Back to Starbucks"-plan, som har fokuseret på at forenkle driften, reducere ventetider og forbedre kundeoplevelsen.

De seneste resultater oversteg også Wall Streets forventninger til både omsætning og indtjening, hvilket fik flere børsmæglere til at hæve deres kursmål for aktien.

Salgsvækst overgår forventningerne

Starbucks rapporterede global vækst i sammenlignelige salg på 7,9% i sit tredje regnskabskvartal, klart over de 5,7% stigning, analytikerne havde ventet, ifølge Bloomberg-data.

Præstationen var også en forbedring i forhold til den 6,2% vækst, der blev noteret i det foregående kvartal.

Resultatet markerede en markant vending i forhold til samme periode sidste år, hvor virksomheden rapporterede et fald i sammenlignelige salg på 2%.

For hele regnskabsåret forventer Starbucks nu justeret indtjening pr. aktie mellem $2.55 og $2.65, sammenlignet med den tidligere vejledning på $2.25 til $2.45.

Virksomheden hævede også sin forventning til sammenlignelige salg og forudser næsten 6% vækst i sammenlignelige salg globalt og i USA, sammenlignet med den tidligere forventning på mindst 5%.

"Dette var kvartalet, hvor vores momentum blev virkelig målbart," sagde Niccol i en video, der blev offentliggjort sammen med selskabets regnskabsmeddelelse.

"Det er klart bevis på, at vores Back to Starbucks-plan virker," tilføjede han under regnskabskonferencen.

Resultat og omsætning overgik forventningerne

Starbucks rapporterede justeret indtjening pr. aktie på 85 cents, klart over analytikernes forventning på 66 cents.

Kvartalsomsætningen nåede 9,3 milliarder USD (ca. 60,7 milliarder kr.), hvilket oversteg konsensusestimatet på 9,2 milliarder USD (ca. 59,7 milliarder kr.).

De bedre end forventede resultater blev understøttet af forbedringer i både kundetrafik og forbrug pr. transaktion.

Virksomheden oplyste, at kunder besøgte deres butikker hyppigere, samtidig med at de brugte mere pr. transaktion ved at tilpasse drikkevarer og tilføje madvarer til deres ordre.

Sammenlignelige salg i Nordamerika steg 8,1% i kvartalet, drevet af en stigning i transaktioner på 4,5% og en stigning i gennemsnitligt transaktionsbeløb på 3,5%.

Turnaround-strategien vinder fortsat frem

Siden han tiltrådte som administrerende direktør har Niccol fokuseret på at genopbygge Starbucks' kerneforretning efter aftagende vækst og operationelle udfordringer, der pressede resultaterne.

Selskabets strategi har inkluderet forenkling af menuen, forbedring af bemandingsniveauer, reduktion af kundernes ventetider og investeringer i butiksdrift.

Disse investeringer pressede indledningsvis rentabiliteten, men Starbucks har samtidig gennemført omkostningsreduktioner gennem afskedigelser, sammenlægning af kontorer og strømlining af driften.

Analytiker Michael Gunther fra Consumer Edge sagde, at Starbucks begynder at genvinde markedsandele, især blandt yngre forbrugere.

"Starbucks er begyndt at opleve en stabilisering af markedsandelen i de seneste måneder, mest markant blandt yngre kunder," sagde Gunther.

Han tilføjede, at mens forbrugerne fortsat er forsigtige med deres disponible forbrug, prioriterer mange stadig overkommelige daglige fornøjelser.

"Forbrugerne kan være ved at flytte penge fra spisning ude mod spisning hjemme, men efterlader plads i budgettet til daglige drikkevaner."

Produktinnovation understøtter kundernes efterspørgsel

Ændringer i menuen har også bidraget til at forbedre salget.

Starbucks har fjernet langsomt sælgende produkter og samtidig introduceret nye drikkevarer for at tiltrække kunder på forskellige tidspunkter af dagen.

Niccol sagde, at selskabet planlægger at teste mousserende versioner af sine Refreshers, brandet som "spritzers", på udvalgte markeder.

Refreshers er blevet en af Starbucks' hurtigst voksende drikkeplatforme og genererer cirka 2 milliarder USD (ca. 13 milliarder kr.) i årligt salg.

Topcheferne sagde, at omsætningen fra disse drikkevarer steg med tocifrede procenter i det seneste kvartal og hjalp med at øge trafikken om eftermiddagen ud over det traditionelle morgenkaos.

Virksomheden rapporterede også fortsat vækst på tværs af juice-, mejeri- og andre drikkevarekategorien.

Den internationale forretning overgår til en lettere driftsmodel

Uden for Nordamerika steg sammenlignelige salg 5,7%.

Starbucks oplyste, at etableringen af sit joint venture i Kina betyder, at omtrent 90% af de internationale butikker nu drives under licensaftaler frem for selskabsejede butikker.

Den kapitallette tilgang appellerer generelt til investorer, fordi den kræver lavere kapitalinvestering samtidig med, at den understøtter stærkere langsigtet rentabilitet.

Butiksudvidelsen fortsatte også.

Starbucks åbnede 175 netto nye butikker i kvartalet og gennemførte mere end 1.000 caférenoveringer, hvilket betød, at man nåede sit mål for regnskabsåret 2026 før tid.

Ledelsen planlægger nu at færdiggøre mindst 1.500 butiksopgraderinger inden udgangen af regnskabsåret 2026, samtidig med at yderligere renoveringer påskyndes næste år.

Analytikere forbliver optimistiske trods værdiansættelsesbekymringer

Den stærke kvartalspræstation fik flere Wall Street-firmaer, herunder RBC Capital Markets, Morgan Stanley og Jefferies, til at hæve deres kursmål for Starbucks-aktien.

Morgan Stanley hævede sit kursmål for Starbucks til $115 fra $111, samtidig med at man gentog sin Overweight-vurdering og sagde, at de seneste resultater viste både midlertidige og strukturelle drivkræfter bag selskabets forbedrede salgspræstation.

Aktien handles i øjeblikket til $104.

Brokeren bemærkede, at faktorer som butiksnedlukninger, salgsoverførsler og levering bidrog til kvartalsvæksten, men sagde, at langsigtede katalysatorer, herunder renoverede butikker, produktinnovation og stærkere eftermiddagsdemand, bør fortsætte med at understøtte salget ind i næste år.

Morgan Stanley sagde også, at Green Apron Service-initiativet begynder at komme med i sammenligningsbaserne næste kvartal, hvilket vil give investorer et tydeligere billede af margin-genopretningen.

BMO Capital Markets hævede også sit kursmål for Starbucks til $130 og fastholdt samtidig en Outperform-vurdering, idet man pegede på fortsat fremgang i selskabets turnaround-strategi under administrerende direktør Brian Niccol.

Morningstar-analytiker Ari Felhandler sagde, at bredere økonomisk usikkerhed ikke i væsentlig grad har forstyrret selskabets genopretning.

"Den bredere makroøkonomiske usikkerhed har ikke kastet en kæp i hjulet på Starbucks' turnaround," skrev han i en forskningsnote.

Felhandler advarede dog også om, at investoroptimismen muligvis allerede er indregnet i aktiekursen.

"Vi formoder, at investorer indregner kortsigtet turnaround-vækst langt ud i fremtiden på trods af et stærkt konkurrencepræget landskab."

Ifølge LSEG-data handles Starbucks til et fremadrettet kurs/indtjeningsforhold på 35,11, markant over branchens median på 15,37.

Alligevel har investorer fortsat belønnet selskabet, i takt med at tilliden til Niccols strategi er styrket.

Inkluderet torsdags førmarkedsgevinster er Starbucks-aktien steget cirka 23% indtil videre i år, hvilket afspejler en voksende optimisme om, at selskabets operationelle forbedringer og fornyet efterspørgsel fra kunder kan opretholde genopretningen ind i det næste regnskabsår.