Det, der sker nu i krypto, er helt normalt, siger Block Scholes' CEO

Bitcoin er faldet ind i en af sine historisk svageste måneder, stemningen er afdæmpet, og investorer har i stigende grad rettet deres opmærksomhed mod AI-aktier, SpaceX og en bølge af teknologiselskaber med trillion-dollar-markedsværdi.

For mange føles det som om, krypto igen har mistet momentum.

Men Eamonn Gashier, grundlægger og CEO for Block Scholes, mener, at den nuværende afmatning siger mindre om slutningen på kryptos væksteventyr og mere om, at markedet modnes.

I et nyligt afsnit af Zero Sum med Invezz's Harsh Vardhan argumenterede Gashier for, at krypto udvikler sig fra en spekulativ aktivklasse til finansiel infrastruktur, hvor projekter, der løser håndgribelige problemer, begynder at skille sig ud fra resten af markedet.

Kryptos stille periode ligner en normal markedscyklus

Bitcoins nylige svaghed har sammenfaldet med strammere pengepolitik, fornyet geopolitisk usikkerhed og kapital, der flyder ind i AI-relaterede aktier.

Gashier sagde dog, at investorer, som kun har oplevet krypto under dets eksplosive stigninger, kan misforstå det nuværende miljø.

"Det, der sker nu i krypto, er helt normalt."

Med over halvandet årtis erfaring fra handel på emerging markets før han gik ind i krypto sagde Gashier, at perioder med kraftige stigninger typisk efterfølges af korrektioner, lavere volatilitet og længerevarende handelsintervaller, før den næste investeringsnarrativ opstår.

Han pegede også på ændrede kapitalstrømme. Detailhandlere er i stigende grad draget mod tokeniserede aktier og perpetual-produkter knyttet til selskaber som Tesla, mens institutionelle investorer har jagtet AI-aktier og højprofilerede børsintroduktioner.

Den rotation, argumenterede han, afspejler ændrede markedspræferencer snarere end et sammenbrud i kryptoen i sig selv.

Investorer belønner nytte frem for hype

Ifølge Gashier er den måske største ændring, at kryptomarkederne er blevet langt mere selektive end i tidligere cyklusser.

I modsætning til tidligere bull-markeder, hvor de fleste digitale aktiver steg uanset deres formål, skelner investorer i stigende grad mellem projekter, der løser konkrete problemer, og dem, der primært drives af spekulation.

"Markedet er blevet langt mere modent og meget selektivt."

Han nævnte Hyperliquids HYPE-token som eksempel og argumenterede for, at børsens evne til at muliggøre storstilet handel på tværs af tokeniserede aktiver viser reel nytte fremfor blot at tiltrække spekulativ efterspørgsel.

For Gashier repræsenterer det et bredere skifte i, hvordan kryptomarkederne begynder at prissætte værdi.

Blockchain bliver i stigende grad finansiel infrastruktur

Mens kryptovalutaer ofte dominerer overskrifterne, foreslog Gashier, at den vigtigere historie ligger under overfladen.

I stedet for at erstatte traditionel finansiering argumenterede han, at blockchain i stigende grad tages i brug for at modernisere den.

Store finansielle institutioner undersøger tokeniserede fonde, on-chain-afvikling og digital aktivinfrastruktur for at reducere omkostninger og forbedre afviklingshastighederne.

Block Scholes leverer selv prisdata — kendt som oracle-tjenester — som hjælper decentraliserede børser med at afvikle derivater og tokeniserede real-world-aktiver.

Virksomheden understøtter nu prisfastsættelse for langt størstedelen af de decentrale kryptovalutaoptionsmarkeder samtidig med, at den leverer prisdata for tokeniserede aktier og råvarer handlet on-chain.

For Gashier tyder disse udviklinger på, at blockchain gradvist bliver til finansiel infrastruktur fremfor en nicheteknologi.

Regulering kan være vigtigere end teknologi

På trods af hurtig innovation argumenterede Gashier, at regulering forbliver branchens største begrænsning.

"Politik spiller en stor rolle."

Han sammenlignede det nuværende regulatoriske miljø med en 'dæmning', der holder tilbage for en flodbølge af kapital og innovation.

Mens USA og jurisdiktioner som UAE og Singapore er begyndt at åbne sluserne, mener han, at Storbritannien risikerer at miste iværksættere og investeringer, medmindre landet indfører en mere proaktiv tilgang til digitale aktiver og decentraliseret finans.

Den næste bølge kan blive defineret af tokeniseret finans

Med blikket fremad identificerede Gashier tokeniserede investeringsvaults og prediktionsmarkeder som to af branchens mest lovende områder.

Vaults giver investorer mulighed for at allokere kapital til transparente, regelsatte strategier uden at overlade forvaltningen af deres aktiver til en fondsforvalter, mens prediktionsmarkeder kan ændre prisdannelsen ved at knytte finansielle incitamenter til prognoser i stedet for udelukkende at hvile på analytikeres vurderinger.

Han forventer også, at on-chain-handel bliver stadig mere almindelig, efterhånden som finansmarkeder bevæger sig væk fra legacy-afviklingssystemer, der stadig kan tage flere dage om at gennemføre transaktioner.

"Fremtiden er her."

Afsnittet afsluttes med Gashiers markedsudsigter, hvor han sagde, at han forbliver positiv over sammensmeltningen af AI og krypto, forsigtig over stigende geopolitiske spændinger, og mener, at Storbritannien kan blive en uventet vinder, hvis beslutningstagere fjerner de regulatoriske barrierer, der holder tilbage for innovation i digitale aktiver.

Se hele afsnittet af Zero Sum for den fulde diskussion, og abonner for flere samtaler om markeder, penge og geopolitik.