Netflix-aktien stiger 4% efter Bill Ackman vender tilbage med ny ejerandel

Netflix NFLX-aktien steg mere end 4% torsdag, efter at milliardærinvestoren Bill Ackmans Pershing Square Capital Management offentliggjorde en ny ejerandel i streaming-giganten, hvilket markerer et tilbageblik til selskabet mere end fire år efter, at de forlod deres tidligere position med et tab.

I sit brev til aktionærerne for andet kvartal oplyste Pershing Square, at de havde erhvervet en 4,9% porteføljeandel i Netflix.

Hedgefonden, kendt for at køre en koncentreret portefølje med færre end et dusin positioner, skrev, at de mener, streaming-selskabet er godt positioneret for langsigtet vækst trods aktiens kraftige fald fra sidste års top.

Den fornyede investering kommer, mens Netflix fortsætter med at udbygge sin annonceforretning og tilbud om live-sport, samtidig med at investorer genvurderer selskabets værdiansættelse efter en langvarig korrektion i aktiekursen.

Pershing Square siger, at Netflix "har vundet streaming-krigene"

Pershing Square skrev, at deres investeringsthese har ændret sig markant, siden de forlod Netflix i begyndelsen af 2022 efter at have tabt mere end $400 millioner på positionen.

"Da vi første gang investerede i begyndelsen af 2022, frygtede investorer en eskalerende indholds‑kaprustning blandt et tætpakket felt af streaming‑indtrængere," skrev Bill Ackman og Pershing Squares Chief Investment Officer Ryan Israel i aktionærbrevet.

Lederne argumenterede for, at disse bekymringer i vid udstrækning er aftaget, og tilføjede, at "Netflix siden da effektivt har vundet streaming-krigene."

De pegede på selskabets dominerende abonnentbase og sagde, at skalaen er blevet selvforstærkende og gør det muligt for Netflix at bruge mere på indhold end rivalerne, samtidig med at det konverterer omtrent 90% af sin indtjening til fri pengestrøm.

Pershing skrev også, at de forventer, at Netflix "vil forrente omsætningen med tocifrede vækstrater, hvor indholdsudgifter vokser langsommere end omsætningen og driver fortsat marginudvidelse," samtidig med at de beskrev aktiens værdiansættelse som "en betydelig rabat" og "meget attraktiv med hensyn til forretningskvalitet og forventet indtjeningsvækst."

Annoncer og live-sport styrker vækstudsigten

Pershings fornyede tillid kommer, mens Netflix fortsætter med at tilføje nye indtægtsstrømme ud over den traditionelle abonnementsforretning.

Selskabet er gået ind i live-sportsbegivenheder for at tiltrække flere seere, samtidig med at det udbygger sin billigere, annonceunderstøttede abonnementstype.

Ifølge rapporterne forventer Netflix, at deres annonceforretning vil generere cirka $3 milliarder i omsætning i år, mens deres 2026 US Upfront-annonceforpligtelser næsten er fordoblet i forhold til året før.

Pershing argumenterede desuden, at bekymringer om konkurrence fra kortformat‑video‑platforme har vist sig at være overdrevet.

Fonden mener, at Netflix har tilstrækkelige finansielle ressourcer til at absorbere højere compute‑omkostninger forbundet med kunstig intelligens og forventer, at AI over tid vil forbedre både indholds‑anbefalinger og annonce‑målretning.

Værdiansættelsen tiltrækker investorer efter kraftigt fald

Netflix-aktien ligger fortsat betydeligt under tidligere toppe efter bekymringer om engagement, mislykkede opkøbsrygter og selskabets opgivne forsøg på at erhverve Warner Bros. Discovery, hvilket har tynget investorstemningen.

Aktien er faldet cirka 42% fra sidste års top og blev handlet til omkring 24 gange indtjening, hvilket er langt under dens treårs gennemsnitsmultipel på 43.

Pershing skrev, at markedets brede fokus på investeringer i AI‑infrastruktur har skabt muligheder i andre sektorer.

Ackman og Israel skrev, at miljøet har gjort det muligt for fonden at deployere næsten $5 milliarder siden Pershing Squares børsintroduktion tidligere i år.