BofA udpeger 3 aktier med markant opadgående potentiale i september

Bank of Americas aktieanalyseafdeling har udpeget en håndfuld aktier, som de forventer vil outperforme, når markederne går ind i september.

Udvalgene er ikke bundet til én enkelt makrofortælling, men spænder over live-underholdning, halvlederudstyr, husholdningsprodukter og luksustøj.

Hver af de tre aktier, BofA har navngivet, bygger på noget specifikt for virksomheden – en fejlvurderet multiple-komprimering, en marginhistorie under opbygning eller en turnaround, der vinder tilslutning.

Det, der forbinder dem, er ikke sektor eller tema, men en fælles antagelse om, at markedet endnu ikke har indregnet en katalysator, som allerede er i gang.

ASML

Analytiker Didier Scemama kaldte ASML-aktien sit topvalg inden for sektoren for halvlederudstyr og rammer dens seneste svaghed ind som en køb-på-dippen-mulighed snarere end et advarselstegn.

ASML har bredt set været i en kraftig optrend i år, men har alligevel halet efter branchekammeraterne over de seneste 12 måneder – et gab Scemama ser som en uberettiget værdiansættelseskomprimering i forhold til virksomhedens konkurrencemæssige fordel og indtjeningstrajectory.

BofA’s skøn ligger over konsensus – med et kursmål på €2.452 baseret på forventninger om førsteklasses EPS-vækst og stigende driftsmargener.

Kapacitetsbegrænsninger og stigende konkurrence er reelle risici, men Scemama betegner stadig risiko/afkast-opsætningen som attraktiv frem mod årets anden halvdel.

Madison Square Garden Entertainment

Peter Hendersons argument for Madison Square Garden Entertainment-aktien hviler på, hvor forretningen er på vej hen, snarere end hvor den har været.

En fremadrettet bookingkalender, der forbliver fyldt, driver en operating-leverage-historie, som BofA forventer vil fortsætte med at udvide marginerne og løfte den justerede driftsindtjening.

De kortsigtede tal bakker det allerede op; sidste kvartals resultater blev båret af et forhøjet koncetvolumen, forbedret indtjening pr. show og et løft knyttet til Knicks' mesterskabsplayoff-run, hvor sponsorater, skiltningsindtægter og suiteindtægter gav yderligere støtte.

Aktierne i Knicks- og Rangers-moderselskabet er steget 45% i år, men Henderson er fortsat fuldt overbevist om, at de endnu ikke har nået loftet.

Church & Dwight

Anna Lizzul betegner Church & Dwight-aktien som en af BofA’s bedste idéer – bygget op omkring en ledelsesdrevet turnaround, der allerede er i gang.

Producenten af Arm & Hammer-bagepulver, tandpasta og personlig plejeprodukter rekalibrerer sin portefølje mellem value- og premium-prissegmenter.

Og Lizzul forventer, at innovation på tværs af kerne-brandene kombineret med en ”bevidst” porteføljeomlægning vil presse brutto-margenerne til niveauer, virksomheden ikke tidligere har vist.

Den tese støttes af en historik, der holder, når forbrugertilliden og forbruget svækkes andre steder – en robusthed, som Bank of America-analytikeren forventer vil fortsætte med at akkumulere.

Aktien er steget omtrent 21% i år til dato – og yderligere levering på marginmålene forventes at understøtte outperformance. Bemærk, at CHD-aktien også udbetaler et pænt udbytte på 1,21%, hvilket gør den endnu mere attraktiv som en langsigtet position.