Olien nærmer $110, renter nær 5%: Kan KOSPI og Nikkei undgå et dybere fald?

Sydkoreas KOSPI og Japans Nikkei 225 ledte et bredt asiatisk salgspres fredag, da olie steg over $108 pr. tønde og amerikanske obligationsrenter bevægede sig farligt tæt på 5%, hvilket genopvakte bekymringer om, at inflation kan tvinge centralbanker til yderligere stramninger.

KOSPI faldt mere end 2,5% og fortsatte torsdagens svaghed, mens Nikkei 225 faldt cirka 2,8%.

Hongkongs Hang Seng mistede 1,5%, Kinas CSI 300 faldt 1,2% og MSCI's brede Asien-Stillahavsindeks uden Japan faldt 1,8%.

Bevægelsen fulgte endnu et tilbagetog på Wall Street efter varmere amerikanske producentprisdata, der intensiverede rentebekymringer.

KOSPI mærker presset fra olie og højere renter

Salgspresset er særligt ubehageligt for Sydkorea, fordi markedet har en tung teknologieksponering samtidig med, at økonomien er stærkt følsom over for importerede energipriser.

Brent handlede omkring $108 efter at have nået næsten $110 tidligere på dagen, efter nye forstyrrelser omkring Det Røde Hav og Hormuzstrædet.

Det øger omkostningerne for producenter samtidig med, at det skubber globale obligationsrenter højere.

KOSPI viste allerede tegn på spænding torsdag, hvor udenlandske investorer netto solgte aktier for 2,72 billioner won, selvom indekset formåede at lukke lige over 7.000. Samsung Electronics og SK Hynix endte begge lavere.

Det betyder, at fredagens fald er mere end blot en regional risikoudflugt.

Koreanske teknologivurderinger har i høj grad draget fordel af rallyet i AI og hukommelseschips, hvilket gør dem særligt udsatte, når diskonteringsrenten på fremtidige indtjeninger stiger.

Nikkei ramt af chipsektoren, efterhånden som BOJ-stramning nærmer sig

Det japanske marked stod over for et yderligere problem: indenlandsk pengepolitik.

Nikkei faldt 2,8%, med chipset-relaterede navne blandt de største tabere. Kioxia Holdings, SoftBank Group og Advantest faldt omkring 5-6%.

Samtidig er markederne i stigende grad overbeviste om, at Bank of Japan vil hæve renten igen i næste uge.

Det efterlader japanske aktier klemt mellem højere globale renter og forventninger om strammere indenlandsk politik.

Yenen handlede omkring 154,4 per dollar, mens japanske statsobligationsrenter også steg.

Analytikere fra TD Securities fortalte The Wall Street Journal, at yenens næste bevægelse i høj grad vil afhænge af, hvor kraftigt BOJ signalerer yderligere stramninger efter september.

En mere stram kurs ville udgøre en yderligere udfordring for eksportører.

Højt amerikansk PPI gør olie til et globalt rentebekymmer

Det dybere problem for både KOSPI og Nikkei er, at olieshocket nu fodrer direkte ind i debatten om renteniveauet.

De amerikanske producentpriser steg 0,4% i august og 5,4% i forhold til året før.

Energipriser var den største årsag til den månedlige stigning i varer, mens dieselpriser steg 24,1%, ifølge Bureau of Labor Statistics.

Det sendte den 10-årige Treasury-rente mod 4,97% og den 30-årige rente til omkring 5,38%, det højeste i næsten to årtier.

Markederne tillægger nu cirka 70% sandsynlighed for en renteforhøjelse fra Fed i næste uge.

JPMorgan Asset Management-strateg Tai Hui fortalte Financial Times, at den eskalerende konflikt i Mellemøsten risikerer at øge de globale energipriser yderligere, efterhånden som presset omkring vigtige skibsruter øges.

Fredagens amerikanske CPI-rapport er derfor den næste prøve. Et varmere tal ville forstærke den værst tænkelige kombination for aktier: dyr olie, højere renter og mindre spillerum for centralbankerne til at vente.