Nvidia-aktien: Skal investorer købe på faldet midt i frygt for AI-afmatning?

Nvidia-aktien NVDA faldt næsten 3% mandag, da bekymringer om tempoet i udviklingen af kunstig intelligens udløste et salg i AI-relaterede aktier.

Faldet kom, efter at topchefer hos større AI-selskaber opfordrede til en langsommere tilgang til at fremme stadig mere kapable modeller.

Det bredere marked svækkedes også, med S&P 500 faldende 0.33%, Nasdaq Composite ned 0.38% og Dow Jones Industrial Average tabende 0.12%.

Salgspresset har rejst spørgsmål om, hvorvidt investorer bør købe på faldet i Nvidia, vente på mere klarhed eller reducere deres eksponering over for chipproducenten.

Bekymringer om AI-afmatning tynger Nvidia-aktien

Anthropics administrerende direktør Dario Amodei opfordrede AI-selskaber til at sænke tempoet, hvormed de øger modelkapabiliteterne, i et langt essay, der blev offentliggjort på X lørdag.

Han pegede på stigende bekymringer om potentiel misbrug af kunstig intelligens.

OpenAI's administrerende direktør Sam Altman og xAI-leder Elon Musk sagde, at de var enige i Amodeis forslag.

Altman sagde også, at OpenAI ikke ville gennemføre en børsintroduktion (IPO) i år med henvisning til sikkerhedsbekymringer.

Kommentarerne har fået investorer til at genoverveje den hurtige udvidelse af AI-udviklingen og de betydelige udgifter, som har understøttet efterspørgslen efter avanceret beregningsinfrastruktur.

Et langsommere tempo i AI-udviklingen kunne potentielt reducere behovet for store investeringer i teknologien.

Det ville udgøre en risiko for chipproducenter som Nvidia, hvis forretning har draget fordel af udvidelsen af AI-infrastrukturen.

Bernstein-analytikere ledet af Stacy Rasgon sagde, at udviklingen kunne presse stemningen yderligere i halvledersektoren, som allerede var ved at komme sig efter et fald på cirka 19% fra sin juni-top.

Bernstein anbefaler køb ved svaghed i Nvidia

På trods af det seneste pres gentog Bernstein sine Outperform-vurderinger af Nvidia og Broadcom og anbefalede at købe ved svaghed i begge aktier.

Analytikerne argumenterede for, at en afmatning i tempoet for AI-udvikling ikke nødvendigvis betyder en afmatning i udgifterne.

De bemærkede, at Amodei ikke havde opfordret til at stoppe AI-træning, men snarere til at skifte fra et ekstremt højt tempo til et noget langsommere.

Bernstein sagde, at et sådant tempo stadig kunne repræsentere betydelig vækst for industrien. Firmaet pegede også på stigende efterspørgsel fra AI-inference og agentbaserede applikationer.

Analytikerne bemærkede, at der allerede er utilstrækkelig beregningskapacitet til at dække efterspørgslen, selv for eksisterende AI-modeller, hvilket antyder, at infrastrukturkravene kan forblive betydelige trods bekymringer om modeludviklingens tempo.

Anthropics egne udgifter giver også kontekst til debatten.

Ifølge The Information indgik selskabet aftaler om 14.8 gigawatt beregningskapacitet, der involverede cirka $517 billion i forpligtelser over de 11 måneder frem til august.

Financial Times rapporterede også, at Anthropic forventer et andet kvartal i træk med justeret driftsoverskud, med inferensbruttomargener på over 80% før distributionsomkostninger.

Nvidias bredere AI-strategi giver støtte

Nvidia har forsøgt at reducere sin afhængighed af et lille antal store kunder ved at støtte et bredere AI-økosystem.

Selskabet har investeret i startups og bakket op om open-source AI-modeller, som brugere kan downloade og modificere.

Tidligere på måneden indgik Nvidia aftale om at erhverve den open-source AI-udviklingsplatform Hugging Face i en handel på $12.9 billion, ifølge rapporten.

Chipproducenten har også kunder, hvis AI-ambitioner kan fortsætte uanset opfordringer til langsommere udvikling.

Musk har for eksempel sagt, at SpaceX er særdeles sikre på, at det vil sende Nvidia-drevne AI-servere i rummet næste år.

SpaceX har tidligere angivet, at det planlægger at bruge Nvidia-hardware til orbitale datacentre, hvilket potentielt kan afhjælpe nogle af de jord- og strømbegrænsninger, som konventionelle anlæg står overfor.

Men den økonomiske levedygtighed af orbitale datacentre er fortsat genstand for skepsis.