Franklin Resources compra a Rival Asset Manager Legg Mason

El universo de la inversión y la gestión alternativa sufrió un cambio importante en su dinámica después de que Franklin Resources llegara a un acuerdo para adquirir a su rival Legg Mason.

Detalles clave

Franklin, una empresa de gestión de inversiones mundiales más conocida en el mundo por su marca Franklin Templeton, acordó adquirir Legg Mason, un proveedor de inversiones en acciones, renta fija, alternativas y liquidez.

Como parte del acuerdo, Franklin pagará a los inversionistas de Legg Mason $50 dólares por acción en una transacción totalmente en efectivo, dijeron las compañías en un comunicado de prensa. El precio asciende a una prima del 23% al precio de cierre del viernes de alrededor de $40 dólares por acción.

El resultado final consistirá en el mayor gestor de inversión global independiente y especializado del mundo con $1,5 billones de dólares en activos bajo gestión. Franklin señaló que la adquisición aumentará su presencia en las principales geografías.

Participación de los inversionistas activistas

El inversionista activista y miembro de la junta directiva de Legg Mason, Nelson Peltz y su Trian Fund Management poseen alrededor del 4% de las acciones de Legg Mason. Peltz invirtió por primera vez en Legg Mason en 2009 y salió en 2016, sólo para volver a la acción tres años después.

Cuando Peltz confirmó su segunda participación en Legg Mason a mediados de 2019, presionó para que la compañía supervisara la reducción de costes, se centrara en el crecimiento orgánico y buscara acuerdos de ingresos basados en adquisiciones, según la CNBC. Peltz apoya la transacción, señalando en el comunicado de prensa que los accionistas de Legg Mason se benefician de una oferta "convincente".

Comentario del trato: "Ser visto" si tiene éxito

Los últimos años no han sido un entorno favorable para las empresas inversionistas de gestión activa que compiten con alternativas mucho más baratas que a menudo tienen un mejor rendimiento. Sin embargo, Franklin podría estar mirando el tamaño de la entidad combinada y operar desde una posición de fuerza.

No hay muchos gerentes de dinero en el mundo con activos bajo gestión por encima de $1 billón de dólares, Sonali Basak de Bloomberg informó en "Bloomberg Daybreak": América". Sin embargo, hay un pequeño puñado de competidores que siguen siendo mucho más grandes, como BlackRock, cuyos activos bajo gestión se sitúan en torno a los $7 billones de dólares.

Queda por ver si Franklin puede tener éxito en su estrategia de supervisar una combinación de clientes institucionales y minoristas, dijo. Ambos tipos de clientes tienen necesidades diferentes, ya que los inversionistas institucionales típicamente requieren exposición a activos privados que son más difíciles de acceder. Los clientes minoristas, por otro lado, exigen acceso a productos de bajo costo y pasivos.

"¿Estas personas [Franklin] van a poder competir con gente como BlackRock, que ofrece una amplia gama de productos?", concluyó.