El activista Starboard Value tiene como objetivo la compañía de dispositivos médicos

El activista Starboard Value tiene como objetivo la compañía de dispositivos médicos
  • El inversionista activista Starboard Value acumuló un 9% de participación en Merit Medical.
  • Merit Medical es un fabricante de dispositivos médicos desechables.
  • Starboad obtuvo algún acceso a la junta directiva y podría impulsar la venta de la compañía.

Starboard Value, una empresa inversionista activista de primer nivel, amasó un 9% de participación en Merit Medical Systems, Inc. (NASDAQ: MMSI), un fabricante de dispositivos médicos desechables, informó la CNBC.

¿Quién son Starboard y Merit Medical?

Starboard cuenta con un impresionante historial de presionar a las empresas para que cambien sus operaciones. La firma tiene experiencia en múltiples segmentos de mercado que van desde la tecnología, la computación en nube y los restaurantes.

El inversionista activista ahora controla cerca de $250 millones de dólares en acciones de Merit Medical, cuyos productos se utilizan principalmente en procedimientos médicos de intervención, diagnóstico y terapéuticos, según CNBC.

Antecedentes

Starboard y Merit Medical firmaron un acuerdo el 26 de mayo por el que cuatro de los 10 directores renunciaban. A cambio, el inversionista activista puede añadir tres de sus designados a la junta, a partir de la reunión general anual de 2020.

Merit Medical también acordó nombrar un nuevo director principal independiente después de la reunión y establecer un nuevo comité de operaciones. El comité consistirá en los tres directores nombrados por Starboard y el director general de la empresa y se encargará de establecer nuevos objetivos de margen operativo. Los inversionistas pueden esperar una guía específica como parte del informe de ganancias del tercer trimestre de la compañía.

El interés de Starboard

Según la CNBC, es probable que Starboard reconociera que Merit Medical tiene un camino para mejorar su negocio que estaba plagado de problemas de ejecución con una línea de productos adquiridos de mayor margen y gastos en alza.

La compañía ha mostrado un crecimiento superior de los ingresos orgánicos en comparación con sus pares, pero esto no ha llegado a la línea de beneficios. Además, el margen de EBITDA del 14,6% está notablemente por debajo de algunos de sus competidores que cuentan con márgenes de EBITDA de mediados de los 20 a los bajos 30.

Plan de juego de Starboard

Merit Medical fue fundada en 1987 por Fred Lampropoulos, quien merece el crédito por la expansión de la compañía hasta alcanzar los $2,500 millones de dólares actuales. Sin embargo, su estilo de liderazgo carece de cierta disciplina y es probable que Starboard crea que puede aportar disciplina. Este escenario es bastante común ya que los inversionistas activistas reconocen que los fundadores que crearon una compañía de la nada pueden ya no ser la mejor persona para el trabajo.

Starboard también podría empujar a Merit Medical a venderse a sí misma, según la CNBC. El espacio de la tecnología médica ha estado lleno de acuerdos recientes y Merit Medical ciertamente tiene activos que a otros les encantaría controlar.

Los últimos acuerdos se han realizado con ingresos cuatro o cinco veces superiores a los de Merit Medical, ya que las acciones se negocian a 2,5 veces los ingresos.

Mientras tanto, Lampropoulos tiene 70 años y puede que no se resista a la oportunidad de retirarse con un gran sueldo.

Por Jayson Derrick
Jayson Derrick ha escrito profesionalmente sobre acciones desde 2011. Está particularmente interesado en inversiones alternativas, fondos de cobertura e inversiones activistas. Es un gran fanático del hockey NHL y vive en Montreal, Canadá con su esposa y su hija de cuatro años.
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