Las críticas de Cathie Wood han ido demasiado lejos, a pesar del peor mes de ARK

Hace poco más de un año, el mercado pensó que el ARK Innovation Fund de Cathie Wood era el mejor ARK desde que la iteración de Noah salvó al reino animal.

ARKK subió un 668% desde su lanzamiento a finales de 2014, con inversionistas de todo el mundo (jóvenes, viejos, fiduciarios tradicionales, criptográficos) deleitándose con las empresas innovadoras a las que Wood se adelantó a la tendencia.

Desde entonces, las cosas se han puesto feas. Pero, ¿han ido demasiado lejos?

ARKK ha bajado un 70% desde sus máximos de febrero pasado. Este mes ha sido especialmente sombrío, con la escena tecnológica tambaleándose y las inversiones de Wood aplastadas. De hecho, está previsto que abril sea el peor mes en la historia del fondo, con una rentabilidad en el momento de amortización del 28% desde el cierre de marzo.

Perspectiva

Las críticas a Wood han llegado duras y rápidas. Pero la naturaleza de este fondo de inversión es volátil. ¿Y un año que hasta ahora ha incluido una inflación récord, una guerra en Europa y muchos otros acontecimientos geopolíticos no cuenta como volátil? Ese es el nombre del juego cuando se trata de acciones de crecimiento.

La descripción general del fondo define la misión como "innovación disruptiva", explicando que esto implica "un nuevo producto o servicio tecnológicamente habilitado que potencialmente cambia la forma en que funciona el mundo". Eso significa una beta más alta, mayores desviaciones estándar y una extensión fuera de la curva de riesgo, en comparación con los favoritos de Warren Buffet, como Coca-Cola y Kraft Heinz.

Abril

El jueves fuera de horario, el corredor en línea Robinhood, que ha sido uno de los favoritos de Wood, cayó un 10% luego de sus ganancias. Esto se debe a la noticia de que han tenido que despedir al 9% de los empleados. Telsa también estuvo roja esta semana, la presión de venta recortó un 10% de su valor. Por supuesto, resultó ser un tal Elon Musk, ya que el multimillonario se deshizo de 8,500 millones de dólares en acciones de Tesla para financiar su compra de Twitter.

Pero ha sido la empresa de salud virtual Teladoc la que ha resultado más dañina. ARKK es su mayor accionista, con más de 1,100 millones de dólares. Esto representa la tercera mayor ponderación para ARKK, después de Tesla y Zoom. Incluso compraron 90,000 acciones adicionales por valor de 5 millones de dólares antes del informe de ganancias del miércoles, solo para ver una gran pérdida de ganancias, una guía más baja y una caída del 40% en el precio de las acciones. La acción ahora ha bajado un 90% desde su máximo en febrero de 2021.

Crítica

Abril ha sido malo, no hay vuelta atrás. Más que eso, todo el año ha sido malo. Pero cuando se aleja desde el inicio del fondo en 2014, sigue superando al mercado de valores en general, como muestra el gráfico a continuación.

Con ese contexto, y el hecho de que ahora estamos en un entorno de alta inflación con acciones de crecimiento y tecnología cayendo en todo el mercado, es difícil determinar por qué Wood pasa por un momento tan difícil. Más que cualquiera de los otros inversionistas de alto perfil, recibe las críticas más duras. Incluso se lanzó un ETF Anti-ARKK en noviembre de 2021: el ETF Tuttle Short Capital Innovation (SARK), que parece insignificante.

“No están haciendo ninguna investigación. Simplemente están acortando la innovación”, dijo Wood sobre el fondo en una aparición en CNBC en febrero.

Observaciones finales

Cathie Wood sigue siendo una inversora superestrella, a pesar del desempeño abyecto de ARKK durante el último año. Se ha adelantado a muchas tendencias, habla con autoridad sobre una amplia gama de temas económicos y está muy en sintonía con las últimas tendencias y las empresas disruptivas. Las acciones de crecimiento en todo el mercado han sido golpeadas, como lo han hecho históricamente en entornos de alta inflación.

Lo que es más, Wood no elude a los que dudan, ella se pone de pie y lucha por su esquina, a menudo con argumentos bien informados. El editor en jefe de Bloomberg, Matthew Winkler, nombró a su seleccionador de acciones del año en 2020. Esto fue poco después de que ella predijera con éxito, para asombro de muchos inversores en ese momento, que Tesla valdría un billón de dólares algún día.

Ella no merece las críticas que recibe, y muchas de ellas incluso cruzan el ámbito personal. Wood es una mente fenomenal; un inversionista estratégico con buen ojo para las tendencias. Dele tiempo al fondo ARK, porque el gerente que lo dirige es tan inteligente como parece, y podría hacer que los detractores se vean tontos en poco tiempo, como ha tenido la costumbre de hacer en el pasado.