El Bitcoin y el Dow se encuentran en el medio y se acercan a los 30,000 dólares

By: Dan Ashmore, CFA
Dan Ashmore, CFA
Dan vive actualmente en Medellín, Colombia, donde intenta desesperadamente aprender el suficiente español para poder jugar al póquer en… leer más.
on May 18, 2022
  • El Dow Jones y el Bitcoin se han encontrado en el medio, ambos cotizan cerca de los 30,000 dólares
  • Ambos activos se han desplomado desde que tocaron máximos cercanos a 37,000 y 69,000 dólares respectivamente
  • Las acciones estadounidenses cerraron hoy su peor día desde junio de 2020, mientras que el Bitcoin cayó un 25%

Tras el último desplome bursátil del miércoles, con las acciones cerrando cerca del 4%, el Dow Jones cotiza a 31,500 dólares. En lo que habría parecido improbable no hace mucho tiempo, el índice está ahora mirando al barril en el nivel psicológicamente importante de 30,000 dólares.

Curiosamente, Bitcoin está haciendo lo mismo: cotiza a 29,000 dólares tras un desplome del 25% la semana pasada. La implosión de la stablecoin de Terra, UST, de 18,000 millones de dólares, y del token nativo que la acompañaba, Luna, que llegó a valer 42,000 millones de dólares, provocó el contagio en los mercados de criptomonedas. No ayudó a la causa de Bitcoin el hecho de que la Guardia de la Fundación Luna (LFG) inundara el mercado con órdenes de venta de 80,000 bitcoins en un intento inútil de defender el vínculo con UST. Estos acontecimientos hicieron que el Bitcoin cayera desde cerca de los 40,000 dólares hasta donde se encuentra ahora.

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Sentimiento

El sentimiento no ha sido tan bajista en mucho tiempo, ya que aparentemente todas las variables funcionan en contra de los inversores. Tenemos una inflación desenfrenada (me gustaría tener un bitcoin por cada vez que he escrito esa frase durante el último mes), una Fed agresiva y una situación geopolítica tenue. Veo que estos se describen como macro vientos en contra, pero para mí se sienten más como macro huracanes. Está feo ahí fuera.

Entonces, mientras que el Dow Jones y Bitcoin se han precipitado hacia los 30,000 dólares gracias a este reciente entorno de aversión al riesgo, si nos alejamos, el dúo ha tomado caminos muy diferentes hacia la marca del precio. Mirando los rendimientos desde justo antes del inicio de COVID-20 (20 de enero, también conocido como hace una vida), la diferencia en la volatilidad es marcada.

Volatilidad

Dow alcanzó un máximo de 36,000 dólares en enero de 2022, mientras que el Bitcoin hizo su mejor imitación de Ícaro en noviembre-21, subiendo a 68,700 dólares antes de que sus alas se derritieran. Para cuantificar la diferencia de volatilidad en términos numéricos (para los nerds de las matemáticas), la desviación estándar de los rendimientos diarios del Dow Jones desde el 20 de enero ha sido del 1.7%, pero casi tres veces mayor, del 4.7%, para Bitcoin. Esto significa que dos tercios de los movimientos diarios han sido menos de +/- 1.7% para el Dow, pero menos de +/- 4.7% para Bitcoin. A pesar de este abismo en la volatilidad, la dirección de los movimientos diarios de precios ha estado muy correlacionada, con un coeficiente de correlación de 0.88 (para los no iniciados, una puntuación de 1 es una correlación perfecta. Por ejemplo, la correlación entre el aumento del IPC y los políticos). mencionar la palabra “transitorio” es 1).

Por lo tanto, una correlación de 0.88 muestra que cualquier argumento de desacoplamiento para Bitcoin aún está muy lejos: en este momento continúa siguiendo los movimientos del mercado en general.

¿Quién llega primero a los 30,000 dólares?

Para alcanzar los 30,000 dólares, el Dow necesita caer un 4.5%, mientras que Bitcoin necesita subir un 2.4%. En cuanto a los rendimientos de los últimos dos años, se ha producido una caída del 4.5% en el Dow Jones siete veces. Seis de estos fueron en el caótico mes de marzo de 2020, cuando los mercados intentaban averiguar qué significaba exactamente este extraño virus llamado COVID-19 para el mundo. La única otra vez que ocurrió una caída tan grande fue la caída del 6.9% el 11 de junio de 2020, cuando un anuncio de la Fed que confirmaba que no habría más recortes de tasas tomó al mercado por sorpresa.

Bitcoin, por otro lado, ha subido un 2.4% no menos de 161 veces en el mismo período de tiempo. Entonces, si me pones una pistola en la cabeza y me preguntas quién besa 30,000 dólares primero, aceptaré Bitcoin sin dudarlo. No solo es un salto menor en términos porcentuales, de +2.4% en comparación con -4.5%, sino que Bitcoin es, con mucho, el activo más volátil, como se mencionó anteriormente.

A no ser que…

Es decir, a menos que se haya vuelto tan pesimista sobre el estado del mercado que incluso un salto del 2.4% para Bitcoin parezca poco realista. Mientras escribo esto, el Dow Jones ha cerrado con una caída del 3.6% y me cuesta recordar la última vez que vi un número verde en mi pantalla.

Pero con toda seriedad, aunque la apuesta (a corto plazo) aquí es obviamente Bitcoin, independientemente de lo que piense del mercado, la premisa misma de este artículo destaca cuánto hemos caído desde el comienzo del año. Bitcoin se cotizaba a 46,000 dólares y el Dow a 36,000 dólares cuando entramos en el año 2022, y ahora estamos evaluando ambos en el punto de referencia de 30,000 dólares.

Con el S&P 500 cerrando hoy un 4%, en su peor día desde junio de 2020, esperemos no escribir este mismo artículo el próximo mes, preguntando si el S&P o Bitcoin alcanzan los 3,000 dólares. Oye, ¿tal vez el S&P 500 supere tanto al Bitcoin como al Dow hasta los 30,000 dólares? Lo escuchaste aquí primero (es una broma, solo para confirmar: los activos solo pueden bajar de precio, me di cuenta recientemente)

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