El estímulo de COVID amplió la desigualdad ya agobiante

La bonanza de la impresión de dinero de los últimos años ha sido bien cubierta. Lo que no recibe suficiente cobertura es la desigualdad masiva a la que conduce.

Recapitulemos. Se ha impreso más dinero en los últimos años que en cualquier otro momento de la historia. Fíjate en el siguiente gráfico:

Este gráfico muestra la oferta monetaria M1. Ese es dinero que es muy líquido, esencialmente, así que piense en efectivo, depósitos de cheques y cheques de viajero (¿si es que todavía existen?) .

Mirar la oferta monetaria M2 quizás podría ser más indicativo aquí. Esto se amplía para incluir la oferta monetaria M1, pero también los depósitos de ahorro y a plazo, los certificados de depósito y los fondos del mercado monetario. Así que piense en dinero ligeramente menos líquido pero aún así, bueno, dinero (más o menos).

También he graficado esto para mostrar los efectos de COVID:

Para ser honesto, podría argumentar que ninguna de estas son las mejores métricas para usar en este contexto. Tal vez lo mejor de todo es el balance de la Reserva Federal, que déjame decirte que tampoco es agradable de leer.

Aquí viene la bestia inflacionaria

Entonces, ¿a dónde va todo este dinero? Tiene que ir a alguna parte, ¿verdad? Bueno, la respuesta es la inflación (algo por lo que he estado llorando desde siempre ). El dinero se vuelve menos. Es simple: si tienes un lingote de oro y no hay otro oro en tu pueblo, supongo que ese lingote de oro vale un centavo.

Pero, ¿qué sucede si un apostador en el pub descubre mil lingotes de oro en el patio trasero y los sirve en el mercado local? Supongo que un lingote de oro se vuelve menos valioso, y los precios de bienes reales como la leche, el pan y la mantequilla de maní crujiente ahora aumentan en términos de oro.

Es lo mismo que ha pasado con el dinero en el último año. Y a menos que esté viviendo debajo de una roca, habrá notado que ahora ha seguido la inflación. Es una relación matemática muy simple.

¿Qué tiene que ver esto con la desigualdad?

Eso tiene sentido. Imprime dinero, obtén inflación.

Pero piense en esto: la inflación que se abre paso en el precio de los bienes cotidianos perjudica más a los de abajo. Esto se debe a que gastan un mayor porcentaje de sus ingresos en bienes cotidianos, como alimentos y energía.

En segundo lugar, y más importante, es que toda la inflación también llega a los precios de los activos. Los precios de la vivienda suben con la inflación, al igual que el pan y la leche. Mire lo que sucedió con toda la impresión de dinero durante COVID: el mercado de valores obtuvo ganancias absolutamente escandalosas.

De hecho, el mercado de valores subió un 550 % desde su punto más bajo en 2008 hasta su punto máximo a principios de este año. ¿Y adivinen quién posee casas y acciones y todos estos activos financieros en aumento? Así es, la gente más rica. La inflación es el mayor impulsor de la desigualdad en la sociedad moderna.

Pero esta impresión de dinero solo exacerba una tendencia que ha estado ocurriendo durante mucho tiempo. El siguiente gráfico es bastante triste y para mí realmente simboliza la muerte de la clase media estadounidense.

Si bien esto ha estado sucediendo durante mucho tiempo, la divergencia en los últimos años se nota en el gráfico anterior.

¿Quieres otro dato divertido para rematar lo sombría que es esta situación? La lista de ricos de Forbes agregó más a su riqueza en 2020 que en cualquier otro momento desde que la lista rastreó la riqueza. Eso se debe a que la impresión de dinero hace subir todos estos activos financieros. ¿Y qué pasó en 2020? Así es, una pandemia global, con tantos privados de sus cheques de pago, de sus medios de vida.

Pero aquellos que podían sentarse en casa y ponerse una sudadera con capucha, mientras iniciaban sesión desde su habitación, estaban bien. Y más que eso, los que poseían activos prosperaron absolutamente.

Como dije, la impresión de dinero y la inflación tienen una relación matemática. Pero también lo hace la desigualdad, no se olvide de eso.