Las acciones de Amazon caen por demanda de la FTC, pero analistas siguen alcistas

Las acciones de Amazon sufrieron presión el martes mientras los inversores evaluaban una nueva demanda antimonopolio de la Comisión Federal de Comercio (FTC) contra el creciente negocio publicitario de la compañía, y la debilidad del mercado en general añadió presión vendedora.

Las acciones de Amazon bajaron casi un 1.8% en la sesión, ampliando la caída del lunes después de que la Federal Trade Commission y 22 estados de EE. UU. demandaran al gigante del comercio electrónico por presuntas manipulaciones de los precios que los anunciantes pagaban para promocionar productos en su marketplace.

El mercado en general también estuvo bajo presión, con las preocupaciones por la inflación y el aumento del precio del petróleo empujando al alza a los rendimientos de los bonos y planteando dudas sobre si la Reserva Federal podrá mantener una postura de política restrictiva a finales de este mes.

El S&P 500 y el Dow Jones cayeron alrededor de un 0.6% y un 0.4% respectivamente, mientras que el Nasdaq Composite bajó más de un 1%.

La FTC acusa a Amazon de inflar los costes publicitarios

La FTC alega que Amazon aumentó ilegalmente los precios para los anunciantes al incrementar secretamente la cantidad mínima requerida para colocar anuncios que promocionan productos en su marketplace.

Según la agencia, Amazon infló sistemáticamente los precios de las subastas publicitarias sin el conocimiento de los anunciantes, lo que podría haberles costado $20 billion o más.

“Amazon ha podido generar miles de millones de dólares en beneficios —a expensas de sus clientes de publicidad por subasta—,” dijo la FTC en su demanda presentada ante un tribunal federal del Distrito Oeste de Washington.

La agencia dijo que los anunciantes sufrieron pérdidas de miles de millones de dólares debido al aumento de los precios publicitarios.

Los estados implicados en el caso podrían buscar sanciones civiles e intentar recuperar parte de los supuestos daños.

Un funcionario estadounidense dijo que la FTC buscaría “decenas de miles de millones” en daños, aunque la cantidad final aún no se ha determinado.

Por tanto, el caso podría convertirse en otra responsabilidad financiera y regulatoria significativa para Amazon si las acusaciones se confirman finalmente.

Amazon rechaza las acusaciones

Amazon ha rechazado enérgicamente las acusaciones, argumentando que su sistema publicitario está diseñado para mejorar la relevancia de los anuncios que se muestran a los compradores.

En una entrada de blog el lunes, la compañía dijo que el coste medio por clic para los anunciantes se mantuvo estable entre 2019 y 2024, mientras que las ventas generadas por esos clics aumentaron.

“El enfoque de Amazon en la fijación de precios contradice cualquier insinuación de daño al consumidor”, dijo la compañía.

“Ofrecemos a los clientes los precios más bajos cada día en la más amplia selección de productos y trabajamos para garantizar que nuestros precios minoristas y de comestibles igualen o superen los ofrecidos por otros minoristas.”

La disputa surge cuando la publicidad se ha convertido en un factor cada vez más importante en el rendimiento financiero de Amazon.

La operación publicitaria de la compañía se ha convertido en un negocio de altos márgenes y ahora es la tercera mayor plataforma de publicidad digital a nivel mundial, por detrás de Alphabet y Meta Platforms.

Los ingresos publicitarios de Amazon aumentaron un 26% en el último trimestre hasta $19.8 billion, lo que subraya por qué el negocio se ha vuelto cada vez más importante para los inversores.

Citi dice que la acción podría crear presión a corto plazo sobre AMZN

A pesar de la demanda, los analistas en gran medida han mantenido una visión constructiva del negocio subyacente de Amazon.

Citi dijo que la acción de la FTC podría crear presión a corto plazo sobre las acciones de Amazon, pero afirmó que el negocio publicitario de la compañía sigue siendo fuerte, según Stockwits.

Lo vio como una oportunidad de compra.

La firma señaló el gasto continuo de los anunciantes en Amazon, sugiriendo que los anunciantes están cada vez más dispuestos a asignar presupuestos a la plataforma debido a los retornos de ventas generados por sus productos publicitarios.

Citi sigue calificando a Amazon como 'Comprar' y tiene un precio objetivo de $350, lo que implica más de un 37% de alza respecto al cierre del lunes.

La firma también destacó la mejora de la demanda de inteligencia artificial en AWS, argumentando que la aceleración del gasto relacionado con la IA podría respaldar el crecimiento en la nube y fortalecer las perspectivas de resultados más amplias de Amazon.

El gasto en IA de AWS sigue siendo un catalizador clave

El negocio en la nube de Amazon sigue siendo una de las principales razones por las que los inversores continúan mirando más allá de los riesgos regulatorios.

Citizens reiteró recientemente su calificación Market Outperform y precio objetivo de $315 para Amazon, señalando la fortaleza continuada del gasto en infraestructura de AWS.

AWS se ha comprometido a comprar 2 millones adicionales de GPU Nvidia durante 2027 y 2028, además de más de 1 millón de unidades anunciadas anteriormente.

La división cloud también planea desplegar sus CPUs Vera como parte de su expansión de infraestructura.

Citizens dijo que los compromisos demuestran una demanda sostenida de hardware Nvidia incluso mientras AWS sigue desarrollando su propio silicio personalizado.

Esa combinación de chips de IA externos e infraestructura desarrollada internamente podría permitir a Amazon ampliar su capacidad para atender a clientes que corren para desarrollar aplicaciones de IA.

La IA agentiva podría ofrecer otra vía de crecimiento

Amazon también está posicionando la inteligencia artificial como un impulsor potencial de crecimiento en su negocio minorista.

Evercore ISI recientemente elevó su precio objetivo para Amazon a $355 tras una encuesta positiva sobre el comercio minorista online en EE. UU., según Investing.com.

La encuesta encontró que el 57% de los usuarios de Alexa AI había comprado productos de los que antes no tenían conocimiento, según la firma.

Evercore ve el resultado como una indicación temprana del potencial de la IA agentiva para influir en el negocio minorista de Amazon.

La tecnología podría eventualmente permitir que los sistemas de IA de Amazon desempeñen un papel más activo en ayudar a los clientes a descubrir productos, tomar decisiones de compra y completar transacciones.

Para los inversores, eso proporciona otra vía potencial de crecimiento más allá de AWS y la publicidad digital.

Amazon ahora enfrenta su tercer caso importante ante la FTC, lo que se suma a una lista creciente de desafíos regulatorios que rodean a la compañía.

El pasado septiembre, Amazon acordó pagar $2.5 billion para resolver acusaciones de que inscribía de forma engañosa a los consumidores en Amazon Prime y hacía que las cancelaciones fueran innecesariamente difíciles.