Reino Unido "ahora está en recesión" – ¿Qué pasa ahora? Reacción de la declaración de otoño

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en Nov 18, 2022
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  • El Reino Unido "ahora está en recesión", dijo Jeremy Hunt en la Declaración de Otoño de esta tarde.
  • Hunt anunció un paquete de aumentos de impuestos y recortes de gastos de £ 54 mil millones
  • La libra ha subido a un máximo de tres meses, pero el Reino Unido se avecina dolor, escribe nuestro analista Dan Ashmore

El Reino Unido está en un lugar muy difícil. Esta tarde, el canciller Jeremy Hunt mostró el alcance de los problemas en los que se encuentra la nación cuando anunció una agresiva ronda de aumentos de impuestos y recortes de gastos.

Hunt dijo en el comunicado que un recorte de gastos de 30.000 millones de libras esterlinas no indica un retorno a la austeridad. Ese es un sentimiento agradable, pero al igual que los desafortunados inversores en criptomonedas están descubriendo esta semana, miles de millones no pueden desaparecer sin un poco de dolor. Esto está bien encaminado hacia un retorno a la austeridad.

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Gran Bretaña “ahora está en recesión”, dijo el canciller. Y al combinar los recortes de 30 mil millones de libras esterlinas con todos los aumentos de impuestos, los tiempos solo se van a poner más difíciles.

No es que esto no sea necesario. Como dije en mi artículo que analiza el desastroso presupuesto del predecesor de Hunt, Kwasi Kharteng, estos movimientos son necesarios para que la economía del Reino Unido vuelva a la normalidad y controle la asfixiante inflación que envuelve a la nación.

No mire más allá de la lectura de la inflación de ayer para ver qué tan mal se están poniendo las cosas. No es que nadie en el terreno necesite cifras formales para convencerlo, pero ayer se confirmó que la inflación se disparó a un máximo de 41 años del 11,1%.

Hunt dejó muy claro cuál era la prioridad.

“La alta inflación es enemiga de la estabilidad… erosiona los ahorros… perjudica más a los más pobres”

Él tiene razón. La inflación es el vicio más pernicioso que puede afectar a una economía. Los que se encuentran en la parte inferior de la cadena alimentaria ven dispararse el precio de los bienes cotidianos, sin activos para protegerse. Subidas de inmuebles, alquileres, activos financieros (como vimos durante la pandemia), pero ¿qué pasa con tu cuenta bancaria si no tienes ningún activo para empezar?

A pesar de lo dolorosa que es esta Declaración de Otoño (a nadie le gusta más impuestos y menos gastos), es absolutamente necesaria. Escribí un análisis profundo y mordaz de la corta pero dañina estadía de Lizz Truss en el 10 de Downing Street explicando la lógica simple de por qué los recortes de impuestos no financiados en un entorno de alta inflación no son una buena idea.

Al menos Hunt entiende esta economía 101. Lo cual es, bueno, importante para un canciller.

La reacción del mercado fue moderada, lo cual no es malo. No hubo sorpresas reales en la Declaración, con la mayor parte de las consecuencias macro ya conocidas.

Los gilts permanecen relativamente sin cambios (aunque se movieron hacia arriba en los días previos a la declaración). La libra, que se ha estado recuperando desde que Hunt dejó en claro que se eliminaría el presupuesto de Truss, se cotiza actualmente a $1,182 , un 0,8% menos, lo que sugiere que quizás los inversores esperaban aún más agresión de Hunt, aunque había subido en los días previos a el anuncio.

La declaración de Hunt significa que el Reino Unido se ha movido hacia el control de daños, comprometido a abordar los graves problemas que enfrenta actualmente la economía. Representa un nuevo paradigma del reinado de Truss.

Los recortes de impuestos no financiados son tan riesgosos como los gastos no financiados, razón por la cual invertimos (el presupuesto anterior)

Jeremy Hunt, canciller del Reino Unido

La libra ahora se cotiza más alto que cuando Truss asumió el cargo, cotizando en un máximo de 3 meses.

Con el clima cada vez más frío en medio de la crisis energética, los próximos meses serán extremadamente desafiantes para la gente del Reino Unido. Las facturas de impuestos ahora son más altas, los costos de energía son elevados, la inflación sigue rugiendo y se han recortado los gastos.

Son problemas asfixiantes, pero estas decisiones de Hunt esta tarde, por mucho que duelan, son ineludibles para abordar estos temas. Será un invierno difícil por delante, sin duda. Pero no hay otra solución para controlar la inflación, capear esta tormenta y volver a encarrilar la economía, incluso si eso puede llevar más tiempo de lo que la mayoría anticipa.