El precio de las acciones de Country Garden y el cisne negro de $200 mil millones

El sector inmobiliario chino se ha visto sometido a una intensa presión, lo que ha provocado muchas pérdidas importantes en el camino. La más grande fue Evergrande, la empresa gigante que colapsó en 2021. Muchas otras empresas inmobiliarias más pequeñas colapsaron o están al borde.

El precio de las acciones de Country Garden se ha derrumbado

El precio de las acciones de Country Garden, que aumentó en 2022, ha bajado a la tierra a medida que atraviesa una importante crisis crediticia. La acción cayó a un mínimo de H$1 el viernes, su nivel más bajo desde 2009.

Se desplomó después de que la empresa incumpliera los pagos de dos bonos internacionales por valor de más de 22 millones de dólares. Ahora existen riesgos elevados de que la compañía también se hunda en la administración en los próximos meses.

Country Garden es un gran negocio en la industria inmobiliaria china. Por un lado, sus pasivos totales ascienden a casi $200 mil millones de dólares, que es inferior a los $340 mil millones de dólares de Evergrande. Lo que es más importante, durante mucho tiempo, la empresa fue vista como el desarrollador más seguro del país.

En un comunicado el viernes, Country Garden dijo que podría perder alrededor de $7 mil millones de dólares en la primera mitad del año. Obtuvo una ganancia de más de $265 millones de dólares en el mismo período en 2022.

La compañía está luchando contra numerosos vientos en contra. Primero, el gobierno chino tomó medidas enérgicas contra el sector inmobiliario hace dos años. Argumentó que la medida era necesaria para combatir los elevados niveles de endeudamiento.

En segundo lugar, Country Garden enfrenta desafíos a medida que aumentan las tasas de interés a nivel internacional. En EE.UU., los tipos de interés se sitúan en el 5,50%, el nivel más alto en más de 22 años. Como resultado, los inversores ahora se sienten más cómodos invirtiendo en bonos que en empresas de riesgo.

Además, el país está luchando contra una economía en desaceleración. Los datos publicados esta semana mostraron que el país entró en deflación mientras las exportaciones e importaciones cayó de nuevo en julio.

Country Garden no es la única empresa inmobiliaria con problemas en China. Las ventas de firmas como Sunac, Shimao, Ynago, Kaisa y jiangsu Zhongnan se han desplomado en los últimos meses.

¿Comprar el chapuzón Country Garden?

Es probable que los problemas de Country Garden continúen en los próximos meses a medida que continúen los problemas de liquidez de la empresa. Por un lado, hay similitudes con cómo ocurrió la crisis de Evergrande en 2021.

Por lo tanto, creo que las acciones seguirán cayendo en los próximos meses incluso cuando se encuentran en el nivel más bajo en más de una década. Por un lado, hay posibilidades limitadas de que Beijing intervenga ya que las autoridades permitieron la quiebra de Evergrande. En una nota, un analista de CreditSigts dijo:

Tampoco está claro cómo sería una intervención, ya que los problemas económicos de China son peores de lo que muestran los datos oficiales. La tasa de desempleo juvenil se ha disparado al nivel más alto en años.