USD/PKR: La rupia paquistaní ha subido durante 6 semanas, pero persisten 2 riesgos

La recuperación de la rupia paquistaní continuó esta semana incluso cuando el índice del dólar estadounidense (DXY) se sitúa en el nivel más alto en meses. El tipo de cambio USD/PKR ha caído en las últimas seis semanas consecutivas y ahora se sitúa en el nivel más bajo desde el 17 de julio. Esta es la primera vez desde 2020 que la rupia sube durante seis semanas consecutivas.

¿Por qué está subiendo la rupia paquistaní?

La rupia paquistaní ha tenido un desempeño agitado este año. Inicialmente alcanzó el nivel más alto registrado en octubre. En su punto máximo este año, el par USD/PKR estaba un 36% por encima del nivel más bajo de enero y un 104% por encima de sus mínimos pandémicos.

El acontecimiento clave de este año fueron las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que acordó desbloquear efectivo adicional para el país. Estas entradas de dólares han ayudado a estabilizar bastante la moneda.

La rupia paquistaní también ha subido debido a las acciones del gobierno del país para acabar con la manipulación monetaria. Lanzó esta ofensiva en septiembre, una medida que espera le ayude a prevenir la fuga de capitales.

El gobierno también espera impedir operaciones cambiarias ilegales y el comercio ilegal. Como parte de esta ofensiva, el gobierno también está trabajando para tomar medidas enérgicas contra las empresas y las personas que acaparan productos esenciales en el extranjero. Esta operación le ha reportado al gobierno más de $2,3 millones de dólares y ha arrestado a más de 150 personas.

El dólar estadounidense ha subido

El aumento de la rupia paquistaní se produjo en un momento en que el dólar estadounidense se ha apreciado frente a la mayoría de las monedas, incluidos el euro y la libra esterlina. Ha aumentado después de que la Reserva Federal elevara las tasas de interés al nivel más alto en más de dos décadas. Acta publicada esta semana mostró que el comité espera lograr otra subida de tipos.

Aún así, como escribí antes, la rupia paquistaní enfrenta numerosos riesgos por delante. Por ejemplo, enfrenta el riesgo de las próximas elecciones en Pakistán previstas para enero. Muchas monedas de mercados emergentes tienden a debilitarse ante una elección general.

La elección de Pakistán es notable por los crecientes riesgos políticos en el país donde Imran Khan está encarcelado. El otro riesgo es que el país se enfrente a un muro de vencimiento de bonos de $1.000 millones de dólares en abril de 2024. En agosto, el gobierno dijo que espera refinanciar la mitad de sus deudas de $24.500 millones de dólares que vencen en 2024.

Por lo tanto, la demanda de dólares estadounidenses para cubrir estos pagos de bonos podría hacer caer la rupia paquistaní en los próximos meses.