El dólar cae tras acuerdo entre EE. UU. e Irán que impulsa el apetito por riesgo global

El dólar estadounidense perdió parte de su atractivo como refugio el lunes, ya que los inversores consideraron un marco de paz provisional entre EE. UU. e Irán como motivo para volver a activos de riesgo y reevaluar la amenaza inflacionaria derivada del petróleo.

El índice del dólar tocó su nivel más débil desde el 5 de junio antes de estabilizarse en torno a 99.55 en Asia.

El euro subió hasta aproximadamente $1.1601, la libra avanzó a $1.3434, mientras que los dólares australiano y neozelandés también ganaron terreno a medida que los operadores deshicieron parte de la posición de seguridad acumulada durante el conflicto en Oriente Medio.

El movimiento no fue una venta masiva del dólar. Fue un reajuste.

Los mercados aún exigen pruebas de que el Estrecho de Ormuz pueda reabrirse sin problemas, que los flujos energéticos puedan normalizarse y que las partes no resueltas del acuerdo, incluido el programa nuclear de Irán, no descarrilen la tregua antes de su firma formal en Suiza.

La demanda de refugio se atenúa

El acuerdo preliminar anunciado por funcionarios de EE. UU. e Irán tiene como objetivo poner fin a la guerra, levantar el bloqueo estadounidense a los puertos iraníes y reabrir el Estrecho de Ormuz, una ruta central para el comercio mundial de petróleo y gas.

Eso cambió el tono en los mercados. El crudo Brent cayó más de un 4% hasta cerca de $83 por barril, reduciendo la prima geopolítica que había respaldado al dólar durante el conflicto.

Los precios energéticos más bajos también redujeron el temor a que los bancos centrales se vieran obligados a mantener la política más restrictiva durante más tiempo para contener la inflación importada.

Las divisas vinculadas al riesgo fueron las beneficiarias más claras.

El dólar australiano subió 0.6% hasta $0.7079, mientras que el kiwi ganó 0.4% hasta $0.5854. Ambos tienden a comportarse mejor cuando los inversores se sienten más cómodos manteniendo activos cíclicos.

El yen se mantiene cerca de la zona de peligro

El yen siguió siendo la excepción, debilitándose hasta alrededor de 160 por dólar, un nivel que los operadores consideran sensible para las autoridades japonesas.

Tokio ya ha actuado anteriormente frente a movimientos cambiarios desordenados, y la última debilidad mantiene vivo el riesgo de intervención.

La presión sobre el yen refleja el propio contexto de política de Japón.

Se espera que el Banco de Japón eleve las tasas hasta el 1% esta semana, pero los inversores también observan si su mensaje muestra suficiente confianza para seguir endureciendo tras la disipación del choque petrolero.

Decisiones de los bancos marcarán el tono

La serie de decisiones de política de esta semana podría determinar si el dólar sigue cayendo o se estabiliza.

Se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios, con los inversores centrados en la primera conferencia de prensa del presidente Kevin Warsh en busca de orientación sobre la inflación y cualquier posible movimiento en diciembre.

Se espera también que el Banco de la Reserva de Australia mantenga el tipo en 4.35% tras el endurecimiento previo de este año.

Por ahora, la debilidad del dólar se basa en el alivio más que en la convicción.

Una reapertura duradera del Estrecho de Ormuz respaldaría el apetito por el riesgo. Cualquier retraso o tensión renovada podría restaurar rápidamente la demanda de refugios.