Petrobras recorta dividendo: ¿Es hora de vender acciones?

Petróleo Brasileiro SA (NYSE:PBR), el gigante petrolero controlado por el estado de Brasil, vuelve a estar en el centro de atención mientras lidia con las expectativas de los accionistas y la dinámica del mercado. Después de informar hoy de una disminución interanual del 38% en las ganancias del primer trimestre, Petrobras anunció que recortará su pago de dividendos del primer trimestre de 2024. Esta medida reducirá los dividendos a 1,04 reales por acción, totalizando 13.450 millones de reales (2.600 millones de dólares), cifra considerablemente inferior a la proyección de los analistas de 3.200 millones de dólares según datos de Bloomberg.

Como era de esperar, el mercado reaccionó rápidamente a esta noticia, y las acciones de Petrobras experimentaron una caída de más del 2% durante la sesión de la mañana de hoy. Los analistas, incluidos los de Citi, habían anticipado una respuesta negativa del mercado, citando preocupaciones sobre el riesgo de asignación de capital, una tendencia a la baja en los precios del petróleo y las implicaciones para los dividendos y los rendimientos del flujo de caja libre.

Esta reducción de dividendos se produce tras un período de discordia interna dentro de Petrobras sobre la mejor manera de utilizar sus reservas de efectivo. Los desacuerdos anteriores entre la junta y las partes interesadas del gobierno llevaron a especulaciones sobre el mandato del director ejecutivo Jean Paul Prates. Mientras Prates abogó por distribuir algo de efectivo como dividendo especial, los representantes del gobierno favorecieron retener los fondos dentro de la empresa.

Al final, Petrobras distribuyó el 50% del efectivo disponible como dividendo especial. A pesar de las garantías de Prates sobre la capacidad de Petrobras para ejecutar su plan de negocios y asegurar inversiones futuras, persisten las preocupaciones sobre la política de dividendos y los gastos de capital de la compañía. Con planes de asignar más recursos a segmentos de energía renovable, como la eólica, la solar y los biocombustibles, Petrobras enfrenta un escrutinio sobre los posibles impactos en la rentabilidad y los retornos para los accionistas.

Mientras los inversores sopesan estos acontecimientos y sus implicaciones para la salud financiera de Petrobras y el desempeño del mercado, dirijamos nuestra atención a los gráficos para obtener información sobre los posibles movimientos de precios y el sentimiento del mercado.

Resistencia a largo plazo que impide la carrera alcista

Desde que alcanzaron un mínimo de 4 dólares en medio de la carnicería durante el inicio de COVID, las acciones de Petrobras han generado retornos más de cuatro veces solo en retornos de precios en los últimos cuatro años. Si se incluye el dividendo, el rendimiento total proporcionado por las acciones fácilmente superará el 450%.

Gráfico PBR de TradingView
A pesar de un rendimiento tan espectacular, la acción volvió a enfrentarse recientemente a su enemigo de toda la vida en forma de resistencia de 18 dólares y retrocedió desde allí. Incluso antes de la caída durante la crisis de COVID, a las acciones les resultó difícil cotizar por encima de los 18 dólares y este año tampoco lograron cruzar esa marca alcanzando un máximo de 17,91 dólares en febrero.

Los inversores a largo plazo que han comprado las acciones en niveles más bajos pueden continuar manteniéndolas siempre que coticen por encima de 12,8 dólares y no bajen de su línea de tendencia alcista a largo plazo. Sin embargo, los inversores que quieran comprar acciones a los niveles actuales deben esperar a que cierren semanalmente por encima de los 18 dólares antes de iniciar una posición larga.