¿Por qué están cayendo los precios del maíz, la soja, el azúcar, el cacao y el trigo?

Los productos agrícolas están teniendo otro año difícil ya que el mercado permanece en una era de abundancia. El precio del azúcar se cotizaba a 18,65 dólares, una caída de más del 33% desde su punto más alto de este año y se mantiene cerca de su punto más bajo desde noviembre del año pasado.

El maíz, por otro lado, ha caído a su nivel más bajo desde octubre de 2020. Ha caído más del 52% desde su nivel más alto en 2023. Los precios de la soja han caído a 1.058 dólares, un 33% menos que su punto más alto de este año y está en su punto más bajo desde noviembre de 2020.

Incluso el cacao, cuyo precio sorprendió al mercado a principios de este año, ha entrado en un mercado bajista profundo. Ha caído más del 35% desde el máximo del año hasta la fecha.

Acuerdo sobre cereales entre Rusia y Ucrania

Materias primas como el maíz, el trigo y la soja están cayendo incluso cuando se intensifica la guerra en Ucrania. Si bien el acuerdo sobre cereales del Mar Negro terminó, los dos países todavía exportan cantidades sustanciales de cereales a través de la región.

Datos recientes mostraron que Ucrania exportaba más de 5 millones de toneladas de cereales al mes, más de lo que exportaba en 2023. Si bien estas cifras son inferiores a lo que exportaba el país antes de la invasión, van en la dirección correcta.

Ucrania ha logrado este éxito centrándose en la agricultura en el lado occidental y estableciendo nuevas rutas.

En un comunicado reciente, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) anunció que las exportaciones de maíz de Ucrania seguirán aumentando este año.

Era de abundancia

Estos productos básicos también se han desplomado porque vivimos en una era de abundancia en el sector agrícola. Según el USDA, se espera que la producción mundial de maíz para la temporada 2024/25 sea 1,2 millones de toneladas más de lo que se pensaba anteriormente. Se espera que la producción total sea de 1.520 millones, con Ucrania y Estados Unidos a la cabeza.

La misma tendencia está ocurriendo en el mercado del trigo, que se caracterizará por mayores suministros y existencias finales. La producción de trigo aumentará en 134 millones de bushels a 2.008 millones de bushels a medida que aumente la superficie cultivada.

Se espera que otros países como Canadá y Pakistán vean una mayor producción de trigo, que se verá compensada por una caída en la producción rusa debido a los recientes daños por las heladas.

Mientras tanto, se espera que la producción de soja en Estados Unidos caiga en 15 millones de bushels a 4.400 millones. A nivel mundial, la producción de soja seguirá aumentando, ayudada por China y Brasil.

Lo mismo está sucediendo en el mercado del azúcar, donde la oferta estadounidense aumentará en más de 304.000 toneladas cortas. Otros países que ven una mayor oferta de azúcar son México e India. Al mismo tiempo, la India ha mantenido su prohibición de exportar azúcar.

La razón principal por la que el precio del cacao ha caído es que los fondos de cobertura han reducido sus apuestas alcistas sobre el producto básico después de que subiera a principios de este año.

También existe la preocupación de que la producción de cacao comience a aumentar en los próximos meses. El desafío para el cacao es que normalmente no es posible aumentar la producción porque los árboles de cacao tardan muchos años en crecer.

Campaña electoral estadounidense

Los precios de la soja y el maíz también se verán afectados por la actual campaña presidencial estadounidense. Datos recientes muestran que Donald Trump podría perder las elecciones ante Kamala Harris. Una encuesta de PredictIt muestra que Kamala tiene una ventaja más sólida frente a Trump.

Trump es ampliamente visto como un candidato negativo para el mercado agrícola. Una de sus promesas de campaña es imponer aranceles sustanciales a los productos chinos en un intento por hacer frente al déficit comercial de Estados Unidos.

Como vimos en su primer mandato, China respondió a sus aranceles apuntando al sector agrícola de Estados Unidos. Esta fue una buena estrategia porque la mayoría de los estados agrícolas tienden a inclinarse hacia los republicanos y China es el mayor comprador de estos productos básicos.

La última guerra comercial tuvo otro impacto importante en el sector agrícola. China ha impulsado las compras a otros países como Brasil y Argentina. También ha invertido enormes sumas de dinero para impulsar su producción local.

El maíz, la soja y el trigo podrían caer más

Hay posibilidades de que los precios de los productos agrícolas clave sigan cayendo aún más en el corto plazo. Un buen ejemplo de esto es el maíz, que, como se muestra a continuación, ha sufrido una fuerte liquidación después de alcanzar un máximo de 825 dólares en 2022.

El maíz ha seguido registrando mínimos y máximos cada vez más bajos este año. También ha caído por debajo del importante nivel de soporte de 410 dólares, su nivel más bajo en febrero de este año. El maíz se mantiene por debajo de los promedios móviles de 5 y 200 días.

Por lo tanto, el camino de menor resistencia para el maíz es hacia abajo, siendo el siguiente punto a observar los 350 dólares. La misma tendencia está ocurriendo en otros productos agrícolas como la soja, el trigo y el azúcar, lo que significa que la tendencia continuará. Creo que la recuperación se producirá, posiblemente después de las elecciones estadounidenses.