El precio de las acciones de Maxeon Solar subió pero persisten los riesgos de quiebra

El precio de las acciones de Maxeon Solar Technologies (MAXN) se ha desplomado este año, ya que la empresa se convirtió en una acción de centavo. Ha caído más del 97 % este año y casi el 100 % desde su punto más alto en 2022. Como resultado, su capitalización de mercado ha caído de más de 1.800 millones de dólares a 64 millones de dólares en la actualidad.

Los riesgos superan las oportunidades

Maxeon Solar Technologies es una empresa estadounidense que surgió de SunPower, una de las principales firmas del sector. Se separó para convertirse en un fabricante independiente de paneles solares, mientras que SunPower se centró en la generación distribuida de energía solar y en el almacenamiento de energía.

En teoría, esta separación era buena, ya que permitía a las dos empresas centrarse en su área de especialidad. En este caso, SunPower tendría un proveedor de paneles solares fiable en Maxeon, mientras que esta última tendría acceso a su amplia base de clientes.

Sin embargo, las cosas han cambiado recientemente. En 2023, las dos empresas anunciaron que no eran exclusivas, lo que significa que SunPower tenía libertad para comprar paneles solares a otras empresas.

Como resultado, los ingresos de Maxeon se desplomaron y los analistas esperan que la tendencia continúe. Los resultados más recientes muestran que los ingresos totales cayeron a 187 millones de dólares en el primer trimestre de 2024, frente a los 229 millones de dólares del cuarto trimestre de 2023 y los 318 millones de dólares del primer trimestre de 2023. También señaló que estaba atravesando un importante desafío de flujo de caja.

Además, la empresa recibió varias demandas de accionistas que aún están en curso. Las demandas alegan que la empresa no proporcionó suficiente información sobre su relación con SunPower y que cometió fraude de valores y otras prácticas comerciales ilegales. La propia SunPower ya se declaró en quiebra.

Maxeon construirá nuevas instalaciones en México

El lunes, las acciones de Maxeon Solar Technology se dispararon, subiendo más del 46% después de que la compañía anunciara que comenzaría a construir su proyecto Mesa del Sol en Nuevo México a finales de este año.

Se trata de un proyecto importante que la empresa espera que le permita acceder a subvenciones estadounidenses en su intento por ganar cuota de mercado en Estados Unidos. La empresa prevé invertir unos 1.900 millones de dólares en la construcción de este proyecto que tendrá una capacidad de 7 millones de paneles solares al año.

Si bien este informe generó buenos titulares, la realidad es que es bastante arriesgado. En primer lugar, la empresa ya realiza muchos negocios en Estados Unidos, su mayor mercado. Sus resultados del primer trimestre mostraron que sus ingresos en Estados Unidos ascendieron a 133 millones de dólares, mientras que los internacionales fueron de apenas 54 millones de dólares.

Por lo tanto, no está claro si la nueva planta agregará algún valor, ya que la empresa actualmente fabrica en países como Malasia, China y Filipinas. Si bien Estados Unidos está dando incentivos a los fabricantes de paneles solares estadounidenses, el costo es demasiado alto para que puedan competir.

En segundo lugar, la financiación del proyecto de 1.900 millones de dólares será difícil, ya que el propio balance de Maxeon Solar no lo puede soportar. La empresa cerró el último trimestre con 98 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo y más de 388 millones de dólares en deuda a largo plazo.

En tercer lugar, los precios de los paneles solares se están desplomando, principalmente debido al exceso de capacidad de China, lo que significa que los márgenes de Maxeon seguirán cayendo. Según Reuters, China Los precios de los paneles solares cayeron un 42% en 2023 mientras la capacidad de producción anual se disparó a 861 gigavatios.

China domina el arte y la ciencia de la fabricación de paneles solares gracias a sus bajos costos de insumos y mano de obra. Por ello, a un país como Estados Unidos le resulta difícil competir debido a los altos costos laborales. En Nuevo México el salario mínimo es de 12 dólares por hora.

Se avecinan ganancias de MAXN

La próxima noticia importante sobre las acciones de Maxeon serán las próximas ganancias programadas para el 29 de agosto.

En sus resultados del primer trimestre, la compañía dijo que sus envíos en el segundo trimestre serán de entre 520 y 600 MW, mientras que sus ingresos estarán entre 160 y 200 millones de dólares. Eso será una gran caída respecto de los 348 millones de dólares que obtuvo en el mismo trimestre de 2023.

Maxeon no ha alcanzado sus estimaciones de ganancias en los últimos dos trimestres consecutivos, lo que significa que la tendencia podría continuar. Para el año, los analistas esperan que sus ingresos anuales sean de 715 millones de dólares, una caída del 36% respecto al mismo período del año pasado.

Los analistas han reducido el pronóstico de las acciones de Maxeon, y Goldman Sachs y Raymond James han recortado sus calificaciones a vender.

El mayor riesgo es que Maxeon pueda declararse en quiebra en los próximos años, ya que su quema de efectivo continúa.

Pronóstico de acciones de Maxeon Technology

Gráfico MAXN de TradingView

El gráfico diario muestra que el precio de las acciones de MAXN se ha movido lateralmente en los últimos meses. Además, el indicador Average True Range (ATR) continuó en su punto más bajo registrado, lo que indica que la volatilidad ha desaparecido.

El índice de fuerza relativa (RSI) de Maxeon se ha movido lateralmente en los últimos meses. Por lo tanto, es probable que el aumento del lunes sea de corta duración, ya que los vendedores apuntan al nivel de soporte clave en $0,1095, su mínimo histórico. Esta opinión coincide con mi último artículo, en el que predije que la venta masiva continuaría.