Acciones de CAVA Group: precio perfecto a la espera de resultados

Las acciones de CAVA Group (NYSE:CAVA) han tenido un buen desempeño este año, lo que la convierte en una de las empresas de restaurantes con mejor desempeño en Wall Street. Han subido más del 128% este año, superando al ETF Invesco Food & Beverage (PBJ), que apenas ha experimentado cambios.

CAVA ha superado a otros nombres populares en la industria de la restauración. Chipotle ha subido solo un 13%, mientras que Starbucks ha caído más de un 1,25% este año.

Las preocupaciones de la industria persisten

El sector de la restauración ha estado bajo una intensa presión este año, ya que las señales mostraban que el crecimiento se estaba desacelerando. El martes, un analista de Piper Sandler rebajó la calificación del sector, señalando la falta de poder de fijación de precios y la desaceleración del tráfico en la mayoría de las empresas.

De hecho, muchas empresas han tenido un rendimiento inferior al esperado este año. Las acciones de Starbucks han subido sólo porque la empresa contrató a Brian Niccol, el director ejecutivo de Chipotle, como nuevo jefe. En cambio, sus resultados recientes han demostrado que las ventas en tiendas comparables en Estados Unidos y China se estaban desacelerando.

Las acciones de Dutch Bros han caído más del 28% desde su punto más alto este año, mientras que Sweetgreen ha bajado un 12% después de publicar resultados mixtos este mes.

Desde un punto de vista macroeconómico, esta desaceleración del sector es comprensible, ya que la tasa de desempleo ha aumentado hasta el 4,3%, mientras que el crecimiento de los salarios se ha desacelerado recientemente. Si bien la inflación se ha moderado en los últimos tres meses consecutivos, los precios se mantienen en un nivel elevado. En lo que va de año, los precios han aumentado más del 3%.

Además, el sector se enfrenta a un aumento de los salarios, especialmente en estados clave como California. A principios de este año, el estado implementó un salario mínimo de 20 dólares para la industria de la comida rápida y los restaurantes, lo que ha afectado a sus márgenes.

El crecimiento del Grupo CAVA ha sido resiliente

Sin embargo, para CAVA Group hay señales de que el crecimiento de la empresa continúa a medida que la marca se vuelve más popular.

Anualmente, sus ingresos han aumentado de 500 millones de dólares en 2021 a más de 728 millones de dólares en 2023, mientras que la empresa ha comenzado a ser rentable. Pasó de una pérdida anual de más de 37,4 millones de dólares a más de 29,9 millones de dólares en los últimos doce meses.

El crecimiento de los ingresos de CAVA se debe a la creciente popularidad de la cocina mediterránea en el país y al aumento del número de tiendas.

Los resultados financieros más recientes mostraron que los ingresos de CAVA aumentaron un 30,3% en el primer trimestre a más de 256 millones de dólares, y las ventas en las mismas tiendas aumentaron un 2,3%, cifra inferior al 7% de Chipotle.

Sus ingresos fueron impulsados tanto por sus canales digitales como por los minoristas. Los ingresos digitales representaron el 37% de su negocio, ayudados por plataformas como DoorDash y Uber Eats.

Además, el crecimiento de los ingresos se debió a la apertura de nuevas tiendas. En el último trimestre abrió 14 nuevas tiendas y espera abrir entre 50 y 54 de ellas este año.

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Próximamente se publicarán los resultados del Grupo CAVA

El próximo catalizador importante para CAVA Group, que algunos comparan con Chipotle, son sus resultados financieros previstos para el jueves.

Se espera que estas cifras muestren que el crecimiento de los ingresos de la compañía continuó en el segundo trimestre. Se espera que el crecimiento anual sea del 27%, lo que elevará sus ingresos a 219 millones de dólares. Para el tercer trimestre, los analistas esperan que su previsión de ingresos sea del 25% (220 millones de dólares), mientras que la cifra de ingresos anuales será de 903 millones de dólares.

CAVA Group ha sido una empresa bastante conservadora a la hora de entregar sus previsiones futuras, lo que explica por qué ha superado las cifras de beneficios en cada trimestre desde que salió a bolsa en 2023.

Cabe destacar que la compañía ha tenido 10 revisiones positivas de EPS en los últimos tres meses, según SeekingAlpha.

La mayor preocupación para CAVA

Gráfico de acciones de CAVA de TradingView

Existen numerosas preocupaciones sobre CAVA Group entre los inversores. La más importante es su valoración, ya que la empresa ha alcanzado una capitalización de mercado de más de 11.000 millones de dólares.

En junio, los analistas de JPMorgan rebajaron la calificación de la acción, llevando su precio objetivo a 77 dólares, un 22% por debajo del nivel actual. En la nota, el banco señaló que la valoración de CAVA Group no tenía precedentes, considerando que su volumen unitario promedio era de 2,6 millones de dólares frente a un coste de construcción por caja de 1,5 millones de dólares.

JPMorgan es el único banco de Wall Street con una recomendación de venta para el CAVA, y Morgan Stanley tiene una calificación de sobreponderación. Wedbush tiene una calificación de rendimiento superior.

La valoración es una preocupación real, ya que la empresa cotiza a un múltiplo EV/ventas futuro de 12, mientras que el promedio de la industria de la restauración es de aproximadamente 1,22. Su múltiplo EV/ventas futuro de 12,65 es más alto que la mediana del sector de 0,88.

Estas cifras indican que la empresa tiene un precio perfecto antes de que se publiquen los resultados. Sin embargo, el hecho de que una acción esté sobrevalorada no siempre es una señal de que los inversores deberían vender. Además, las empresas sobrevaloradas como Visa, Mastercard, Chipotle y Nvidia han tenido buenos resultados a lo largo del tiempo.

Para CAVA Group, la empresa necesita demostrar que está creciendo de forma rentable para justificar los problemas de valoración actuales.

Técnicamente, la acción ha formado un patrón de doble techo alrededor del nivel de $100, lo que significa que podría sufrir una reversión brusca después de las ganancias. Los niveles máximos a tener en cuenta serán $95 y $105.