Acciones de Joby Aviation: prepárese para la turbulencia a medida que se forma un patrón poco común

Joby Aviation, la mayor empresa de despegue y aterrizaje verticales eléctricos (eVTOL) por capitalización de mercado, está bajo presión ya que sus acciones siguen muy por debajo de su máximo histórico. Ha caído más del 20% este año y más del 70% desde su máximo histórico.

Con pérdidas pero con un buen balance

Joby Aviation, al igual que otras empresas de automóviles voladores como Lilium y Archer Aviation, están gastando millones de dólares en construir y certificar sus proyectos.

La pérdida neta anual de la empresa en 2023 ascendió a más de 513 millones de dólares, un gran aumento respecto de los 258 millones de dólares que había obtenido un año antes. Estas pérdidas son comprensibles, ya que la empresa aún no ha obtenido ingresos. A lo largo de los años, ha recaudado 2.000 millones de dólares de inversores como Toyota y Uber.

Joby Aviation ha seguido perdiendo importantes sumas de dinero y esta tendencia continuará en el futuro previsible. Su pérdida neta en el segundo trimestre se situó en más de 123 millones de dólares, ya que su uso de efectivo se redujo a 99 millones de dólares.

En el lado positivo, Joby Aviation tiene uno de los mejores balances de la industria, ya que terminó el trimestre con más de $825 millones en efectivo e inversiones a corto plazo. Para una empresa que registra pérdidas, tener este balance es algo bueno debido a la cantidad de dinero que gana en intereses. En el último trimestre, ganó $21 millones en intereses y otros ingresos.

El desafío, sin embargo, es que la Reserva Federal está en camino de recortar las tasas de interés, lo que reducirá el interés que gana por mantener efectivo.

Además, la empresa ha solicitado un préstamo del Departamento de Energía (DoE), que podría ayudarla a continuar sin recaudar efectivo. El DoE, bajo el mando de Joe Biden, ha otorgado préstamos a varias empresas como Qcells (1.450 millones de dólares) y Plug Power, que recibió 1.600 millones de dólares.

Estados Unidos podría beneficiarse de prestar los fondos a Joby Aviation, ya que está trabajando en una tecnología que ayudará al país a reducir sus emisiones de carbono. Recientemente, la Administración Federal de Aviación (FAA) otorgó a la empresa un millón de dólares.

Tener un balance sólido ha ayudado a los inversores de Joby Aviation a evitar la dolorosa dilución que han sufrido los inversores de otras empresas de eVTOL. Sus acciones en circulación han aumentado de 604,33 millones a 713 millones. En cambio, las acciones de Archer Aviation se han disparado de más de 157 millones a más de 298 millones.

Aun así, sin el préstamo del DoE, hay posibilidades de que Joby Aviation necesite recaudar efectivo en 2025 o 2026.

Proceso de comercialización en curso

El precio de las acciones de Joby Aviation también ha retrocedido, a pesar de que la empresa ha seguido invirtiendo en I+D. Además de su eVTOL, la empresa también ha comenzado a trabajar en su avión de hidrógeno, que tiene una autonomía de 900 kilómetros.

También ha seguido trabajando en la FAA y ha alcanzado el 37% de su cuarta etapa. También ha solicitado la certificación en otros países como Australia y Dubai.

Lo más importante es que la empresa ha firmado un memorando de entendimiento con Mukamalah, una empresa propiedad de Saudi Aramco. Mukamalah será un importante comprador de aviones de Joby Aviation, lo que es destacable porque es el mayor operador de la mayor flota de aviones corporativos del mundo.

Por lo tanto, si todo va bien, Joby Aviation espera iniciar la comercialización total de sus aviones en 2025 o 2026.

Aun así, la empresa se enfrenta a importantes riesgos en el futuro. En primer lugar, como hemos visto en la industria de los vehículos eléctricos (VE), empresas como Rivian y Lucid Group tardan muchos años en obtener beneficios tras iniciar las entregas. Por tanto, esto significa que Joby también seguirá quemando efectivo durante un tiempo, lo que podría provocar una dilución.

En segundo lugar, está la cuestión de la competencia a medida que madura la industria de los eVTOL. Algunos de los competidores más notables serán empresas como Volocopter, Lilium, Archer Aviation, Ehang y Vertical Aerospace.

Es probable que esta competencia afecte los márgenes de la empresa, como hemos visto en la industria de los vehículos eléctricos. El lado positivo es que la industria tiene altas barreras de entrada, especialmente debido al largo proceso de certificación. McKinsey cree que, si la industria prospera, estará dominada por unas cinco grandes empresas.

En tercer lugar, no está claro si sus aviones de hidrógeno tendrán un buen desempeño, como hemos visto con Nikola, la empresa de camiones de hidrógeno en dificultades.

Análisis del precio de las acciones de Joby Aviation

El otro riesgo que hay que tener en cuenta es que la acción ha formado el patrón de cabeza y hombros, poco común en el gráfico semanal. En la mayoría de los casos, este patrón conduce a una fuerte ruptura bajista. La acción se cotizaba en la línea de cuello de este patrón.

Además, se ha mantenido por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 50 semanas. También ha formado un pequeño patrón gráfico de bandera bajista. Por lo tanto, es probable que la acción experimente una ruptura bajista en las próximas semanas. Si esto sucede, caerá al nivel psicológico de $4.