Mi pronóstico del precio de las acciones de Peloton fue preciso: ¿ahora qué?

El precio de las acciones de Peloton Interactive (PTON) está funcionando a toda máquina después de que la empresa, que atraviesa una situación muy complicada, publicara unos resultados modestos y se orientara hacia la rentabilidad en lugar del crecimiento, como hizo en el pasado. Hizo una diferencia de tendencia alcista y subió hasta el importante punto de resistencia de los 5 dólares, su mayor oscilación desde el 14 de marzo. Ha subido más del 71 % desde su punto más bajo este año.

La recuperación de Peloton continúa

Peloton Interactive ha pasado por una mala racha en los últimos cinco años. Sus acciones subieron inicialmente hasta un máximo histórico de 170 dólares en 2021, cuando la demanda de su hardware y software aumentó durante los confinamientos por la COVID-19. En su punto máximo, su capitalización de mercado aumentó a más de 53.000 millones de dólares.

La pandemia fue agridulce para la empresa, ya que sus ingresos aumentaron a más de 4 mil millones de dólares. Sin embargo, la consecuencia fue que la empresa fabricó más bicicletas y cintas de correr esperando que la demanda se mantuviera alta para siempre. Como resultado, su inventario aumentó de 244 millones de dólares en 2020 a más de 1.100 millones de dólares en 2022.

Para lidiar con ese inventario, Peloton cambió de estrategia y en lugar de vender sus productos solo en su tienda, los agregó en otras plataformas de compras tradicionales como Amazon.

Esta transición no ha tenido un gran impacto en la empresa, ya que sus ingresos anuales cayeron de un máximo de 4 mil millones de dólares en 2021 a 3,5 mil millones de dólares en 2022, 2,8 mil millones de dólares en 2023 y 2,7 mil millones de dólares en el último año financiero.

También se ha convertido en un incinerador de efectivo, con una pérdida neta que alcanzó un máximo de 2.800 millones de dólares en 2022, para luego reducirse a 1.200 millones y 551 millones de dólares en los dos ejercicios financieros siguientes, respectivamente.

Último informe de ganancias

El principal catalizador del aumento del precio de las acciones de Peloton fueron sus recientes resultados financieros, que mostraron que la compañía logró algunos avances modestos, aunque desde una base baja.

El número de miembros se redujo un 2% interanual hasta los 6,4 millones, mientras que el número de suscriptores se redujo un 1% hasta los 2,8 millones. Las suscripciones a aplicaciones de pago que finalizan cayeron un 26%.

Si bien la empresa elogió la baja tasa de abandono, creo que las tendencias de los usuarios no son buenas, ya que la empresa no está sumando miembros como lo hacía antes. Además, sospecho que la tasa de abandono aumentará con el tiempo debido a las tendencias generales en la industria del fitness. Lo ideal es que la mayoría de las personas se suscriban a soluciones de fitness y luego se den por vencidas en el camino.

Los resultados mostraron que sus ingresos totales ascendieron a 643 millones de dólares en el último trimestre, un ligero aumento respecto de los 642 millones de dólares que obtuvo un año antes. Estos ingresos se debieron principalmente a sus suscripciones, que aportaron más de 431 millones de dólares, mientras que sus productos de fitness conectados cayeron un 4% hasta los 212 millones de dólares.

El negocio de suscripciones tuvo un margen bruto del 68,2%, lo cual es bueno ya que una empresa como Netflix tiene un margen del 43,84% mientras que Spotify tiene un 27,54%. The New York Times tiene un margen del 48% mientras que Zoom Video tiene un 76%.

La elevada cifra de margen bruto significa que Peloton Interactive tiene margen para ampliar su margen de beneficios en el futuro. Su pérdida neta mejoró de 240 millones de dólares a 30,4 millones de dólares, mientras que el flujo de caja libre de la empresa aumentó a 26 millones de dólares.

Peloton espera que sus suscripciones de pago asciendan a 2,98 millones, mientras que sus ingresos anuales serán de 2.700 millones de dólares y su EBITDA ajustado será de 3,5 millones de dólares. Los analistas prevén que sus ingresos asciendan a 2.610 millones de dólares.

Aun así, creo que una cuarta parte de las métricas mejoradas no reflejan el panorama general de la empresa, ya que su negocio sigue enfrentándose a desafíos. La competencia sigue siendo un gran problema y sus ventas de hardware tienen poco margen para crecer en el futuro.

Por lo tanto, creo que necesitamos algunos trimestres más de crecimiento de ingresos y membresías para justificar el aumento de las acciones de la compañía.

Análisis del precio de las acciones de Peloton

El gráfico diario muestra por qué el precio de las acciones de PTON ha subido en los últimos días, como predije en julio. Su salto se produjo después de que la empresa formara un patrón de doble fondo en 2,83 dólares. Ahora ha superado la primera línea de escote en 4 dólares y la segunda en 4,78 dólares, su punto más alto el 14 de mayo.

Peloton también ha superado la media móvil exponencial (EMA) de 200 días, lo que significa que los alcistas tienen el control. Por lo tanto, en el corto plazo, Peloton podría subir hasta el siguiente punto de resistencia fundamental en 7,23 dólares.

Sin embargo, a largo plazo, existe el riesgo de que el precio de las acciones de Peloton caiga mientras los inversores esperan más claridad sobre la recuperación de su negocio.