Las acciones de Autodesk forman un arriesgado patrón de doble techo antes de la publicación de resultados

El precio de las acciones de Autodesk (NASDAQ: ADSK) se ha recuperado modestamente en las últimas semanas mientras los inversores se centran en sus resultados financieros trimestrales programados para el 29 de agosto.

Las acciones inicialmente cayeron a un mínimo de $195,55 hace unos meses después de que se resaltaron problemas contables e inició una investigación que condujo a la destitución del director financiero (CFO).

Ahora se ha recuperado más del 31% desde su punto más bajo este año, ya que los inversores siguen confiando en su contabilidad y ejecución. Starboard Value, un inversor activista popular, está presionando para la destitución de Andrew Anagnost, el director ejecutivo (CEO).

Una empresa SaaS crucial

Autodesk no es una empresa convencional, ya que no vende sus productos a clientes minoristas. Sin embargo, es una de las principales empresas de software conocidas por la mayoría de arquitectos e ingenieros.

AutoCAD, su software más popular, es utilizado por arquitectos para crear diseños y renders. Cuesta 2.030 dólares al año. También vende otros programas como AutoCAD Lite, Fusion, Revit y Civil 3D.

Autodesk se beneficia de tres factores clave. En primer lugar, si bien el sector es altamente competitivo, tiene una cuota de mercado líder entre arquitectos, ingenieros e instituciones académicas.

En segundo lugar, estos clientes normalmente no cambian de proveedor de software debido a la curva de aprendizaje. En otras palabras, dado que la mayoría de las personas se formaron utilizando las soluciones de Autodesk, cambiar a otros servicios requerirá cierta formación.

En tercer lugar, la empresa se beneficia de la tendencia actual de la plataformaización y las ventas adicionales. En la plataformaización, las empresas se están pasando a un solo proveedor. En el caso de Autodesk, la empresa ofrece numerosos productos y es habitual que los clientes se suscriban a dos o más de ellos.

Por ejemplo, un cliente de AutoCAD probablemente comprará InfraWorks, que se utiliza en la visualización y análisis de diseño, especialmente en carreteras, puentes y drenaje.

En gran medida, Autodesk puede compararse con otras empresas de software como Microsoft y Adobe. Si bien estas empresas enfrentan una competencia sustancial, han mantenido su participación en el mercado a lo largo del tiempo.

Autodesk está creciendo gradualmente

El principal desafío que enfrenta Autodesk es que es difícil sumar más clientes grandes, ya que la mayoría de las empresas de arquitectura ya son clientes.

Aun así, la empresa ha seguido aumentando sus ingresos. Sus ingresos anuales pasaron de más de 3.270 millones de dólares en 2010 a más de 5.400 millones de dólares el año pasado, lo que representa una tasa de crecimiento del 68%.

Lo que no está claro, sin embargo, es si la empresa tiene más margen de crecimiento en los próximos años. El analista medio estima que sus ingresos alcanzarán los 6.050 millones de dólares este año y los 6.700 millones en 2025.

Los analistas también esperan que sus ganancias por acción (EPS) pasen de 7,6 mil millones de dólares en 2023 a 8,12 mil millones de dólares y 9,04 mil millones de dólares en 2024 y 2025, respectivamente. Autodesk tiene un buen historial de superar las estimaciones de los analistas, lo que significa que su crecimiento será mucho mejor.

El otro aspecto importante del negocio de Autodesk es que cuenta con uno de los mejores márgenes brutos del sector. Su margen bruto de beneficio se sitúa por encima del 91,7%, superior al 88% de Adobe, el 79% de ServiceNow y el 69% de Microsoft.

Sin embargo, su reto ha sido cómo transformar sus márgenes brutos en beneficio neto, que es el aspecto más importante de un negocio. Por ejemplo, Microsoft tiene un margen de beneficio neto del 35% mientras que Adobe tiene un 24%. El margen de beneficio neto de Autodesk es del 17%, lo que significa que tiene más margen de mejora.

Las ganancias de Autodesk se avecinan

El siguiente factor importante que ha influido en el precio de las acciones de Autodesk son sus resultados financieros. En sus cifras del primer trimestre, la empresa afirmó que sus ingresos aumentaron un 12% hasta los 1.420 millones de dólares, mientras que su margen operativo aumentó un 21%.

La mayor parte de estos ingresos provinieron de su negocio de diseño, cuyos ingresos aumentaron un 10% hasta 1.200 millones de dólares, seguido por las suscripciones, que generaron 1.330 millones de dólares.

Los analistas esperan que estos resultados muestren que sus ingresos aumentaron a 1.480 millones de dólares en el último trimestre, frente a los 1.380 millones de dólares del mismo período del año pasado. Con base en su desempeño histórico, la compañía probablemente obtendrá mejores resultados de lo previsto. Su previsión era de ingresos de entre 1.470 y 1.490 millones de dólares.

Es probable que la dirección utilice el informe de resultados para proporcionar más información sobre sus problemas contables. Hace unos días, Bloomberg informó que la empresa conocía los problemas contables desde hacía mucho tiempo.

Previsión del precio de las acciones de Autodesk

El gráfico diario muestra que el precio de las acciones de ADSK ha experimentado una fuerte tendencia alcista en las últimas semanas. Ha pasado de un mínimo de $195 en junio a $255. En particular, la acción se encuentra en un punto clave desde que alcanzó su nivel más alto el 17 de julio. Esto es una señal de que ha formado un patrón de doble techo.

En junio, la acción formó un patrón de cruz dorada como promedios móviles de 200 y 50 días. Por lo tanto, debido al doble techo, existe el riesgo de que retroceda después de las ganancias. Si esto sucede, el próximo punto clave a tener en cuenta será el de 245 dólares.