Esta es la razón por la que el índice Hang Seng se queda atrás de sus pares mundiales

El índice Hang Seng ha seguido a la zaga de otros índices mundiales este año. Ha subido menos del 6% en 2024 y se encuentra un 8,7% por debajo de su punto más alto de este año y aproximadamente un 43% por debajo de su punto más alto de febrero de 2021.

En cambio, la mayoría de los índices globales, como el Dow Jones, el Nasdaq 100 y el S&P 500, han registrado avances de dos dígitos este año y se encuentran en sus máximos históricos. Sus pares asiáticos, como el Nifty 50 de la India y el KOSPI de Corea del Sur, también han subido.

Salidas de capitales extranjeros desde China

La primera razón importante por la que el Hang Seng se ha quedado rezagado respecto de sus pares mundiales es que los inversores han seguido deshaciéndose de las acciones chinas.

Datos recientes muestran que los inversores se deshicieron de más de 238 millones de dólares del popular KraneShares CSI China Internet Fund (KWEB). La mayoría de estos fondos probablemente se hayan trasladado a otros países que están teniendo buenos resultados, como Estados Unidos, India y Europa.

Una posible razón para ello es que existen preocupaciones sobre las relaciones entre Estados Unidos y China, que han sido tensas durante el gobierno de Joe Biden. Si Trump gana, es probable que la situación empeore.

La política económica de Donald Trump consiste en aplicar grandes aranceles contra China con el fin de reducir el déficit del país. No hay pruebas de que los últimos aranceles de Trump hayan servido para reducir el déficit estadounidense, ya que se ha mantenido en un nivel elevado.

La teoría de Trump es que la implementación de aranceles incentivará a los fabricantes a mudarse a Estados Unidos, pero eso no sucederá porque ese país tiene algunos de los mayores costos operativos, especialmente los salarios.

Una nueva guerra comercial no será buena para las empresas del índice Hang Seng, como vimos cuando ocurrió la última. El índice cayó de un máximo de 33.472 dólares de Hong Kong en 2018 a 21.000 dólares de Hong Kong en 2020.

China no lo está haciendo bien

El índice Hang Seng también ha tenido un rendimiento inferior debido a que la economía china no está funcionando bien. Los datos económicos publicados el sábado mostraron que el PMI manufacturero del país cayó de 49,4 en julio a 49,1 en agosto. Una cifra del PMI inferior a 50 suele ser una señal de que un sector está en modo de contracción.

Hay otras señales de que el sector manufacturero se está quedando atrás. Por ejemplo, los precios de los principales productos industriales, como el cobre y el mineral de hierro, han seguido cayendo en los últimos meses. En la mayoría de los casos, estos precios suben cuando la economía va bien, y viceversa.

Otro informe publicado recientemente mostró que el PIB de China creció un 4,7% el último trimestre, por debajo del 5% estimado.

Por lo tanto, los inversores han abandonado en gran medida China porque el país ya no crece como lo hacía en el pasado.

Lo más importante es que los inversores se han desanimado con respecto a Hong Kong ahora que Pekín ha adquirido una mayor participación en la ciudad. El índice Hang Seng ha caído más del 25% desde la aprobación de la Ley de Seguridad Nacional en 2020.

Las acciones inmobiliarias arrastran al Hang Seng

Además, la crisis del mercado inmobiliario está tardando más de lo previsto en solucionarse. Si bien China ha prometido más de 70.000 millones de dólares para apoyar al sector, los datos muestran que el apoyo no está llegando tan rápido como se esperaba.

Como resultado, las acciones del sector inmobiliario han sido algunas de las que peor desempeño han tenido en el índice Hang Seng. Las acciones de Longfor Properties han caído un 30% este año y más del 75% en los últimos tres años.

Los precios de China Resources Land han caído más de un 20%, mientras que los de Hang Lung y New World han caído más de un 40% este año.

Las acciones de los casinos también han tenido un rendimiento inferior al del mercado este año. Las acciones de Sands China han caído más de un 37%, mientras que las de Galaxy Entertainment han bajado más de un 37%.

Algunas de las empresas con mejor desempeño en el índice Hang Seng son empresas como China Resources Power, Zijin Mining Group, CNOOC, CK Infrastructure, China Hongqiao y Meituan.

Análisis del índice Hang Seng

El gráfico semanal muestra que el índice Hang Seng ha tenido un rendimiento inferior al del mercado en los últimos años. Ha caído desde un máximo de 33.472 dólares de Hong Kong en 2018 a 17.990 dólares de Hong Kong.

La acción ha caído por debajo del punto de retroceso de Fibonacci del 23,6% y de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 100 semanas.

También se ha movido por debajo de la línea de tendencia descendente que conecta la oscilación más alta desde enero del año pasado.

Por lo tanto, es probable que el índice Hang Seng reanude su caída, ya que los vendedores apuntan al siguiente nivel de soporte clave en H$ 16.420.