USD/CAD: los fondos de cobertura recortan las posiciones cortas en el dólar canadiense antes de la decisión del BoC

El tipo de cambio USD/CAD ha retrocedido bruscamente en las últimas semanas, a medida que el repunte del dólar canadiense ha cobrado impulso y el dólar ha caído en general. El par alcanzó un máximo de 1,3946 en agosto y ha retrocedido a 1,3537.

Decisión del Banco de Canadá

El par USD/CAD será el centro de atención el miércoles cuando el Banco de Canadá (BoC) anuncie su decisión sobre las tasas de interés.

Los economistas creen que el banco seguirá recortando los tipos de interés ahora que la economía y la inflación se están desacelerando. Si esto sucede, el banco recortará los tipos en un 0,25% y los dejará en el 4,25%, por debajo del máximo de este año del 5,0%.

El Banco de Canadá ha sido el banco central que ha recortado los tipos de interés de forma más agresiva este año en el mundo desarrollado, y lo ha hecho mientras la inflación se reducía al 2,5% en agosto, frente al 7,6% que había tras la pandemia de Covid-19.

Los bancos centrales suelen recortar los tipos de interés cuando la inflación disminuye, en un intento de impulsar el crecimiento económico. En el caso de Canadá, los datos recientes mostraron que el crecimiento económico se estaba desacelerando.

Según la agencia de estadísticas, el PIB de Canadá aumentó un 0,9% en el segundo trimestre. En los últimos cuatro trimestres consecutivos, el crecimiento fue inferior al 1%.

Canadá también presenta otros datos macroeconómicos débiles. Por ejemplo, la tasa de desempleo del país ha aumentado lentamente en los últimos meses. Pasó del 6,4% en julio, su punto más alto desde 2022 y más alto que el mínimo del año pasado del 5,0%. Los analistas esperan que las cifras de empleo de esta semana muestren que la tasa aumentó al 6,5% en agosto.

Los precios de las viviendas en Canadá también han seguido aumentando, debido principalmente a la escasez de inventarios y a las altas tasas de inmigración. Datos recientes muestran que el índice de precios de las viviendas nuevas en Canadá aumentó un 0,2% en julio y los analistas esperan que los precios suban casi un 6% en los próximos años.

Por ello, el Banco de Canadá considera que la reducción de los tipos de interés contribuirá a estabilizar la economía al reducir los costes de los préstamos. También espera que estos recortes devalúen un poco el dólar canadiense, medida que no está sucediendo.

Una moneda local más débil suele ser buena para Canadá porque a menudo impulsa las exportaciones del país al hacerlas más asequibles en el extranjero.

Los fondos de cobertura y otros especuladores están empezando a reducir sus apuestas cortas contra el dólar canadiense. El informe de la semana pasada sobre el compromiso de los operadores (CoT, por sus siglas en inglés) de la CFTC mostró que los fondos de cobertura tienen una apuesta corta de 8.000 millones de dólares contra el dólar canadiense, como se conoce popularmente a la moneda. La apuesta corta alcanzó un máximo de 14.000 millones de dólares en agosto.

Al mismo tiempo, el mercado de opciones sigue siendo optimista respecto de la moneda, con apuestas a que seguirá subiendo hasta alcanzar un máximo histórico.

Por lo tanto, es probable que el par USD/CAD reaccione de manera modesta a la decisión del BoC, a menos que el banco haga un cambio importante. Además, el recorte de la tasa de interés ya ha sido descontado por los participantes del mercado.

El par USD/CAD también está reaccionando a los precios del crudo. El Brent se desplomó hasta los 73 dólares, su nivel más bajo este año, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) cayó hasta los 70 dólares el barril. Los precios del crudo tienen un impacto modesto en el dólar canadiense porque Canadá es uno de los mayores exportadores.

La próxima noticia importante sobre el dólar canadiense será el informe de empleo del viernes, que brindará más información sobre el estado de la economía canadiense.

Datos del NFP de EE.UU. a la vista

El tipo de cambio del dólar estadounidense al dólar canadiense subió levemente incluso después de que un informe de ISM y S&P Global confirmara que la economía se estaba desacelerando.

Estos dos informes mostraron que las cifras del PMI manufacturero se suavizaron en agosto, ya que el sector se mantuvo en modo de contracción. Las dos organizaciones publicarán las cifras del PMI de servicios el miércoles.

El sector de servicios se ha recuperado a un ritmo más rápido que el sector manufacturero en Estados Unidos y otros países en desarrollo.

Mientras tanto, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicará el viernes el informe de empleo, muy seguido de cerca.

Los economistas esperan que los datos revelen que la tasa de desempleo retrocedió al 4,2% en agosto, ya que la economía agregó 145.000 puestos de trabajo.

Estas cifras son importantes porque la Fed ahora se está centrando plenamente en el mercado laboral, dado que la inflación se ha suavizado un poco.

Análisis técnico del USD/CAD

El gráfico diario muestra que el par USD/CAD alcanzó un máximo de 1,3946 en agosto y ahora ha retrocedido casi un 3% a 1,3588.

Se ha mantenido por debajo del nivel de soporte clave en 1,3588, el nivel más bajo del 16 de mayo. El par también ha retrocedido por debajo de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días, que están a punto de formar un cruce de la muerte, una señal bajista popular.

Por lo tanto, es probable que el par vuelva a probar el nivel de resistencia clave en 1,3588 y luego reanude la tendencia bajista. Si esto sucede, el precio del USD/CAD caerá y volverá a probar el mínimo del mes pasado en 1,3442.