Warren Buffett recomienda desde hace tiempo invertir en empresas que tengan una ventaja competitiva sustancial. A lo largo de los años, lo ha logrado adquiriendo empresas como Apple, Moody's, Coca-Cola y American Express.

Empresas como Cboe Markets (CBOE), Nasdaq (NDAQ) e Intercontinental Exchange (ICE) encajan en el perfil de empresas de calidad con grandes ventajas competitivas y márgenes elevados. Esto explica por qué las tres empresas han tenido buenos resultados a lo largo de los años. Las acciones de Nasdaq han subido más del 1.400% desde 2010, mientras que las de ICE y Cboe han subido más del 700%.

Bolsa Intercontinental | ICE

Intercontinental Exchange es un nombre que mucha gente aún no ha escuchado, sin embargo es una de las empresas más importantes de Estados Unidos.

ICE, como se la conoce popularmente, es la empresa matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), ICE Futures Exchanges, ICE Clearinghouses e IDC. También es propietaria de Ellie Mae, BondPoint e ICE Data Services.

Los ingresos de la empresa han crecido sustancialmente en los últimos años. Su cifra anual ha pasado de más de 5.200 millones de dólares en 2019 a más de 7.900 millones de dólares en 2023. La mayor parte de sus ingresos provienen de sus bolsas, seguidas de los servicios de renta fija y datos, y la tecnología hipotecaria.

Sus ingresos por intercambio provienen principalmente de áreas como energía, datos y conectividad, acciones en efectivo y finanzas.

ICE es una buena inversión por tres razones principales. En primer lugar, tiene una ventaja competitiva en sus industrias clave que es difícil de penetrar. Además, los intentos de crear nuevas bolsas en los EE. UU. han fracasado en gran medida a lo largo de los años.

En segundo lugar, ICE es una empresa de alto margen porque tiene un margen de beneficio bruto del 100% y un margen de EBITDA del 60,65%. Esto significa que tiene más margen para hacer crecer sus márgenes con el tiempo.

En tercer lugar, ICE tiene un sólido historial de crecimiento de sus dividendos a lo largo del tiempo. Tiene un rendimiento de dividendos del 1,11% y una tasa de pago del 30%. Además, tiene una tasa de crecimiento a cinco años del 11%, más alta que la de la mayoría de las empresas.

El único riesgo para las acciones de ICE es que se encuentren en una situación de sobrecompra. En el gráfico semanal, las acciones han subido en las últimas 10 semanas consecutivas, lo que ha llevado al índice de fuerza relativa (RSI) a 80, su punto más alto en años. Las dos líneas del oscilador estocástico también se han acercado a 100, lo que significa que podría sufrir un ligero retroceso.

Nasdaq | NDAQ

Nasdaq es otra empresa con una enorme ventaja competitiva que hay que tener en cuenta. La empresa, junto con la Bolsa de Valores de Nueva York, opera como un duopolio en la industria de cotización.

Sin embargo, al igual que la Bolsa de Valores de Londres , ha ampliado su negocio desde las cotizaciones a otras áreas.

La mayor parte de sus ingresos provienen del segmento de servicios de mercado, que generó más de 883 millones de dólares en ingresos trimestrales. También obtiene ingresos de su plataforma de acceso a capital (481 millones de dólares) y tecnología financiera (420 millones de dólares).

En total, Nasdaq ha aumentado sus ingresos de más de 4.200 millones de dólares en 2018 a más de 6.060 millones de dólares en 2023. También es un negocio de alto margen con márgenes brutos del 665% y un margen EBITDA del 36%.

Nasdaq -y ICE- se beneficiarán cuando la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés a finales de este año, ya que esto podría conducir a un regreso de las IPO.

En el gráfico semanal, la acción ha cruzado recientemente el importante punto de resistencia de 69 dólares, su punto más alto en noviembre de 2021. Los osciladores como el RSI y el estocástico también han subido hasta la posición de sobrecompra. Mi escenario base es que la acción de Nasdaq retroceda y vuelva a probar el soporte de 69 dólares para luego reanudar la tendencia alcista.

Mercados globales de CBOE

Cboe Global Markets es otra empresa de alto costo que se debe tener en cuenta. Es una empresa líder en tecnología financiera que compite principalmente con la Bolsa Mercantil de Chicago (CME).

Cboe ofrece diversos servicios, como negociación de opciones, acciones, futuros y divisas. Su negocio de opciones se realiza a través de Cboe, C2, BZX y EDGX y representa la mayor parte de sus ingresos. En el último trimestre, ganó más de 306 millones de dólares.

El otro negocio más importante de Cboe son las acciones de América del Norte, que generaron más de 98,3 millones de dólares, seguidas por las de Europa y Asia Pacífico, que generaron más de 54 millones de dólares.

Los ingresos de Cboe Global Markets aumentaron de más de $2,49 mil millones a $3,7 mil millones en 2023. Al igual que las otras empresas, también es una empresa de alto margen con un margen de beneficio bruto del 52% y una cifra de EBITDA del 33,15%.

El gráfico semanal muestra que el precio de las acciones de Cboe se ha disparado desde un mínimo de 67,20 dólares en 2020 hasta más de 200 dólares. Más recientemente, la acción superó los 197 dólares, su nivel más alto en febrero de 2024. La acción se ha mantenido por encima de todos los promedios móviles.

Al mismo tiempo, el índice de fuerza relativa (RSI) y el oscilador estocástico se han movido al nivel de sobrecompra. Por lo tanto, la perspectiva para la acción es alcista y el próximo punto a tener en cuenta es el de los 250 dólares.