Las acciones de NextEra Energy Partners (NEP) rinden un 14,6%: la clásica trampa del valor

El precio de las acciones de NextEra Energy Partners (NEP) ha seguido teniendo un rendimiento inferior al del mercado este año debido a las preocupaciones sobre su crecimiento revisado y los próximos vencimientos. Ha caído más del 66 % desde su punto más alto en 2022, incluso cuando las acciones estadounidenses han subido a un máximo histórico. Este retroceso ha llevado su valoración a más de 2.200 millones de dólares.

La búsqueda de ingresos sale mal

Existen varios tipos de inversores en el mercado financiero. Algunos suelen buscar el crecimiento y la revalorización del capital, mientras que otros buscan constantemente ingresos regulares.

Los inversores orientados al crecimiento a menudo asignan capital a empresas como Nvidia, Microsoft y Apple, mientras que los inversores en ingresos se centran en empresas que tienen un historial de dividendos crecientes.

Los inversores centrados en los ingresos tienen varias opciones. Pueden invertir en bonos del Tesoro, que ahora rinden más del 4%, en ETF de dulces para baby boomers como JEPI y QYLD, y en empresas basura como NextEra Energy Partners y Realty Income.

NextEra Energy Partners se ha convertido en una de las empresas favoritas de los inversores centrados en los dividendos debido a su importante rendimiento. Los datos muestran que el rendimiento del dividendo a futuro se sitúa en el 14,60 %, lo que la convierte en una de las empresas con mayor rendimiento de Wall Street.

Un rendimiento del 14,60% significa que una inversión de $10 000 puede generar $1460 en ingresos cada año, una rentabilidad muy buena.

Sin embargo, cuando una operación es demasiado buena, siempre es importante pensarlo dos veces. En finanzas, un activo genera un alto rendimiento cuando existen riesgos subyacentes. Esto es notable porque el rendimiento de los dividendos se calcula dividiendo los dividendos anuales por acción y el precio de la acción y multiplicándolo por 100%.

En el caso de NEP, el rendimiento ha aumentado debido al desempeño de sus acciones, ya que ha caído un 30% desde su nivel más alto este año y más del 66% desde su máximo histórico.

Históricamente, los inversores que buscan altos rendimientos han sufrido a medida que las empresas han recortado sus pagos. Un buen ejemplo de esto es Medical Properties Trust (MPW), que redujo sus pagos debido a sus problemas con Steward Health y AT&T, que recortaron sus pagos en 2022.

Por ello, siempre es bueno analizar bien una empresa antes de invertir en ella. Si bien NextEra Energy Partners ofrece un rendimiento del 15%, su rentabilidad total en los últimos 12 meses ha sido del 42% mientras que el índice S&P 500 ha subido un 22,9%. Esto es destacable ya que el S&P 500 tiene un rendimiento inferior al 2%.

Los desafíos de NextEra Energy Partners

Para empezar, NextEra Energy Partners es una empresa centrada en los ingresos que fue iniciada por NextEra Energy, la empresa de servicios energéticos más grande del mundo.

Se trata de una sociedad que adquiere y posee proyectos de energía renovable en Estados Unidos y luego utiliza sus ingresos para pagar a sus inversores. Para comprar estos activos, utiliza una deuda sustancial, por lo que se ve muy afectada por los cambios en las tasas de interés de la Reserva Federal.

Las acciones de NEP han experimentado una fuerte tendencia a la baja por tres razones principales. La primera razón importante es que las tasas de interés se han mantenido en un nivel elevado durante mucho tiempo, lo que ha hecho que su costo de capital haya sido sustancialmente alto en los últimos años.

Del lado positivo, hay esperanzas de que la Reserva Federal comience a recortar las tasas a finales de este mes ahora que la economía se está deteriorando.

En segundo lugar, la empresa ha reducido su trayectoria de crecimiento. En 2023, redujo su previsión de entre el 12% y el 15% a alrededor del 6%. A los inversores no les gusta que las empresas reduzcan sus previsiones futuras. En el caso de NextEra, los inversores creen que la empresa no alcanzará estos objetivos.

En tercer lugar, NEP se enfrenta a importantes vencimientos en los próximos años. Este año vencen 1.600 millones de dólares y está vendiendo algunos activos para financiarlos. Vendió su oleoducto South Texas Midstream por 317 millones de dólares y utilizó los fondos para pagar parte de la deuda.

Al mismo tiempo, ha refinanciado parte de los fondos tras recaudar 750 millones de dólares. También tiene vencimientos de más de 600 millones de dólares en 2025 y 550 millones de dólares en 2027. Esto significa que utilizará los fondos que obtenga de la venta del oleoducto Meade para financiar estos pagos en lugar de pagar a los inversores.

Por lo tanto, el riesgo para los inversores es que tendrán que captar capital adicional para pagar estos vencimientos. Parte de esta captación de fondos se realizará mediante ventas de activos, refinanciación de deuda y capital.

¿Es NextEra Energy Partners una acción recomendable para comprar?

Técnicamente, vemos que el precio de las acciones de NEP alcanzó un máximo de $72,08 en septiembre de 2022 y luego cayó a un mínimo de $17,75 en septiembre del año pasado. Luego se recuperó y alcanzó un máximo de $33,80 en junio y ahora ha estado cayendo.

NextEra Energy Partners se mantiene por debajo de las medias móviles de 50 y 200 días y del punto de resistencia clave en 50,75 dólares, su nivel más bajo en mayo de 2021 y 2022. También ha formado un pequeño patrón de cabeza y hombros.

Por lo tanto, la perspectiva para la acción es extremadamente bajista, y el próximo punto a tener en cuenta será $17,74, su punto más bajo en 2023.