¿Las acciones de Church & Dwight alcanzaron un techo de $110 en medio de la rebaja de calificación de Morgan Stanley?

Morgan Stanley recientemente rebajó la calificación de Church & Dwight (NYSE: CHD) de "Sobreponderar" a "Igual ponderación", manteniendo un precio objetivo de 110 dólares.

Esta rebaja indica una creciente preocupación por el limitado potencial de ganancias futuras de las acciones, ya que actualmente cotizan cerca de 105 dólares, lo que deja solo un margen de subida de alrededor del 5%.

El analista Dara Mohsenian citó la alta valoración de las acciones, que se negocian a 28,6 veces la estimación de ganancias por acción para el año fiscal 2025, y la falta de nuevos catalizadores para un mayor crecimiento.

Church & Dwight ha disfrutado de un período de rendimiento superior, respaldado por una sólida cartera de marcas reconocidas como ARM & HAMMER™ y THERABREATH™.

Sin embargo, según Morgan Stanley, las acciones ahora parecen tener un valor razonable y hay menos factores que las impulsen al alza.

La desaceleración del crecimiento de las ventas en línea de la empresa y la desaceleración de las tendencias de datos de escáneres en EE. UU. aumentan las preocupaciones sobre su desempeño futuro.

Informe del segundo trimestre de Church & Dwight

La rebaja se produce tras el informe de ganancias del segundo trimestre de la compañía, que superó las expectativas.

Church & Dwight reportó $1.51 mil millones en ingresos, lo que marca un aumento interanual del 4,1%.

Sus ganancias por acción (EPS) no GAAP fueron de $0,93, superando las expectativas de los analistas en $0,09. Las ventas orgánicas crecieron un 4,7%, impulsadas por un aumento del 3,5% en el volumen y un aumento del 1,2% en la combinación de productos y precios.

A pesar de estos resultados positivos, las previsiones de la compañía para el resto del año han suscitado preocupaciones.

Church & Dwight redujo sus expectativas de crecimiento de ingresos para todo el año, y ahora predice un crecimiento orgánico de las ventas de alrededor del 4%, por debajo del rango anterior del 4-5%.

Esta revisión refleja un debilitamiento del gasto de consumo, especialmente en junio y julio, cuando el crecimiento del consumo se desaceleró al 2%, en comparación con el 4,5% en la primera parte del año.

Acciones de CHD: grietas en la armadura

Si bien Church & Dwight continúa teniendo un buen desempeño a nivel internacional (reportando un crecimiento orgánico del 9,3 % en su División Internacional), el mercado estadounidense, que aporta el 90 % de los ingresos de la compañía, enfrenta desafíos.

La desaceleración del crecimiento del consumo, el aumento de la competencia y un entorno de consumo más restrictivo sugieren que mantener los niveles actuales de crecimiento será difícil.

Además, el aumento de los costos plantea un desafío adicional. Si la empresa no puede compensarlos mediante aumentos de precios o mejoras de eficiencia, sus márgenes de ganancia pueden verse presionados, lo que complica aún más sus perspectivas de crecimiento.

Preocupaciones sobre la valoración de las acciones de Church & Dwight

A pesar de los sólidos fundamentos de Church & Dwight, su valoración actual plantea preocupaciones.

La relación precio-beneficio a futuro de las acciones, de alrededor de 28x, es significativamente mayor que la de sus pares en el sector de bienes de consumo básico.

A modo de comparación, gigantes de la industria como Procter & Gamble y Colgate-Palmolive cotizan a múltiplos más bajos, lo que hace que Church & Dwight parezca sobrevaluada.

Mientras los inversores evalúan el futuro de la empresa, la elevada valoración podría limitar un mayor potencial alcista.

Sin nuevos catalizadores de crecimiento, las acciones podrían tener dificultades para superar su precio máximo actual de 110 dólares.

Análisis técnico de las acciones de CHD

Las acciones de Church & Dwight comenzaron 2022 cotizando por encima de los 100 dólares, pero cayeron por debajo de los 70 dólares a finales de año. Sin embargo, las acciones iniciaron una tendencia alcista constante a finales de 2022 y alcanzaron nuevos máximos históricos cerca de los 110 dólares en junio de 2024.

Fuente: TradingView

A pesar de estos máximos, la acción encontró una fuerte resistencia por encima de los $105, desacelerando su impulso sin un retroceso significativo.

Teniendo en cuenta esto, las acciones pueden permanecer en un rango de negociación estrecho entre $95 y $110 en el corto a mediano plazo, sin que ni los alcistas ni los bajistas ganen el control.

Para los inversores, esto sugiere cautela. No es aconsejable abrir una nueva posición larga en los niveles actuales, y los operadores a corto plazo también deberían evitar las posiciones cortas sobre las acciones.

Sólo se debe considerar una nueva posición larga si la acción logra cerrar por encima de $111 en el día.