Los precios del petróleo crudo caen a su nivel más bajo en tres años en medio de temores económicos mundiales: ¿qué sigue?

Los precios del petróleo crudo alcanzaron un mínimo de tres años el martes 10 de septiembre de 2024, ya que el sentimiento negativo del mercado abrumó a los operadores.

El crudo WTI cayó más de un 4% a 65,75 dólares por barril, mientras que el crudo Brent cayó a 69,19 dólares por barril.

Estas caídas marcan la caída más pronunciada de los precios del petróleo desde finales de 2021.

Los participantes del mercado están reaccionando a una combinación de factores, incluidas las interrupciones del suministro y los temores de inestabilidad económica.

El momento de la caída del precio coincidió con el muy esperado debate presidencial estadounidense entre Donald Trump y Kamala Harris.

Los inversores ahora están preocupados por cómo el resultado de las elecciones podría influir en la política energética estadounidense y en la economía mundial en general.

El sentimiento bajista domina los mercados petroleros

La actual ola de ventas en los mercados petroleros está impulsada por niveles récord de sentimiento bajista entre los fondos de cobertura y los administradores de dinero.

Según la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), las posiciones especulativas en crudo WTI y Brent se encuentran en mínimos de varios años.

Las posiciones largas especulativas netas, que reflejan apuestas sobre el aumento de los precios, cayeron a 139.242 lotes al 3 de septiembre de 2024, el nivel más bajo desde 2011.

En las últimas ocho semanas, los comerciantes han vendido una asombrosa cantidad de 311,2 millones de barriles de petróleo crudo.

Los analistas de Standard Chartered informan que su índice de posicionamiento del petróleo crudo ha alcanzado -100,0 por primera vez en 2024, lo que indica un pesimismo extremo.

Sin embargo, los analistas advierten que estos índices tan bajos suelen preceder a subidas de precios, como se vio en diciembre de 2023, cuando los precios se recuperaron bruscamente.

¿Temores infundados de un superávit petrolero?

A pesar del sentimiento bajista predominante, muchos expertos creen que los temores de un superávit de petróleo crudo son exagerados.

Si bien existen preocupaciones legítimas sobre la desaceleración de la demanda en mercados clave como China, el equilibrio fundamental entre la oferta y la demanda no respalda la extrema negatividad del mercado.

La Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) informó recientemente una caída de 1,816 millones de barriles por día (bpd) en las reservas de crudo de Estados Unidos, lo que indica una reducción de la oferta.

La EIA aún prevé que los shocks de oferta podrían empujar los precios nuevamente por encima de los 80 dólares por barril en los próximos meses.

Interrupciones del suministro en Libia y el Golfo de México

Además del sentimiento del mercado, el suministro mundial de petróleo se ha visto afectado por perturbaciones en regiones clave.

En Libia, un enfrentamiento entre el clan Haftar y el Banco Central ha bloqueado las exportaciones de petróleo durante dos semanas, reduciendo la producción de crudo de 1,15 millones de bpd en julio a solo 230.000 bpd.

Terminales de exportación clave como Es Sidra y Ras Lanouf permanecen cerradas, lo que limita el suministro mundial.

Mientras tanto, en el Golfo de México, la tormenta tropical Francine ha provocado evacuaciones generalizadas de plataformas petroleras marinas, reduciendo temporalmente la producción en más de 400.000 bpd.

La OPEP+ lucha por sostener los precios

La OPEP+ ha tomado medidas para apoyar los precios, incluido el retraso de un aumento de producción planificado de 180.000 bpd originalmente programado para octubre.

El grupo ha pospuesto esta subida hasta diciembre en un intento de estabilizar el mercado.

Sin embargo, la reacción del mercado fue moderada y los precios continuaron cayendo por debajo de los 70 dólares por barril.

La OPEP+ también revisó su pronóstico de demanda de petróleo para 2024, recortando su perspectiva para 2025 a 1,74 millones de bpd desde las expectativas anteriores.

Aunque todavía se espera que la demanda crezca, está por debajo de las proyecciones anteriores.

¿Cómo afecta China a los precios del petróleo?

La desaceleración de la economía china se ha convertido en una preocupación importante para los mercados petroleros mundiales.

El mayor importador de petróleo crudo del mundo ha experimentado una marcada reducción en el crecimiento de la demanda este año, en parte debido al agresivo impulso del país hacia la electrificación de su sector de transporte.

Hasta hace poco, la demanda de petróleo de China había crecido entre 500.000 y 600.000 bpd anuales, pero esa cifra ahora se ha desacelerado a alrededor de 200.000 bpd.

Durante los primeros siete meses de 2024, las importaciones de petróleo de China fueron 320.000 bpd inferiores a las del mismo período del año pasado.

Mientras China lucha por alcanzar su objetivo de crecimiento económico del 5% y el cambio hacia los vehículos eléctricos se acelera, la demanda de petróleo del país podría seguir debilitándose en los próximos años.

El impacto potencial de la política energética de EE.UU.

Las próximas elecciones presidenciales de Estados Unidos también podrían tener implicaciones significativas para el mercado petrolero.

Donald Trump se ha comprometido a desregular el sector del petróleo de esquisto estadounidense si es elegido, con el objetivo de impulsar la producción y reducir los precios de la gasolina.

Sin embargo, los analistas señalan que la producción de petróleo de esquisto estadounidense ya está cerca de niveles récord, y nuevos aumentos en la producción podrían exacerbar el actual exceso de oferta, empujando los precios aún más abajo.

Sin embargo, los planes de Trump para aumentar la producción de petróleo pueden no ser económicamente viables, ya que los precios del WTI en torno a los 60 dólares por barril o por debajo de ellos podrían hacer que algunas operaciones de esquisto estadounidense resulten antieconómicas.

Además, aumentar la oferta en un mercado ya sobreabastecido podría provocar nuevas caídas de precios, poniendo presión adicional sobre los productores.

Un mercado volátil por delante

Los precios del petróleo crudo WTI han caído más del 21% desde julio, y el análisis técnico sugiere que podrían producirse nuevas caídas.

El nivel de soporte actual está entre $65 y $66; si los precios caen por debajo de este rango, podrían caer aún más hasta $60.

Por el lado positivo, se espera una resistencia en torno a los 71 dólares, y los precios tendrían que superar los 75 dólares para indicar una posible recuperación.

Los movimientos de precios a corto plazo también se verán influenciados por los próximos datos económicos de EE.UU. y las decisiones de la Reserva Federal.

Si bien el sentimiento bajista ha llevado los precios a mínimos de varios años, algunos analistas sostienen que el mercado puede estar sobrevendido.

El posicionamiento extremo de los fondos de cobertura y los administradores de dinero sugiere que podría producirse un repunte de los precios si los operadores comienzan a reevaluar el equilibrio real entre la oferta y la demanda.

Las interrupciones del suministro en Libia y el Golfo de México, combinadas con los continuos recortes de producción de la OPEP+, deberían brindar cierto apoyo a los precios en el corto plazo.

Además, el potencial de recuperación de la demanda china, aunque incierto, podría mejorar las perspectivas de crecimiento de la demanda de petróleo en el mediano plazo.

Sin embargo, los inversores no deben apresurarse a tomar una decisión, ya que el mercado se enfrenta a importantes incertidumbres.

El resultado de las elecciones presidenciales de Estados Unidos podría tener un profundo impacto en la política energética y la producción mundial de petróleo.

La desaceleración económica de China y el cambio global hacia las energías renovables y los vehículos eléctricos plantean desafíos a largo plazo para la demanda de petróleo.

Por último, no olvidemos la actual guerra en Oriente Medio, que no parece tener fin en el corto plazo, lo que agrava aún más las sombrías perspectivas a largo plazo para el precio del petróleo crudo.