El inversor activista Engine Capital presiona para que se reorganice la junta directiva de Upwork en medio de un rendimiento bursátil en descenso

El inversor activista Engine Capital ha adquirido una participación del 3,5% en Upwork Inc. (NASDAQ: UPWK) y está abogando por cambios significativos en el mercado independiente.

El impulso de Engine Capital surge en respuesta al bajo rendimiento de Upwork en comparación con su competidor, Fiverr International Ltd., en 2024.

La reciente carta del fondo de cobertura a la junta directiva de Upwork enfatiza la necesidad de reformas estratégicas, reducciones de costos y una expansión hacia el sector empresarial.

Upwork carece de claridad y enfoque estratégico

La carta de Engine Capital destaca lo que considera problemas fundamentales de Upwork que contribuyen a una disminución del 40% en el precio de sus acciones en lo que va del año.

Las conversaciones con ex empleados de Upwork revelaron preocupaciones sobre la falta de claridad y enfoque estratégico de la empresa, lo que, según el inversor activista, ha obstaculizado el desempeño.

La frecuente rotación del puesto de director financiero de Upwork (tres veces en cuatro años) subraya aún más los problemas de gobernanza percibidos, según Arnaud Ajdler, fundador de Engine Capital.

Engine Capital está presionando para que se reorganice la junta directiva, argumentando que ninguno de los directores actuales posee experiencia sustancial en dotación de personal o en operaciones de mercado.

Las acciones, que actualmente cotizan por debajo de los 10 dólares, se han desplomado desde un máximo pandémico de 59 dólares.

A pesar de ello, los analistas de Wall Street se muestran optimistas sobre una posible recuperación.

La calificación de consenso para Upwork es “compra”, con expectativas de que las acciones alcancen más de $14 en los próximos doce meses, lo que refleja un potencial alcista de más del 50%.

¿Es Upwork una acción infravalorada?

Engine Capital sostiene que Upwork está significativamente infravalorada y cotiza a aproximadamente 6,5 veces el EBITDA.

El fondo de cobertura argumenta que las acciones se cotizan con un descuento en comparación con su valor intrínseco y otros mercados en línea y empresas de dotación de personal.

Aunque el inversor activista no pidió un cambio de director general, instó a la dirección a recortar costes y recomprar acciones para aumentar el valor para los accionistas.

Los largos períodos de mandato de los miembros del directorio de Upwork también se citan como un factor en las actuales debilidades de la empresa, lo que destaca la necesidad de nuevas perspectivas.

Este impulso a la reforma llega poco después de que Upwork informara 193 millones de dólares en ingresos para el segundo trimestre de 2024, un aumento interanual del 14% que cumplió con las expectativas de los analistas.

El director ejecutivo Hayden Brown expresó su confianza en el crecimiento a largo plazo de la empresa, citando las innovaciones en curso y el potencial de la IA para transformar el panorama laboral.

La compañía también reportó ganancias de 17 centavos por acción, superando los pronósticos, y apunta a lograr márgenes de EBITDA ajustados del 35% en los próximos cinco años.

La situación actual de Upwork ilustra la creciente influencia de los inversores activistas a la hora de dar forma a las estrategias corporativas, en particular a medida que las presiones del mercado y los desafíos competitivos siguen afectando el rendimiento de las acciones.

Mientras Engine Capital continúa impulsando cambios, todas las miradas estarán centradas en cómo responde Upwork y si estos ajustes propuestos pueden revitalizar la posición de la empresa en el mercado.