¿Es seguro comprar ETF de oro, GLD y IAU antes del recorte de tasas del FOMC?

El precio del oro rondaba su máximo histórico de 2.587 dólares el miércoles por la mañana mientras los inversores esperaban la decisión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés. Ha sido uno de los metales con mejor rendimiento, ya que subió más del 40% desde su punto más bajo en diciembre del año pasado.

El oro ha subido un 25% este año, mientras que metales como el mineral de hierro, el platino y el paladio han sufrido. El platino apenas se ha movido este año, mientras que el mineral de hierro ha caído más del 20% desde su punto más alto en 2023.

El SPDR Gold Trust (GLD), el mayor ETF de oro, también se ha disparado hasta alcanzar un máximo de 240 dólares. Otros ETF de oro, como el iShares Gold Trust (IAU) y el SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM), también han subido este año.

Decisión de la Reserva Federal

El principal catalizador de los precios del oro es el creciente optimismo de que la Reserva Federal comenzará a recortar las tasas de interés cuando complete su reunión de dos días el miércoles.

Los funcionarios ya han anunciado que se avecina un recorte. Por ejemplo, las últimas actas del FOMC mostraron que algunos miembros del comité apoyaron el recorte de las tasas de interés durante esa reunión.

Esta opinión ha sido respaldada por los recientes datos económicos de los EE. UU. Un informe del Departamento de Comercio mostró que las ventas minoristas siguieron bajo presión en agosto.

Datos adicionales mostraron que la inflación al consumidor del país continuó cayendo en agosto, y la cifra general se ubicó en 2,5%, su punto más bajo desde 2021.

Además, el mercado laboral se ha suavizado y la tasa de desempleo subió al 4,2% en agosto, mucho más alta que el mínimo del 3,5% del año pasado.

La Reserva Federal recorta los tipos de interés cuando la economía no va bien para estimular la demanda. Sin embargo, lo que no está claro es la magnitud del próximo recorte de los tipos de interés. Algunos analistas esperan que el banco recorte los tipos en un 0,50%, mientras que otros creen que el recorte será del 0,25%.

Un recorte del 0,50% será una señal de que los funcionarios de la Fed creen que la economía está en peor situación o que se dirige hacia un aterrizaje brusco.

El mercado prevé un recorte de tipos

El mercado también ha descontado un recorte de tipos. Los índices bursátiles estadounidenses como el Dow Jones, el Nasdaq 100 y el S&P 500 se están acercando a sus máximos históricos, mientras que el índice del dólar estadounidense (DXY) ha caído a 101 dólares. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años han retrocedido al 3,67% y al 3,956%, respectivamente.

El oro, a diferencia de otros metales, es más sensible a las acciones de la Reserva Federal. En la mayoría de los casos, el metal sube cuando el banco está recortando las tasas y viceversa. Las recientes ganancias probablemente se deban a que los inversores anticipan que la Fed comenzará a recortar las tasas.

La sensibilidad del oro a los tipos de interés se debe a que suele considerarse una alternativa al dólar estadounidense y a otras monedas fiduciarias. Esto explica por qué muchos bancos centrales han acumulado toneladas de oro como reservas.

Estados Unidos tiene más de 8.133 toneladas de oro en sus reservas, mientras que Alemania, Italia, Francia, Rusia y China tienen más de 1.947 toneladas. Algunos de estos países han seguido acumulando oro este año.

Los analistas creen que China querrá tener más oro en el futuro, ya que aspira a convertirse en la mayor economía del mundo. Sin embargo, recientemente su banco central no ha comprado más oro debido a los altos precios.

Impacto en las mineras de oro

Un posible catalizador del aumento de los precios del oro es que las empresas mineras estarán entre los principales beneficiarios. El ETF VanEck Gold Miners, que cuenta con más de 15.000 millones de dólares en activos, ha subido más del 35% en los últimos 12 meses y un 325% este año.

Otros ETF de minería de oro más pequeños, como el VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ), han subido casi un 30%, mientras que el Direxion Daily Gold Miners Index Bull 2x Shares (NUGT) se ha disparado un 45,45% este año.

Una de las empresas mineras de oro con mejor desempeño es Wheaton Precious Metal, cuyo valor se ha disparado un 16% en los últimos 3 meses y un 41% en los últimos 12 meses. Wheaton, a diferencia de otras empresas mineras, es una empresa de streaming que gana dinero con los derechos que posee en las minas.

Las otras empresas mineras de oro más importantes este año son Newmont, Agnico Eagle Mines, Barrick Gold y Franco-Nevada.

Análisis del precio del oro

El gráfico diario muestra que el oro ha experimentado una fuerte tendencia alcista en los últimos meses. Este repunte se produjo en previsión de los recortes de tasas de la Reserva Federal. El oro se ha mantenido por encima de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 100 días.

Sin embargo, el oro también ha formado un patrón gráfico de cuña ascendente. En la mayoría de los períodos, este es uno de los patrones más bajistas, especialmente cuando se acerca a una zona de confluencia. El índice de fuerza relativa (RSI) ha formado un patrón de triángulo simétrico, que se acerca al nivel de confluencia.

Por lo tanto, el oro podría experimentar una ruptura bajista en los próximos días, dado que los participantes del mercado ya han descontado el recorte de tasas de la Fed. Si esto sucede, los ETF de oro como GLD e IAU y los fondos mineros como GDX y NUGT también harán lo mismo.