Piper Sandler rebaja el precio objetivo de Five9 a 35 dólares: ¿Deberías vender?

Ayer, Piper Sandler mantuvo su calificación Overweight para Five9 (NASDAQ: FIVN), pero redujo el precio objetivo a $35 desde $47, lo que indica preocupaciones sobre la capacidad de la compañía para ejecutar en medio de desafíos económicos.

Este nuevo objetivo implica un modesto aumento del 22% respecto del precio actual de Five9, una fuerte caída respecto de las expectativas anteriores.

El ajuste se produce tras una serie de reveses para el proveedor de centros de contacto basados en la nube, entre los que se incluyen previsiones de ingresos reducidas, despidos de personal y presiones competitivas.

Five9 ha luchado con tendencias de reservas más débiles, agravadas aún más por una caída de acciones del 60% en lo que va de año, según los analistas de Piper Sandler dirigidos por James Fish.

Otras empresas tampoco son optimistas

Piper Sandler no es la única que reevalúa el potencial de Five9.

A principios de agosto, Baird rebajó la calificación de las acciones a Neutral y redujo significativamente su precio objetivo a $40 desde $90.

De manera similar, Needham redujo su precio objetivo de 90 a 48 dólares, citando preocupaciones sobre la visibilidad del crecimiento y la creciente competencia de gigantes de la industria como Microsoft, Amazon y Google.

La rebaja se produjo después del informe de ganancias del segundo trimestre de Five9, donde a pesar de superar las expectativas con ingresos de $ 252 millones, la compañía redujo su guía de ingresos para todo el año a $ 1.015 millones, por debajo de los $ 1.055 millones anteriores.

Despidos y adquisiciones

Los últimos acontecimientos de Five9 reflejan una combinación de decisiones estratégicas. La empresa anunció recientemente despidos que afectaron al 7% de su fuerza laboral, como parte de sus esfuerzos por generar valor para los accionistas.

Se espera que esta medida genere costos de reestructuración de hasta 15 millones de dólares, pero debería generar ahorros de costos en los próximos trimestres.

La dirección de Five9 también ha insinuado posibles alternativas estratégicas, incluida una mayor participación de activistas, una posible fusión o incluso una adquisición estratégica por parte de actores más grandes como Cisco o Salesforce.

Los analistas de Piper Sandler ven estas alternativas como catalizadores potenciales, pero sin un cronograma inmediato para actuar.

Junto con el anuncio de sus resultados del segundo trimestre, Five9 también anunció su adquisición planificada de Acqueon, una plataforma de ejecución de ingresos en tiempo real.

Se espera que esta adquisición mejore la plataforma CX impulsada por IA de Five9 y proporcione una integración más profunda en las estrategias de interacción con el cliente en los puntos de contacto de marketing, ventas y servicio.

El acuerdo, que se cerrará en la segunda mitad de 2024, se alinea con el objetivo a largo plazo de Five9 de convertirse en un motor de orquestación líder en la experiencia del cliente.

Sin embargo, la respuesta del mercado a esta adquisición fue tibia y las acciones cayeron más del 12% después del anuncio, lo que refleja preocupaciones más amplias sobre la trayectoria de crecimiento inmediato de Five9.

La orientación inferior decepciona

El informe de ganancias del segundo trimestre de Five9 destacó un crecimiento de los ingresos interanual del 13,1%, superando las expectativas, pero la orientación reducida de la compañía para el resto de 2024 fue una decepción.

El EBITDA ajustado de la empresa para el segundo trimestre fue de $41,8 millones, con un margen del 16,6%, ligeramente por debajo del 18,6% del año anterior.

Si bien Five9 logró superar los mil millones de dólares en ingresos anuales, la empresa enfrenta presión para mejorar la rentabilidad en medio de márgenes cada vez más reducidos y una competencia cada vez mayor.

Los inversores ahora se centran en si las iniciativas de ahorro de costes y las soluciones impulsadas por IA de la empresa pueden compensar estos obstáculos.

El flujo de caja operativo de Five9 para el segundo trimestre fue de $ 19,9 millones, en comparación con los $ 21,9 millones del año pasado.

A pesar de estas cifras más bajas, la empresa continúa impulsando inversiones en su AI Genius Suite, posicionándose para capitalizar el cambio continuo hacia la automatización en el servicio al cliente.

El crecimiento del 21% de Five9 en los ingresos por suscripciones empresariales a largo plazo refleja su potencial en el segmento de lujo, pero aún quedan dudas sobre su capacidad para mantener este ritmo en una economía en crisis.

Valuación

La valoración de la empresa también refleja esta incertidumbre. Five9 cotiza actualmente a 12,5 veces sus ganancias esperadas para los próximos doce meses, lo que según los analistas es razonable si se compara con su crecimiento de ganancias previsto del 10,7% para el año fiscal 2024.

La relación precio-beneficio (P/E) de las acciones se alinea con sus perspectivas de ganancias, pero el pronóstico de crecimiento de los ingresos del 11,5% de la compañía para este año está por debajo de su promedio histórico, lo que lleva a algunos analistas a permanecer cautelosos.

Ahora, examinemos lo que indican los gráficos sobre la trayectoria del precio de las acciones de Five9, donde las señales técnicas podrían ofrecer más pistas sobre si es el momento de comprar, mantener o vender.

Extremadamente débil en todos los marcos temporales

Aunque las acciones de Five9 han estado en una tendencia bajista desde agosto de 2021, cuando alcanzaron un máximo histórico por encima de $211, encontraron cierta estabilidad en 2023 cuando cotizaron en un rango de $50 a $90 durante la mayor parte de ese año.

Fuente: TradingView

Sin embargo, esa estabilidad no duró mucho, ya que las acciones cayeron un 64 % en lo que va de año. Actualmente, las acciones muestran una debilidad extrema en todos los períodos de tiempo, habiendo alcanzado recientemente su mínimo de cinco años de $26,60.

Teniendo en cuenta estos factores, los inversores que tengan una perspectiva alcista sobre Five deben evitar posicionarse en largo en los niveles actuales. Solo se debe considerar una posición larga cuando la acción se estabilice cerca de los niveles actuales y no alcance nuevos mínimos en las próximas semanas.

Los operadores que tienen una actitud bajista respecto de las acciones pero que no han realizado operaciones en corto deben esperar a que se produzca un repunte hacia niveles más cercanos a los 32 dólares para iniciar nuevas posiciones en corto. Si las acciones alcanzan ese nivel, pueden iniciar una posición en corto con un stop loss en 38,2 dólares.