Stellantis cae un 14% tras rebajar previsión: ¿a qué se debe este problema?

Stellantis NV redujo sus previsiones anuales el lunes, citando el aumento de los costes relacionados con la reestructuración de su negocio en Estados Unidos y la intensificación de la competencia de los fabricantes de vehículos eléctricos (VE) chinos, lo que provocó una caída de más del 14% en el precio de sus acciones durante las primeras horas de negociación.

El fabricante de automóviles, uno de los más grandes del mundo, conocido por marcas como Chrysler, Dodge, Jeep, Fiat y Peugeot, anunció el lunes que espera gastar entre 5.000 y 10.000 millones de euros en efectivo este año, lo que marca un cambio significativo respecto de su previsión anterior de flujo de caja libre positivo.

Advirtió de ventas menores a las esperadas “en la mayoría de las regiones” en la segunda mitad del año. Ahora prevé un margen de ingresos operativos ajustados (AOI) de entre el 5,5% y el 7,0% para el período completo del año 2024, por debajo de una perspectiva de “dos dígitos”.

Este anuncio sigue a medidas similares de otros grandes fabricantes de automóviles, incluidos BMW, Mercedes y Volkswagen, que han emitido advertencias de ganancias recientemente debido al debilitamiento de las condiciones del mercado.

Aston Martin, el fabricante británico de automóviles de lujo, también redujo el lunes su perspectiva de ganancias para todo el año, apuntando a interrupciones en la cadena de suministro y debilidad en el mercado chino.

Empeoramiento de la dinámica industrial y competencia de China

La compañía ahora prevé un margen de beneficio operativo ajustado del 5,5% al 7,0% para 2024, por debajo de su proyección anterior de un margen de dos dígitos.

La decisión de acelerar la normalización de inventarios en Estados Unidos ha sido un factor clave en esta revisión.

En respuesta, Stellantis planea reducir los envíos a América del Norte en más de 200.000 unidades interanuales en la segunda mitad de 2024, lo que duplica su previsión anterior.

Además, el fabricante de automóviles ofrecerá mayores incentivos para los modelos más antiguos e invertirá en mejorar la productividad.

La compañía se ha marcado como objetivo reducir el inventario de los concesionarios a no más de 330.000 unidades para finales de 2024. En su pronóstico dijo:

El fabricante de automóviles enfrenta importantes obstáculos, especialmente en el sector de vehículos eléctricos, donde los fabricantes chinos han estado ganando terreno con ofertas más asequibles.

La Unión Europea también está ultimando los planes para imponer aranceles a los vehículos eléctricos chinos, una medida que podría afectar el panorama automotriz mundial.

Estados Unidos, en el centro de los problemas de Stellantis

Stellantis se enfrenta a una serie de desafíos estratégicos, especialmente en EE. UU., donde varias de sus marcas clave tienen un rendimiento inferior al esperado.

Chrysler, que otrora fue una marca de grandes ventas, ha perdido su relevancia y sus ventas se han desplomado en los últimos años.

Alfa Romeo, que tenía ambiciones de competir con BMW, se ha quedado muy atrás en el segmento de los coches de lujo. Maserati, otra marca premium, ha tenido dificultades para seguir el ritmo de competidores como Ferrari y Porsche.

En el segmento de mercado masivo, las marcas de Stellantis como Citroën y Lancia también han ido perdiendo cuota de mercado a lo largo de los años.

Estas dificultades se han reflejado en las cifras de entregas recientes de la empresa, con envíos del primer trimestre de 2024 que cayeron un 10% interanual.

La cuota de mercado de las marcas Stellantis en Estados Unidos había caído al 8,6% a finales de junio desde el 10,4% del año anterior, dijo Cox Automotive.

La acumulación de inventario de la empresa ha provocado que haya autos sin vender en los lotes de los concesionarios, lo que ha provocado duras críticas por parte de los concesionarios.

Kevin Farrish, presidente del Consejo Nacional de Distribuidores de Stellantis, en una carta dirigida al director ejecutivo de Stellantis, Carlos Tavares, este mes, dijo:

La empresa ha estado lidiando con el aumento de los costos asociados a sus esfuerzos por reformar su negocio estadounidense.

A principios de este año, Stellantis anunció el despido de alrededor de 2.450 trabajadores en su planta de ensamblaje del área de Detroit al finalizar la producción de la camioneta Ram 1500 Classic.

El sindicato United Auto Workers pidió a los trabajadores de Stellantis que autoricen una huelga, ya que acusó al fabricante de automóviles franco-italiano de no cumplir con sus compromisos contractuales, dijo el presidente del UAW, Shawn Fain, en una carta a los capítulos estadounidenses del sindicato.

Stellantis también ha enfrentado problemas legales: los accionistas en Estados Unidos demandaron a la compañía a principios de este año por acusaciones de que engañó a los inversores al ocultar el aumento de los inventarios y otros problemas operativos.

Los desafíos de Stellantis no se limitan al mercado estadounidense.

La compañía ha advertido que las ventas serán menores a las esperadas en la mayoría de las regiones en la segunda mitad de 2024, lo que agravará sus problemas financieros.

Los rivales europeos también sienten la presión

Los problemas de Stellantis son similares a los de sus competidores europeos. Apenas unos días antes de que Stellantis redujera sus previsiones, Volkswagen anunció que rebajaba sus propias previsiones anuales por segunda vez en tres meses.

El fabricante de automóviles alemán espera ahora un rendimiento operativo sobre las ventas del 5,6% en 2024, por debajo de su proyección anterior del 6,5% al 7,0%.

Volkswagen atribuyó su pronóstico revisado a un desarrollo más lento de lo esperado en sus marcas de automóviles de pasajeros y vehículos comerciales, así como a un "deterioro del entorno macroeconómico".

BMW y Mercedes también han revisado sus perspectivas anuales, reflejando los desafíos más amplios que enfrenta la industria automotriz.

Las interrupciones de la cadena de suministro, la inflación y el aumento de los costos han agravado las dificultades, mientras que la demanda en mercados clave como China se ha debilitado.

Aston Martin, que emitió su propia advertencia de ganancias el lunes, citó factores similares, incluidos problemas en la cadena de suministro y una demanda más débil en China.

La perspectiva del fabricante de automóviles de lujo subraya el hecho de que incluso las marcas de alta gama no son inmunes a las presiones actuales de la industria.

¿Qué sigue para Stellantis?

El futuro de Stellantis depende de su capacidad para navegar en el cambiante mercado automovilístico mundial.

La empresa debe abordar sus problemas de inventario en América del Norte, mejorar la productividad y contrarrestar la creciente amenaza de los competidores chinos en el mercado de vehículos eléctricos.

Dado que sus operaciones en Estados Unidos representan más de la mitad de sus ganancias en los primeros seis meses de 2024, el fabricante de automóviles no puede permitirse el lujo de ignorar sus desafíos en la región.

Los analistas han señalado que los problemas de Stellantis están profundamente arraigados y que será necesaria una reestructuración significativa para revertir su trayectoria actual.

A medida que la industria automotriz continúa enfrentándose a disrupciones globales y una mayor competencia, Stellantis necesitará adaptarse rápidamente para seguir siendo competitiva.