Análisis de las acciones de Shopify: persisten las preocupaciones sobre la valoración, el 25 de octubre será clave

El precio de las acciones de Shopify (SHOP) ha subido recientemente, impulsado por la mejora de las condiciones comerciales, un mercado de valores sólido y los continuos recortes de las tasas de interés por parte de los principales bancos centrales.

La acción subió a un máximo de $82,45, su nivel más alto desde febrero de este año, y un 236% por encima de su punto más bajo en 2023. Su capitalización de mercado ha aumentado a $100 mil millones, todavía por debajo de su máximo histórico de $230 mil millones.

Un gran actor en el comercio

Shopify, una empresa canadiense, ha crecido hasta convertirse en uno de los actores más importantes en la industria del comercio electrónico, con millones de comerciantes en todo el mundo.

Ofrece una plataforma donde cualquiera puede crear una plataforma de comercio electrónico y comenzar a vender casi de inmediato.

Este modelo de negocio le ha proporcionado múltiples formas de ganar dinero. La fuente básica de ingresos proviene de la suscripción que pagan las empresas al crear una cuenta. Este paquete de suscripción comienza en $29 al mes y aumenta hasta $2,300 para las grandes empresas.

Además de esto, la empresa se lleva una pequeña comisión por todas las transacciones con tarjeta que procesa. También gana dinero ofreciendo a los minoristas herramientas de logística y venta en persona.

El producto de Shopify ahora lo utilizan algunas de las marcas más importantes del mundo, incluidas Brooklinen, Kylie, Jungalow y Rebecca Minkoff.

Su negocio creció durante la pandemia de Covid-19, cuando la mayoría de la gente empezó a comprar en línea. Los confinamientos por Covid-19 también impulsaron a muchas personas a vender en línea, lo que generó mayores ingresos por suscripciones.

Los ingresos anuales de Shopify aumentaron de $1,57 mil millones en 2018 a $4,6 mil millones en 2020, lo que la convierte en una de las empresas de más rápido crecimiento en la industria.

Sin embargo, al igual que otros ganadores de la pandemia como PayPal, Zoom Video y DocuSign, su negocio se ha desacelerado. Un problema clave para Shopify es que muchas grandes empresas utilizan su servicio o el de alguno de sus competidores.

El crecimiento de Shopify sigue siendo bueno, pero persisten las preocupaciones

Los resultados financieros más recientes muestran que el negocio de Shopify estaba funcionando bien. Sus ventas aumentaron un 21% hasta los 2.000 millones de dólares en el segundo trimestre, mientras que el volumen bruto de mercancías aumentó un 22% hasta los 67.200 millones de dólares.

La mayor parte de estos ingresos provino de su segmento de soluciones comerciales, que aumentó un 19% hasta los 1.500 millones de dólares. Sus ingresos por suscripciones aumentaron un 27% durante el trimestre.

Shopify también ha emitido una previsión bastante conservadora, como lo ha hecho en el pasado. Espera que sus ingresos del tercer trimestre crezcan entre un 20 y un 30 por ciento, mientras que sus márgenes brutos aumentan en 50 puntos básicos.

Los analistas esperan que los ingresos de Shopify alcancen los 2.860 millones de dólares cuando los publique el 25 de octubre. Eso será un gran aumento en comparación con los 1.800 millones de dólares que obtuvo el año pasado.

Se espera que los ingresos anuales de la empresa sean de 11.700 millones de dólares, un aumento del 21% con respecto a 2023. El año que viene, obtendrá 14.120 millones de dólares. Históricamente, Shopify siempre ha obtenido mejores resultados que las estimaciones, lo que significa que es probable que su negocio tenga buenos resultados.

Este crecimiento de los ingresos probablemente estará impulsado por las transacciones de comercio electrónico en países clave como Estados Unidos. El desafío, sin embargo, es que hay indicios de que más clientes prefieren comprar a empresas tradicionales como Amazon y Walmart.

Siguen existiendo preocupaciones sobre la valoración

La mayor preocupación de los inversores durante más de una década ha sido la elevada valoración de Shopify. Además, se trata de una empresa de 100.000 millones de dólares cuyas ventas estimadas en 2025 se estiman en 14.100 millones de dólares, lo que implica una relación precio/ventas a futuro de 7,15.

Los datos recopilados por SeekingAlpha muestran que Shopify tiene una relación precio-beneficios anticipada de 208, casi tres veces la de Nvidia, una empresa que está teniendo un ritmo de crecimiento más rápido. Su relación precio-beneficios no GAAP anticipada es de 71.

Shopify también está un poco sobrevalorada en términos de la regla del 40, un enfoque común utilizado para valorar a las empresas SaaS. Se calcula sumando la tasa de crecimiento de los ingresos de una empresa y su margen de beneficio. En el caso de Shopify, el margen de beneficio neto es del 16%, mientras que el crecimiento de los ingresos es del 23%, lo que le da una cifra del 39%.

Los defensores justifican las métricas de valoración argumentando que la empresa todavía está en su fase de crecimiento y que la situación se normalizará en el futuro.

Además, Shopify es el líder indiscutible de la industria, mientras que BigCommerce, otro competidor importante, está teniendo dificultades.

El desafío, sin embargo, es que los inversores que evitaron Shopify debido a su valoración se han perdido un período alcista sustancial a lo largo del tiempo.

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Análisis del precio de las acciones de Shopify

El gráfico diario muestra que el precio de las acciones de SHOP se ha recuperado lentamente después de tocar fondo en 23 dólares y se ha disparado hasta el actual punto de retroceso de Fibonacci del 38,2 %.

La acción también ha vuelto a probar el nivel de retroceso de Fibonacci del 38,2 % y ha formado un patrón de cabeza y hombros invertidos. También ha formado un patrón de cruz dorada, ya que las medias móviles de 50 y 200 días se han cruzado entre sí.

Por lo tanto, la acción se recuperará y volverá a probar el punto de retroceso de Fibonacci del 50 % en $100, que está aproximadamente un 20 % por encima del nivel actual. Esta visión se confirmará si cruza el punto de resistencia clave en $91.80.