Movimiento de 1.000 millones de dólares de Starboard Value: ¿Pfizer verá una recuperación muy necesaria?

En un intento por remodelar el futuro de Pfizer, el inversor activista Starboard Value ha adquirido una participación por valor de aproximadamente 1.000 millones de dólares, según los informes.

La medida se produce en un momento en que el gigante farmacéutico enfrenta desafíos crecientes, incluida la disminución de la demanda de sus productos Covid-19 y una mayor competencia.

Se espera que Starboard, conocida por su participación en cambios estratégicos en empresas de bajo rendimiento, impulse cambios en la farmacéutica con sede en Nueva York.

Hasta el viernes, la capitalización de mercado de Pfizer rondaba los 162 mil millones de dólares.

Pfizer, que en su día fue una de las acciones de mayor rendimiento gracias a su papel en el desarrollo de la primera vacuna contra el Covid-19, ha visto caer el precio de sus acciones casi a la mitad desde su pico de 2021.

A pesar de esta caída, las acciones de Pfizer se han mantenido relativamente estables este año, en contraste con un aumento del 21% en el S&P 500.

La antigua directiva se incorpora para renovar Pfizer

En sus esfuerzos por renovar Pfizer, Starboard habría contratado a dos ex ejecutivos de la compañía, Ian Read y Frank D'Amelio, quienes han mostrado interés en ayudar con la agenda del inversor.

Read se desempeñó como director ejecutivo de Pfizer de 2010 a 2018 y fue responsable de nombrar al actual director ejecutivo, Albert Bourla.

D'Amelio ocupó el cargo de Director Financiero de 2007 a 2021, lo que les proporcionó a ambos un amplio conocimiento de las operaciones y la historia de la empresa.

Sin embargo, los detalles de la estrategia de Starboard y las conversaciones con Pfizer siguen sin revelarse, según los informes.

La presión de los inversores sobre el liderazgo de Albert Bourla

El director ejecutivo de Pfizer, Albert Bourla, ha estado bajo una presión cada vez mayor por parte de los inversores mientras la empresa lidia con la caída de las ventas de sus productos relacionados con la pandemia.

La empresa calculó mal la demanda a largo plazo de vacunas y terapias contra el Covid-19 una vez que se alivió la crisis sanitaria mundial, lo que generó una brecha de ingresos significativa.

A pesar de su éxito revolucionario en la distribución de la vacuna contra la Covid-19 y su fármaco antiviral, Paxlovid, Pfizer ha tenido dificultades para mantener el impulso.

La empresa generó más de 100 mil millones de dólares en ingresos en 2022, impulsada por sus productos pandémicos, pero la demanda se ha desplomado desde entonces.

La cartera principal de la empresa aún no ha compensado la pérdida, y varios productos clave como el anticoagulante Eliquis y el tratamiento para la artritis Xeljanz enfrentan una competencia inminente de alternativas de menor costo en el futuro cercano.

Para colmo de males, el intento inicial de Pfizer de desarrollar un fármaco para bajar de peso fracasó y perdió el mercado en auge que sus competidores Eli Lilly y Novo Nordisk habían aprovechado.

Sin embargo, Pfizer continúa con sus esfuerzos y presenta una versión de su píldora antiobesidad que se toma una vez al día.

El foco se desplaza hacia la oncología en medio de los crecientes desafíos de Pfizer

Pfizer ahora está apostando fuertemente por su línea de productos oncológicos, particularmente después de su adquisición de la compañía de biotecnología Seagen por 43 mil millones de dólares el año pasado.

Se espera que las terapias de vanguardia contra el cáncer de Seagen, conocidas como conjugados anticuerpo-fármaco (ADC), generen hasta 10 mil millones de dólares en ventas anuales para 2030, según las proyecciones de Pfizer.

La empresa también ha utilizado sus ganancias inesperadas de la Covid-19 para realizar otras adquisiciones importantes, incluidas Arena Pharmaceuticals por 6.700 millones de dólares y Biohaven Pharmaceutical por 11.600 millones de dólares.

También gastó 5.400 millones de dólares en Global Blood Therapeutics, aunque recientemente tuvo que retirar todos los lotes de Oxbryta, un tratamiento para la anemia falciforme que adquirió en el acuerdo.

A pesar de estos esfuerzos, algunos analistas han criticado a Pfizer por una aparente falta de enfoque en su estrategia de fusiones y adquisiciones.

Bajo el liderazgo de Ian Read, Pfizer fue conocido por centrar su atención en áreas centrales como las vacunas y las terapias contra el cáncer.

Sin embargo, Bourla ha adoptado un enfoque diferente, incrementando significativamente el gasto en investigación y desarrollo y desinvirtiendo en negocios no esenciales, incluida su división de medicamentos sin patente.

Resultados mixtos y esfuerzos continuos de reducción de costos

El precio actual de las acciones de Pfizer se mantiene por debajo de su nivel de 2019, cuando Bourla tomó el mando por primera vez, lo que indica la frustración de los inversores.

A fines del año pasado, la compañía advirtió sobre una posible disminución de los ingresos para 2024 y reveló un plan de reducción de costos de 3.500 millones de dólares que se ejecutará a fines del próximo año.

En mayo, la compañía presentó una nueva iniciativa plurianual destinada a recortar aún más los gastos.

En julio, Pfizer ajustó al alza sus perspectivas para todo el año, impulsado por activos recientemente adquiridos y lanzamientos recientes de productos, que ayudaron a compensar la disminución de las ventas de su vacuna Covid-19, Comirnaty.

“Estamos avanzando a toda máquina”, dijo Bourla a The Wall Street Journal en una entrevista en julio.

El historial de Starboard en el sector farmacéutico y más allá

Starboard, dirigida por Jeff Smith, tiene una larga trayectoria impulsando cambios estratégicos en diversas industrias, particularmente en el sector tecnológico.

Los intentos anteriores de la empresa por revolucionar la industria farmacéutica incluyen su fallido intento en 2019 de bloquear la adquisición de su rival Celgene por 74 mil millones de dólares por parte de Bristol-Myers Squibb.

Starboard también ha conseguido puestos en la junta directiva de la empresa de tecnología sanitaria Cerner.

Ahora, con su importante inversión en Pfizer, Starboard está preparada para influir en la dirección de uno de los mayores fabricantes de medicamentos del mundo, reformulando potencialmente su futuro en un panorama farmacéutico en rápida evolución.