Sherwin-Williams: el futuro rey de los dividendos se vuelve sobrecomprado y caro

Las acciones de Sherwin-Williams (SHW) han estado funcionando a pleno rendimiento durante décadas, lo que las convierte en una de las empresas no tecnológicas con mejor desempeño en los Estados Unidos. Han subido de aproximadamente $4,68 en 2000 a casi $400 en la actualidad. Este repunte significa que $10,000 invertidos en la empresa a principios del milenio valdrían más de $800,000 hoy.

Empresa para todo tipo de clima

Sherwin-Williams es una de las principales empresas de productos para todo tipo de clima de Estados Unidos. Otras empresas de esta categoría son Walmart, Visa, Mastercard, ICE y NASDAQ.

Fundada en 1884, ha crecido hasta convertirse en la empresa de pinturas más grande del mundo. En este período, ha sobrevivido a las mayores conmociones a nivel mundial, como la Primera y la Segunda Guerra Mundial, la Guerra Fría, la pandemia de Covid-19 y las guerras comerciales de Trump.

Sherwin-Williams posee algunas de las marcas más importantes de la industria de la pintura. Además de la marca homónima, posee otras firmas como Valspar, Minwax, Purdy, Krylon, Ronsel y Dutch Boy.

La empresa obtiene buenos resultados independientemente del ciclo del mercado gracias a sus sólidas marcas y su cuota de mercado en Estados Unidos. Tiene una cuota mayor que otras empresas como PPG, Axalta Coating y RPM International.

También le va bien porque su grupo de pinturas tiene casi 4.700 tiendas especializadas en Estados Unidos, Canadá y el Caribe. Estas tiendas son importantes porque, a diferencia de otros productos, los clientes prefieren comprar la pintura en persona en lugar de hacerlo por Internet.

Sus otros negocios son las marcas de consumo y los recubrimientos de alto rendimiento. Las marcas de consumo incluyen artículos como tintes, barnices, acabados para madera y aerosoles.

Sherwin-Williams obtiene la mayor parte de sus ingresos de su grupo de tiendas de pintura, seguido por los recubrimientos de alto rendimiento y las marcas de consumo. En 2023, las dos empresas generaron 12.800 millones de dólares, 6.800 millones de dólares y 3.300 millones de dólares, respectivamente.

Una empresa estable y en crecimiento

Sherwin-Williams es una empresa estable y en crecimiento. Los datos muestran que sus ingresos crecieron de 17.900 millones de dólares en 2019 a más de 18.300 millones de dólares en 2020, incluso durante la pandemia de COVID-19.

Los datos históricos muestran que 2009 fue el único año en que sus ingresos anuales cayeron debido a la crisis financiera mundial, que afectó al sector de la vivienda.

Sus ingresos cayeron de 7.980 millones de dólares en 2008 a 7.090 millones de dólares en 2009 y luego se recuperaron hasta 7.780 millones de dólares en 2010.

Este crecimiento de los ingresos es impresionante porque ha evitado realizar grandes adquisiciones en la última década. La única compra importante fue la de Valspar en 2017 por más de 11.300 millones de dólares.

Los resultados más recientes mostraron que el negocio de Sherwin-Williams siguió teniendo buenos resultados en el segundo trimestre, ya que sus ingresos aumentaron de 6.240 millones de dólares a 6.270 millones de dólares. Su beneficio neto por acción aumentó a 3,50 dólares.

Lo más importante es que la empresa siguió devolviendo fondos a los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones. Gastó 613 millones de dólares en este proceso, un aumento del 57% respecto del mismo período del año anterior.

Estas recompras de acciones han contribuido a reducir sus acciones en circulación de más de 281 millones en 2018 a 252 millones en la actualidad. Esta tendencia continuará a medida que la empresa siga generando importantes sumas de dinero y se alivien los problemas de la cadena de suministro.

Sherwin-Williams es un potencial rey de los dividendos, ya que ha aumentado sus dividendos durante 45 años. Un rey de los dividendos es una empresa que ha aumentado sus pagos durante más de 50 años.

SHW tiene una tasa de pago extremadamente baja del 24,6% y una tasa de crecimiento compuesta a cinco años del 14,20%.

Valoración y crecimiento

El próximo catalizador importante para las acciones de Sherwin-Williams serán sus ganancias, que están programadas para el 22 de octubre.

Los analistas esperan que sus resultados demuestren que la empresa siguió creciendo en el tercer trimestre. La previsión de ingresos es de 6.200 millones de dólares, un crecimiento del 1,4% respecto al mismo periodo del año anterior.

Para el año, los analistas esperan que sus ingresos sean de 22.230 millones de dólares, un aumento del 0,80% respecto a 2023. Luego crecerán a más de 24.260 millones de dólares el próximo año.

Por lo tanto, la principal preocupación es su elevada valoración, teniendo en cuenta que ya no crece como antes. Tiene un ratio precio-beneficio adelantado de 36 y un múltiplo de 39. Estas cifras significan que la empresa necesita seguir obteniendo buenos resultados.

Análisis de las acciones de Sherwin-Williams

Gráfico SHW de TradingView

El gráfico semanal muestra que el precio de las acciones de Sherwin-Williams ha estado en un fuerte repunte durante mucho tiempo.

Recientemente superó el punto de resistencia clave en $344, su punto más alto en marzo de este año y diciembre de 2021.

El índice de fuerza relativa (RSI) y el oscilador estocástico se han movido al nivel de sobrecompra, lo que es una señal de que tiene impulso.

Por lo tanto, si bien la acción puede seguir subiendo, hay cada vez más probabilidades de que primero caiga y vuelva a probar el soporte en $343. Esto se conoce como patrón de ruptura y nueva prueba y suele ser una señal de continuación.